上周黃金市場交易日；國際黃金大幅反彈上漲，并一度突破4月14日高點1747美元/盎司最高至1750.77美元，并收漲于1743.39美元。在驗證再探前高的觀點同時，也給后市進一步的看漲目標增添了力度。
影響上，市場預期美聯儲將推出更多刺激措施，全球負利率預期蔓延，以及對長期通脹升溫等因素是推動金價反彈的主要動力。另外，當周最后，美國商務部修改的一項出口規則，令市場對美中經貿緊張，延續至人們對冠狀病毒大流行導致的經濟深度衰退的擔憂，從而進一步擴大金價漲幅至2012年以來的最高水平。
展望本周周一（5月18日）亞市早盤，國際現貨黃金受到上周的利好延續，以及日內美聯儲主席鮑威爾最新發表講話稱美聯儲的彈藥尚未耗盡，如有需要可采取更多措施，并可以擴展現有的項目或增加新的項目，可根據需要增加資產購買規模。這進一步強調了更多措施的實施，從而推動金價開盤于1745美元后即漲至1760美元再度突破前高，日內漲幅擴大至超1%，預期上將有沖擊千八的動力和空間。與此同時，現貨白銀站上17美元關口，為3月11日以來首次，日內漲2.35%。
基本面上，本周美聯儲主席鮑威爾還會發表證詞，同時美聯儲還會公布4月份的貨幣政策會議紀要，歐美也還有一系列重磅經濟數據公布。
其中包括，英國就業、零售和CPI數據，歐元區制造業PMI等，除了這些日常關注的財經事件和數據，投資者還要密切關注海外逐步復工的影響，如果復工導致二次疫情爆發，那么這又將給市場帶來沉重的打擊。
觀點上；雖然上周美聯儲鮑威爾不贊成負利率，但市場對負利率的預期依然高漲，全球央行負利率預期仍在蔓延。跡象顯示，聯邦基金期貨顯示市場連續第五天押注負政策利率。市場依然在為明年上半年實施負利率政策的可能性做準備。鑒于經濟前景不佳，沒有強烈理由證明收益率為何不應該小幅降至負數，當然有可能進一步加碼寬松措施。但這依然會利好金價。
其次，全球經濟萎縮的擔憂情緒會在中長期繼續推升金價。受疫情影響，今年全球經濟持續低迷，全球經濟遭受重挫，供應鏈中斷、需求被抑制。甚至有機構認為今年全球經濟會錄得萎縮，預計2020年世界貿易將收縮近15%。在經濟低迷的背景下，黃金成了良好的避險需求品種。
第三，在疫情的影響之下，除了各國央行的寬松貨幣政策給市場提振之外，各國政府和推出了很多財政刺激計劃，這些財政刺激計劃，會導致各國的經濟債臺高筑，赤字飆升的擔憂升溫從而推升避險金價。總體來說，美聯儲仍然愿意提供支撐，因此整個環境對黃金還是有提振作用的。如果出現第二波感染，這時采取一系列額外行動的可能性便會加大。雖然在第一次疫情爆發時，股市大跌，投資者不得不拋售黃金以換得現金，但現在情況和當時有些不同，在美聯儲無限量寬松之后，投資者手上不缺現金，反而疫情爆發的擔憂會增加市場避險情緒，也會支撐避險金價。
第四；在疫情危機之下，全球各國央行和zf都實施了非常規操作，這些操作很可能給中長期通脹攀升帶來伏筆。疫情危機很可能會結束長達30年的通貨緊縮勢頭，并預示著通貨膨脹壓力重新加速，并有可能會超過各國央行的目標。而作為最好的抗通脹品種，金價在中長期走勢中將會受到支撐。歷史表明，通脹可能是唯一出路。2戰后，美國也是利用通貨再膨脹擺脫了公共債務。
第五；隨著實際利率及美元下跌，資金將再流進黃金，當前黃金仍然是理想的風險對沖工具，對偏好實體資產的投資者更有吸引力。世界黃金協會報告中指出，疫情刺激投資者對避險資產的需求，一季度新增投資需求（包括金條、金幣及黃金交易所買賣基金）接近540公噸，同比增長80%，其中，交易所買賣基金的黃金持有量創出新高，彌補了珠寶需求同比下降39%的影響。今年余下時間黃金市場還是會走高；預計月底將沖擊1800美元，進一步維持未來一年金價目標乃至2000美元或更高。
綜合觀點，即使實施負利率可能性不大，通脹不及預期。黃金也是值得看漲的，因為市場對于后市看漲已經太強烈了，因為走勢的主要原因就是買盤的持續增加。
以黃金近50年的走勢看，金價似乎仍然有一波凌厲的上漲才剛剛開始。1980年高點之后，震蕩下行。96年-04年形成一個圓弧底，然后促成8年的一段漲勢。不過，比起1971-1980年的漲幅來說，那確實是小巫見大巫。13年到19年，再度形成一個圓弧底，且剛剛突破頸線，或許會回踩頸線（約1350-1400美元位置），之后形成一個起飛平臺，然后一飛沖天!
從長期角度來看，只有70年代的牛市能相比。在1976年牛市開始后，貴金屬市場大漲了差不多四年，金價從100漲到890，幾乎翻了九倍。如果這一次也是這樣的漲幅，未來5到10年里，金價甚至可能漲至8000-9000的水平。 相比黃金，白銀是更廉價的通脹對沖品，未來今年銀價將能漲到50的水平。未來2年到5年的時間里，銀價將可能漲至三位數。
技術上；月線級別，金價經過上周的反彈，已經持穩在100%斐波拉契擴展線壓力上方，且如預期的再探前高，這也再度增強了對后市的看漲預期，上方進一步則先看至擴展位的1765美元，突破則再度看至1800-1803并乃至1865美元。不過本月仍未結束，只有收線保持在此上方才能持續看漲。如意外回落再度收取在此下方，則后市有進一步下探并跌破之前三角形態底部的力量。不過目前MACD指標看漲信號完好持續，其他指標也保持看漲信號，說明市場多頭意愿強烈，看漲的預期目標仍有空間。上方先關注1764美元附近阻力及1795美元。
周線級別；金價連續幾周依托5周期線為支撐震蕩攀升，整體多頭現在仍保持強勢，指標上，MACD看漲柱已轉強持續，其他指標動能處于偏漲之中，上周尾看好上探至上軌線的力度預期也以及完成。下方則關注1728-1730美元附近支撐，重點依然在5周期線處的1716美元。上方關注1764初步阻力，進一步在1776美元。
日線級別；金價經過上周的連續反彈，已經持穩突破之前的三角形態的趨勢線壓力和延伸走盤，目前布林帶開口向上運行，金價走勢保持在中軌及5-10日均線形成的金叉上方，指標上，MACD看漲紅色柱持續顯現，其他指標也表現看漲，故此后市將依然大概率偏向上行，這是周末的觀點，同時也是本周的觀點。下方關注1738-1740美元附近初步支撐，進一步在1730-35美元支撐看漲。上方目標根據通道線，將有延伸至1800美元的動力。
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