周四(8月27日)，黃金價格走勢再次讓投資者保持警覺，黃金期貨價格一度飆升至1987美元/盎司日高，但隨后在不到一小時的時間內暴跌逾72美元，至1914美元/盎司。

美市尾盤，COMEX 12月黃金期貨收跌1.0%，報1932.60美元/盎司。

所有的目光都集中在美聯儲主席鮑威爾周四在虛擬杰克遜霍爾研討會上的主題演講上。

鮑威爾沒有讓人失望，他對美聯儲的貨幣政策方針進行了重大改革，包括備受期待的靈活形式的平均通脹目標制。

在新的方法下，美聯儲將尋求實現平均通脹率為2%的目標。這意味著在通貨膨脹低于2%的時期之后，貨幣政策的重點將是讓通貨膨脹在一段時間內保持在2%以上。

“我們的長期目標仍然是2%的通脹率……我們的新聲明表明，隨著時間的推移，我們將尋求實現平均2%的通脹率。因此，在通貨膨脹率低于2%的時期之后，適當的貨幣政策可能會在一段時間內以實現通貨膨脹率在2%以上為目標。”

另一個重大變化是關于最大就業目標，現在將以評估最大就業水平的不足而不是偏差為指導。鮑威爾還強調，強勁的就業市場可以在不引發通脹爆發的情況下維持下去。

“鮑威爾講話的意義在于，或許我們已經越過了向市場挹注資金的最初障礙，現在進入下一階段，專注于創造就業增長，”RJO期貨資深商品經紀商Daniel Pavilonis對Kitco News表示，“最初黃金價格的飆升是由于2%的通貨膨脹率和利率在較長一段時間內保持在零的想法。但后來市場開始下跌，因為鮑威爾似乎開始把新冠肺炎疫情視為越來越可控，把大流行視為后視鏡。”

鮑威爾的講話似乎開啟了復蘇的第二階段。“現在，是修復對經濟造成的損害。我們從無限量印刷發展到讓人們重返工作崗位。這有點像第二階段，”Pavilonis說。

引發黃金拋售的原因可能是貴金屬市場希望聽到更多鮑威爾的消息，但沒有得到。

“金屬需要從中得到更多的實質內容。鮑威爾開始講話時，最初非常利好金屬，但隨后價格開始下跌，”Pavilonis指出。“央行現在說的是，他們不會再注入上萬億美元，他們將把重點放在實體經濟上。”

他補充說，只要新冠疫情得到控制，人們就會繼續采取行動，并意識到可能存在不必要的恐慌因素。

Blue Line期貨首席市場策略師Phillip Streible表示，導致金價下跌的另一個因素是市場對鮑威爾的講話解讀為不夠鴿派。

“當鮑威爾第一次說美聯儲將允許通貨膨脹在必要時超過2%時，市場應聲反彈。但當鮑威爾表示，如果通脹壓力上升，美聯儲將毫不猶豫地采取行動時，市場解讀為美聯儲可能逆轉寬松政策措施，這就是金屬遭拋售的原因，”Streible告訴Kitco News。

Walsh Trading聯席主管John Weyer說，周四的收盤價值得關注，他指出美聯儲的許多新言論令市場感到困惑。

“美聯儲希望對勞動力市場的態度有所不同。現在的問題是評估不足，而不是偏差。對美聯儲來說，這些變化意義重大，“他說道，“收盤值得關注。今天可能會有點下跌。”

Weyer補充說，這種回調可能會在短期內減緩金價的漲勢。

Pavilonis指出，盡管周四金價下跌，但總體情況仍非常看好黃金。

“由于長期以來的零利率和靈活的2%通脹目標，市場總體上仍然看漲。這意味著，即使我們達到2%，也不意味著美聯儲會開始加息。這對金屬市場來說仍是非常堅實的條件，”他表示。“我們現在處于脆弱的狀態。將利率推低至零以下并推入負收益率并不需要太多。這最終將推高金屬價格。”

Pavilonis補充說，他認為這些價格下跌是黃金再度回到2000美元之前的買入機會。