在週二，美國公佈的7月ISM非製造業PMI數據令人失望，從6月的50.8下滑至50.1，加劇了市場對全球最大經濟狀況的擔憂，並強化了人們對美聯儲將在9月重啟降息週期的預期，導致美元多頭保持守勢，支撐黃金進一步走高至近兩周點。日內現貨金價一度站上3390.00美元/盎司，惟其後漲幅收窄，最終收報3380.60美元/盎司，漲0.2%。週三黃金結束了連續四日上漲勢頭，在面臨關鍵阻位壓制的同時，美元指數從低點小幅反彈至98.84，也削弱了黃金的吸引力，促使部分多頭選擇獲利了結，導致價格回落。截止漢聲集團分析師發稿前，現貨金於3364.30美元/盎司附近運行，短線維持偏空勢頭。

目前投資者對貿易緊張局勢的擔憂似有所緩解，儘管特朗普關稅政策仍在發酵，但市場情緒趨於穩定。此外，全球股市普遍的樂觀情緒也正在削弱對避險黃金的需求，但市場對美聯儲9月降息預期或將限制金價跌幅。從盤面分析，金價回調主要是由於技術性調整、美元反彈、市場風險偏好回升以及美聯儲政策預期的部分消化。然而，長期來看，美聯儲降息預期、地緣政治風險以及央行購金需求仍將支撐金價進一步上行。

黃金作為無息資產，其機會成本與利率水準密切相關。在低利率甚至降息預期環境下，持有黃金的機會成本降低，吸引力相對增強。歷史數據表明，美聯儲貨幣政策轉向寬鬆週期往往伴隨著黃金價格的上漲。當前市場對降息的強烈預期直接推動了資金湧入黃金市場，形成了價格上漲的核心動力。值得注意的是，特朗普在疲弱就業數據公佈後解僱了勞工統計局局長，這一不尋常的政治干預進一步加深了市場對美國經濟數據可信度的擔憂，間接鞏固了黃金的避險屬性。

短期金市展望，現貨金價上升阻力位3400.00美元/盎司，下跌支持位看3280.00美元/盎司。

現貨黃金日線圖

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