國際現貨黃金周三(5月20日)短線沖高至1750美元上方后再度遇阻回撤，延續近期的高位震蕩態勢，美市盤中最高觸及1753.20美元/盎司，英國首次以負收益率發行國債，這令市場對負利率政策的關注再度升溫，目前市場謹慎對待即將公布的美聯儲會議紀要，市場解讀鮑威爾此前的講話暗示美聯儲將祭出更多貨幣刺激舉措，進而引發美元的拋售，這令金價繼續獲得支撐。不過股市上漲帶走了不少黃金的避險買盤，從而令金價上行空間受限。

英國拍賣了37.5億英鎊票面利率為0.75%的2023年到期國債，平均收益率為-0.003%。美聯儲主席昨日在參議院金融委員會作證，繼續打壓近期升溫的負利率預期，稱“在負利率選項前美聯儲可以使用其他工具”。高盛預計美聯儲短期內不會實施負利率，不過這種可能性在增強。而目前聯邦基金利率期貨市場押注美聯儲將在2021年實施負利率。除了負利率預期的壓力外，市場風險趨勢也不利美元。盡管昨日美國回落，但股市上漲令市場風險偏好較強，出于避險或者流動性擔憂的買盤缺乏，令美元喪失上漲動能。

美國總統特朗普周二表示，他正在考慮對巴西實施旅行禁令。此前，這個南美國家因冠狀病毒感染而經歷了有史以來最致命的一天。周二，巴西單日死于新型冠狀病毒的人數躍升至創紀錄的1179人。據報道，在此之前，這個南美洲最大的國家5月12日的死亡人數最多，為881人。

根據約翰霍普金斯大學匯編的數據，迄今為止，巴西有超過27.1萬人感染了新冠病毒，全國有17983人死亡。它的確診冠狀病毒感染人數在全球排名第三，僅次于美國和俄羅斯。不過，Worldometers的數據與約翰霍普金斯大學的數據存在一些分歧。據Worldometers實時統計數據顯示，截至北京時間5月20日20時04分，巴西新冠病毒確診病例達2近7.2萬例，為271885例，位居全球第四，排在美國、俄羅斯和西班牙之后；死亡病例累計17983萬例。

據Worldometers實時統計數據顯示，截至北京時間5月20日22時23分，全球新冠病毒確診病例達逾501萬例，為5016859例，死亡病例超過32.5萬例，為325563例。其中近三分之一的確診病例發生在美國，美國新冠病毒確診病例達逾157萬例，為1572231例，死亡病例增至逾9.3萬例，為93601例。

確診病例的不斷增加依然令全球避險需求保持強勁，因此黃金的下方支撐仍將穩固。

另一方面，對于全球貿易關系的擔憂也加劇了市場的避險情緒。隨著疫情打擊全球經濟，世界貿易量可能會在2020年上半年“急劇下降”。這是世界貿易組織的最新警告，該組織表示，隨著貿易量的下降，其商品晴雨表現正在“閃爍紅色”。

其貿易量指數已降至87.6，為自2016年7月推出以來的最低水平，且低于100點基準。世貿組織警告說，“尚無貿易下降觸底的跡象”。該組織擔心，到2020年，世界商品貿易量可能會下降13％至32％，這取決于大流行持續多長時間以及各國政府如何有效應對。

從更廣泛的角度來看，全球為史無前例的病毒影響而部署的大規模貨幣和財政刺激措施仍將繼續成為黃金價格近期看漲勢頭的主要催化劑。

技術面來看，日圖顯示，黃金反彈收復1740，周一沖高回落形成的虛假突破被證偽，金價可能恢復漲勢，再次打開了指向1800的空間。若短線回落，則繼續關注1740一線支撐，跌破則將引發進一步回落風險。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

后市展望：

Oanda資深市場分析師Edward Moya表示：“鮑威爾暗示，所有緊急貸款計劃將在月底前結束，美聯儲和國會可能需要向經濟注入更多資金。美聯儲還遠沒有完成向經濟注入刺激資金的工作，這顯然有利于黃金價格。”

AxiCorp全球首席市場策略師Stephen Innes在一份每日研究報告中寫道：“對于長期黃金頭寸，疫苗可能不會絕對改變游戲規則，因為央行的資產負債表不會奇跡般地消失，而且中美之間的政治/貿易緊張不太可能緩解。”