行情回顧：上周以來黃金創下新高至1804，因美聯儲主席鮑威爾本周為放慢加息大開綠燈，美元指數延續上周頹勢，刷新6月29日以來低點至104.367。不過美聯儲最終利率峰值存在不確定性，且美國11月非農數據向好，勞動力市場緊張狀況料長期化，美聯儲抗通脹任重道遠，這縮減了金價部分漲勢。早間黃金延續上周五走，勢震盪上漲一度刷新近五個月高點至1807.83美元/盎司附近。雖然上周五美國非農數據表現強勁，美元指數一度大幅反彈，金價也一度回調至1780關口附近，但金價很快收到逢低買盤支撐，因為市場認為非農數據無法阻止美聯儲放緩加息步伐，美聯儲官員也重申了放緩加息步伐的觀點，美元指數上周五收跌於近三個月半月低點附近。

短期主導影響金價波動因素：

美國11月非農向好黃金跳水逾15美元

自美聯儲在11月加息75個基點以來，10年期國債收益率已下跌超過50個基點，抵押貸款利率也隨之下降——消除了相當一部分緊縮措施。美元指數跟隨收益率走低，在11月份創下自2010年以來最大單月跌幅。

鮑威爾開綠燈

美聯儲主席鮑威爾週三(11月30日)表示，是時候放慢加息步伐了。他還駁斥了“經濟崩潰論”，並堅持認為，“軟著陸”仍然是可能的，隨著通脹在失業率沒有急劇上升的情況下放緩，鮑威爾面臨的挑戰是採取必要的措施來遏制通貨膨脹威脅，即使它會導致經濟衰退並引發政治風險。鮑威爾已多次指出，抗通脹不力帶來的後果遠比過度加息的風險嚴重得多。

利率峰值不確定

儘管如此，美國利率最終峰值的不確定性可能會限制黃金漲勢。美聯儲首選的通脹指標——PCE年率10月份同比漲幅回落至5%，仍高達美聯儲設定的2%目標的逾2.5倍，事實上，鮑威爾也警告說，利率可能會繼續上升到比之前預期更高的水準，這主要是由於高通脹的頑固性。仍然存在的一個懸而未決問題是“我們需要進一步加息多長時間才能控制通脹，以及需要多長時間將政策維持在限制性水準等級。”雖然鮑威爾沒有給出預估的“最終利率”水準，但表示這可能會“略高於”政策制定者在9月份預測的4.6%。他表示，要遏制通脹“將需要在一段時間內將政策維持在限制性水準”，這一言論與市場預期美聯儲可能在明年經濟放緩時開始降息的預期背道而馳。

技術面：從當下盤面上看，上周先探底1740回升，其後連續上攻，突破前期高點1785，最高上探1804，周線收出大陽，從細節上看這波上周由1615上攻接近200美元，而收盤剛在前高1807附近，故此短期分水嶺較為明顯，突破站穩將進一步上探1830，受壓還是看回1740-50。日線方面林帶逐步收口，價格在回踩中軌附近支撐後強勢上漲，三連陽後，週五探底回升收出下影線較長，所以早間開盤借勢延續上漲，並測試前高1807，日內關注此位置的得失。4小時，布林帶開口向上，價格受非農數據影響下探後快速拉升，最終價格還是企穩於1795-1800支撐上方，短線來看價格整體走勢震盪偏多，至少也可能是高位震盪。短期1807不破，先以1785-1807震盪操作。

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