FX168財經報社(香港)訊 Pepperstone周三(5月6日)表示，黃金仍然看漲，因為它可以對沖財政赤字、法定貨幣貶值、全球負收益債券池以及可能的通貨膨脹。

Pepperstone Research主管Chris Weston稱，黃金市場的關鍵水準是突破1738美元/盎司。

“自4月中旬以來黃金交投于1738美元至1678美元之間，投資背景處于一個非常有趣的節點，如突破1738美元客戶的興趣將驟增，因3月20日至4月14日間見證的看漲趨勢將充分發揮，”Weston周三在一份報告中寫道。

從技術面來看，如果金價收于1738美元，倉位將保持中性，這是一個非常積極的信號。Weston澄清說：“市場定位和市場情緒一點也不樂觀，實際上，它們的立場相當中立——這給了黃金真正的空間。”

下行方向，如跌破1678美元可能意味著金價將進一步跌向1638美元，他指出，這是“3月至4月漲勢的38.2%斐波那契回撤位”。

然而，Weston自己的預測是，金價將會走高——“5天移動平均線即將轉高，直覺告訴我，如果它會突破，它將會走高，所以最好做好準備。”

推動金價上漲的一個關鍵因素是美國將日本化的想法。報告說，這意味著美國越接近日本的道路，就越有理由看好黃金。

“美聯儲需要采取更多行動，債券收益率將保持在較低水平(如果不是趨近于零的話)，收益率曲線將越來越平坦。我們已經看到了關于美聯儲采用負利率的爭論，盡管這需要對《聯邦儲備法》進行法律上的修改。”

需要考慮的關鍵問題是，在美國財政部本季度借款2.999萬億美元以支持美國財政措施的情況下，黃金將如何表現。

Weston稱，“從債市融資的金額如此驚人，為2008年紀錄的六倍左右。黃金交易員關心的是，私人部門或外國政府吸收這一水平的債務有多容易，以及最終是否會導致債券市場的波動。”

冠狀病毒刺激支出的目標是有助于防止經濟蕭條的項目，而不是創造生產力或促進投資。“政府債務占GDP的比例今年將接近130%，這將使美國走上與日本類似的道路，”Weston說。

這就是通貨膨脹與通貨緊縮辯論的切入點。

“考慮到美國政府的大規模融資任務，債券收益率應該會上升，但這取決于我們看到的是通脹還是通縮，當然，還取決于美聯儲為保持收益率穩定而購買債券的水平。控制收益率曲線將是保持低收益率的一個辦法(想想日本央行)，”他解釋道。

Weston說，在冠狀病毒和后冠狀病毒的環境中，黃金就像一個巨大的屏障。

“黃金是針對財政赤字大幅增長的對沖工具，是針對央行實驗和法定貨幣貶值的對沖工具，在2020年或許是針對重新關注全球負收益率債券的對沖工具。然而，如果我們進入2021年或以后，或許有一天它將成為一種對沖通脹的工具，但那將不是良性通脹，”他寫道。