人民幣入籃對國內經濟而言是好事還是壞事，這個問題可能需要更多時間去證明。但對於入籃後的人民幣是否會貶值的問題，投資者可以遵循一定的邏輯進行全面思考，才能避免犯下以偏概全的錯誤。

人民幣是否存在貶值基礎？

儘管眼下的中國經濟增長速度有所放緩，但仍然保持中高速增長，我國貨物貿易還有較大順差，外商直接投資和中國對外直接投資都在持續增長；我國外匯儲備也非常充裕，這些因素決定人民幣沒有持續貶值的基礎。

入籃後的資本流動是雙向的

人民幣“入籃”對資本專案和資金流動的影響是雙向的，即既有流入影響也有流出影響，換言之，人民幣升值和貶值都有可能。只要貨幣當局的政策設計和出臺時機巧妙平衡，就可以使資金流入和流出的影響大致抵消，從而把風險和資金單向流動最小化。

人民幣資產將得到增持

相對於中國在全球GDP和全球貿易中所占比例而言，目前國際投資者所持中國資產嚴重不足。而且，在許多發達國家收益率水準極低下，中國資產的收益率具有較大的吸引力。此外，中國政府已經放鬆管控，國際資金進出已經比以前寬鬆得多。因此，人民幣得到IMF的認可後，各國央行外匯儲備管理機構、大型投資基金以及企業司庫可能形成增加人民幣資產的配置的趨勢。

所以，綜合來看，擔心人民幣在正式“入籃”後出現快速貶值趨勢的觀點，未必過於杞人憂天了。

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