黃金市場上周：國際黃金/倫敦金偏震盪式觸底回升收漲，連續第五周收高，創4月22日以來新高。並再度支撐後市仍有望繼續走強的預期。

走勢上，金價自周初開於1919.64美元/盎司，因技術阻力以及美聯儲多位決策者仍呼籲將利率升至5%以上，這削弱了對美聯儲即將結束本輪政策緊縮週期的預期，美指保持築底震盪，限制了金價動力，使其先行連續的遇阻回落，於週三錄得當周低點1896.54美元；

但美國12月批發通脹和零售銷售雙雙放緩，支持通脹緩和，這種動態也強化了美聯儲放緩加息節奏的說法，這對美元造成利空，另外，經濟衰退擔憂的再度升溫，令投資者紛紛轉向避險使黃金受益，並再度支撐黃金回升走強，一舉收復當周跌幅，並於週五錄得當周高點1937.15美元，最終有所遇阻，美聯儲官員持續發表鷹派講話，幫助美債收益率反彈，再加上部分多頭獲利了結，仍有一定壓力，而收於1926.43美元，周振幅40.61美元，收漲6.79美元，漲幅0.35%。

展望本週一(1月23日)：國際黃金開盤再度走強，美元指數低開低走，對其產生支撐，整體來看，美元指數繼續保持回落趨勢，技術信號仍偏向看空，下方仍覬覦觸及100.70以及98.50乃至更低的位置，故此金價仍有進一步走強的空間。

另外，美國通脹增速持續放緩後，美國房地產數據也表現較差，繼續拖累美元表現，市場仍普遍預期美聯儲將放緩加息步伐，給金價提供支撐。市場前景仍看漲黃金。

本周將先行關注美國12月諮商會領先指標月率、美國1月Markit製造業PMI初值、美國1月Markit服務業PMI初值，預計將會造成短線的壓力行情，但影響有限；

重點將關注美國至1月21日當周初請失業金人數(萬人)、美國第四季度實際GDP年化季率初值、美國第四季度實際個人消費支出季率初值、美國第四季度核心PCE物價指數年化季率初值、美國12月耐用品訂單月率、美國12月新屋銷售總數年化(萬戶)；整體預計偏向利好金價的力度較大。重點留意實際公佈情況和市場解讀。

基本面上，今年開年，經濟衰退擔憂和通脹放緩持續支撐金價走強。現在重點將關注美聯儲在北京時間2月2日淩晨的利率決議，目前市場預計美聯儲將下調加息25個基點，力度再度減弱，將會削弱美元吸引力，而提振金價。

觀點上，近期數據持續增加通脹繼續放緩的更多證據。雖然美聯儲官員也就此仍表現出提高終端利率峰值和仍將進一步加息的言論，但就趨勢和未來更長的走勢方向來看，面對疲弱的經濟，美聯儲不太可能真正的去採取更加鷹派的政策。

美元指數就月圖及季度圖來看，下行的空間依然很大，而美債10年收益率的下行空間依然擴大，不管是從什麼週期看，未來將偏向持續回落的趨勢行情。故此，對於金價來說，回撤仍然是短期的，也只是在為中長期看漲，製造更多更好的入場機會。

眼下，隨著市場押注美聯儲將放緩加息步伐，市場看漲情緒高漲。後市就算美聯儲再度提高終端利率，但只要加息的力度低於前值或保持25個基點不變，則對金價的壓力是甚小的。金價的整體方向，仍然是看好上漲的。長期看漲前景未來10年都可持樂觀態度。

技術上：月圖級別，金價本月繼續強勢攀升走強，3個月時間即近收復前7個月跌幅，目前動力依然高漲，附圖指標看漲信號持續增強，各級均線也集體轉為支撐，整體暗示後市仍有很大的上行空間，仍將繼續看好觸及1945/55以及1970美元附近的目標位置乃至更高以及更有刷新歷史高點的預期。下方1921美元附近則轉為看漲支撐。

周線級別：金價上周雖有回調，但仍未跌破5周均線支撐，並最終再度走強，這暗示市場多頭仍佔據主導優勢，另外，附圖指標MACD與KDJ多頭再度轉強發展，說明後市仍有再度走強的空間和預期。100周均線與200周均線也再度向上散發，並有再度增強中長期看漲的預期，暗示後市動力仍偏強為主。上方有望繼續衝擊1960美元附近的目標位。下方繼續關注5周均線附近支撐看漲。

日線級別：金價保持10日均線為支撐的看漲趨勢繼續偏向上行，附圖指標偏向再度走強，主圖30日均線、60日均線還有100日及200日均線互相形成金叉，這暗示中長期前景看漲的概率依然很大；短期走勢則繼續關注5-10日均線為支撐看漲反彈，上方繼續覬覦新的反彈高點觸及。

日內初步點位參考：  

國際黃金：下方關注1928美元附近支撐，以及1921美元附近支撐；上方關注1939美元附近阻力，以及1951美元附近阻力；

現貨白銀：下方關注24.00美元支撐，以及23.85美元支撐；上方關注24.30美元阻力，以及24.55美元阻力；

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