過去一周，在中美緊張局勢持續傳來新消息之際，中印再次發生沖突，引發了市場的關注。數據方面，美國周五公布的非農就業報告表現強勁，令美元指數重獲市場青睞，多頭暫獲喘息之際。而美股在近期大幅飆升之后，在周四和周五連續兩日遭到拋售，黃金則再次因此受到拖累而下跌。

截至9月4日當周，現貨黃金收報1933.57美元/盎司，現貨黃金下跌30.94美元或1.57%，盤中最高觸及1992.10美元/盎司，最低觸及1916.24美元/盎司。

（黃金周線圖，來源：FX168）

展望下周，在黃金陷入盤整之后，市場人士對黃金下周的走勢存在很大分歧。歐洲央行的利率決議成為市場的重點關注事件。在歐元近期大幅上漲和美聯儲調整通脹目標之后，歐洲央行的表態顯得格外重要。此外，加拿大央行也將公布利率決議。數據方面，歐元區和日本將公布GDP數據，美國將公布通脹數據。

當周要聞盤點：

非農激增137萬人、失業率驟降至8.4% 特朗普和彭斯點贊

美國8月份非農就業人數增加137萬人，失業率降至8.4%，因美國經濟繼續攀升，擺脫了大范圍的經濟低迷。

（來源：CNBC）

根據美國勞工部周五公布的數據，失業率創下自3月份新冠病毒封鎖以來的最低水平。另一項包括氣餒工人和因為經濟原因而兼職的工人在內的指標也出現了下滑，從7月份的16.5%降至14.2%，4月份的峰值為22.8%。

（來源：CNBC）

接受道瓊斯調查的經濟學家此前預計美國經濟將增長132萬人，失業率將從7月份的10.2%降至9.8%。

非農報告出爐后，現貨黃金短線一度從日高跌至日低，但隨后震蕩反彈，走出V型反轉。

現貨黃金收報1933.57美元/盎司，上漲3.36美元或0.17%，盤中最高觸及1943.90美元/盎司，最低觸及1916.24美元/盎司。本周，現貨黃金下跌30.94美元或1.57%。

美元指數收報92.81，本周上漲0.55%，創下5月中旬以來的最大單周漲幅。

“這是美國就業和美國工人的又一個偉大的日子，”美國副總統彭斯告訴CNBC。彭斯補充說，就業增長和個位數失業率是“美國經濟正在復蘇的真實證據”。

美國總統特朗普發推稱：“偉大的就業數據！8月份新增137萬個就業崗位。失業率降至8.4%(哇，比預期的好得多！)。突破10%的速度和深度都超出了人們的想象。”

失業總人數也大幅下降。有2420萬人表示，他們沒有工作是因為雇主或因疫情而關閉或失去業務，而7月份的數字為3130萬人。

臨時失業人數也有所下降，減少三分之一，至620萬人，遠低于4月份1810萬人的高點。不過，永久性失業人數也跳升，增加53.4萬人至340萬人。下崗職工重返工作崗位的人數也減少了26.3萬人，為210萬人。

“未來幾個月就業增長仍將滯后于整體經濟活動的復蘇，因受疫情影響最嚴重的服務業將受到更大程度的沖擊，”凱投宏觀資深美國分析師Andrew Hunter寫道。“然而，8月的數據表明，盡管早些時候病毒病例激增，財政支持最近有所減弱，但復蘇仍在繼續。”

黑人失業率下降1.6個百分點至13%，亞裔失業率下降至10.7%，西班牙裔失業率下降2.4個百分點至10.5%。

平均時薪較上年同期增長4.7%，但由于疫情的綜合影響，很難進行比較。

在這份報告出爐之際，一系列經濟信號大多是積極的，零售銷售、房地產和制造業顯示出從新冠疫情爆發后觸及的低點大幅反彈。不過，經濟學家擔心，如果國會不出臺新一輪刺激措施，經濟活動的提振可能是短暫的。

這些就業數據反映了美國工人的巨大勝利，考慮到最近幾周失業保險申請幾乎沒有變化，這是一個可喜的意外。失業率突破10%這一關口，無疑也是一個巨大的心理提振。

福奇一句話道指飛流直下800點 “明斯基時刻”正在逼近？

周四(9月3日)，市場“恐慌指標”突然飆升，美股大幅下挫，其中道瓊斯指數一度下挫逾800點，自3月底大幅反彈的勢頭暫歇。在美國頂級傳染病專家福奇(Anthony Fauci)博士打破了人們對新冠肺炎疫苗即將于10月底推出的希望之后，美股承壓大跌。有分析稱，資產價格可能正處于被稱為“明斯基時刻”的急劇崩潰的邊緣，并可能重測3月以來的低點。

美國股市大幅下跌，投資者在股市近期反彈至歷史高點后暫停漲勢。自3月底股市開始反彈以來，科技股一直是市場的領頭羊，但本交易日表現最落后。

瓊斯工業指數收盤下跌809點，跌幅2.8%，報28292.73點，創下自6月11日以來最大單日跌幅；標普500指數下跌125.78點，或3.51%，報3455.06點；納斯達克綜合指數下跌598.34點，或5%，報11458.10點。

（道指5分鐘走勢圖，來源：FX168）

周五，美國股市連續第二天收低。此前，那些有望從經濟復蘇中受益的公司紛紛試圖抵消科技股再次大幅下跌的影響。

道瓊斯指數收盤下跌159.42點，收于28133.31點，跌幅0.6%，盤中一度下跌多達628.05點，跌幅2.2%。標準普爾500指數下跌0.8%，至3426.96點，但收盤遠高于盤中低點，盤中一度下跌3.1%。納斯達克綜合指數下跌1.3%，至11313.13點，但收盤時仍遠高于當日低點。納指本周累跌超3%，創三月美股閃崩以來最大單周跌幅。

在美國頂級傳染病專家福奇(Anthony Fauci)博士打破了人們對新冠肺炎疫苗即將推出的希望之后，美股大幅下挫。

福奇告訴CNN，疫苗不太可能在10月底準備好。在接受CNN的《今日》節目采訪時，福奇說，疫苗很可能在今年年底研制出來。

美國疾病控制和預防中心(CDC)已經告知美國各地的公共衛生官員，準備最早在10月底分發一種可能的冠狀病毒疫苗。但是今天，當被問及時間安排時，福奇說11月或12月的可能性更大。

“這些都是猜測，”他說道，并補充說：“可以想象在10月份就能得到，但我不認為這是可能的。”

Vital Knowledge的Adam Crisafulli表示：“特別是科技股，在經歷了最近的大幅上漲之后，股價出現了大幅的百分比下跌。科技板塊已經脫離基本面有一段時間了，勢頭可以向兩個方向發展。”

近日，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數再創新高。這波上漲是由周期性股票推動的，這些股票的走勢與美國經濟的健康狀況相符，并助長了市場從3月23日低點反彈的強勁勢頭。

自3月底以來，標準普爾500指數上漲了55%以上，納斯達克指數上漲了近70%。在此期間，道瓊斯指數飆升了50%以上。可以肯定的是，一些分析師認為，現在可能是市場鞏固近期大幅上漲的部分失地的時候了。

Instinet執行董事Frank Cappelleri在一份報告中表示：“雖然我們預計不會再次發生崩盤，但我們也不需要每天都創下新高，才能讓上行趨勢保持活力。標準普爾500指數10日中有9日上漲，剛剛錄得兩個月來最大漲幅，肯定需要一段時間來消化。”

盡管周四公布的失業數據好于預期，但股市還是出現了下跌。

美國勞工部周四公布，截至8月29日當周初請失業金人數為88.1萬人。接受道瓊斯調查的經濟學家預計，截至8月29日當周，首次申請人數將降至95萬。

該報告在廣泛預期的美國就業報告發布的前一天發布。接受道瓊斯調查的經濟學家預計，美國經濟8月份將增加132.1萬個就業崗位。這份就業報告將在國會議員努力就進一步的冠狀病毒刺激方案達成協議之際公布。

“讓我明確一點：我們沒有通過經濟刺激法案的唯一原因是，經濟和市場的表現比人們想象的要好得多，”The Sevens Report創始人Tom Essaye說。“對股市來說，明天的就業報告最好的結果是強勁的數據，但不會比預計的好太多，因為這將減輕國會達成協議的更大壓力。”

不過，RW Advisory的創始人、市場策略師Ron William認為，資產價格可能正處于被稱為"明斯基時刻"的急劇崩潰的邊緣，并可能重測3月以來的低點。

William提到了一些可能導致此次崩盤的因素，首先是近期市場上漲幅度很小，美國的股價上漲大多是由科技巨頭推動的。

“這是科技街、華爾街和主街都在分化的持續故事，”他說。“如果我們看看標準普爾500指數的等權重指數，它幾乎沒有突破6月份的峰值，實際上從那以后就一直持平，所以我們可以看到我所說的‘極端背離’。”

William提到的明斯基時刻可能導致資產縮水“20%-30%或更多”，導致目前的‘V’型復蘇導致“重測3月低點”。標準普爾500指數在3月23日跌至2237.4點，周三，該指數收于3580.84點。

William稱，再加上估值高企、8月底和9月初的負季節性，以及即將到來的大選周期，市場可能正在尋找小幅修正。他補充說，從長遠來看，這可能是健康的，在長期牛市再次出現之前，會有一個“多年的修復期”。

中印再次發生沖突 中印防長會晤后互相指責對方

8月31日早些時候，印度國防部突然釋出了一份有關中印兩軍最新對峙的通報。印方稱已挫敗了解放軍的一次“突然襲擊”。

當晚解放軍西部戰區發表聲明，指出印軍破壞前期雙方多層級會談會晤達成的共識，在班公湖南岸、熱欽山口附近再次非法越線，中方正采取必要應對措施。

中印口徑明顯不同。班公湖地區在過去幾天內究竟發生了什么？

按印方口徑，解放軍與印軍于8月29日至30日期間于班公湖南岸的印方塔克空據點及營地一線發生對峙，雙方并未發生任何形式的沖突。印度《電線報》等權威媒體也在第一時間制作地圖予以呈現。

印度國防部發言人阿南德上校在8月31日表示，稱中印軍方當天已在前線重鎮楚舒爾舉行了高層會議，試圖化解危機。

同日，中國外交部發言人指出，中國邊防部隊一貫嚴格遵守實際控制線，從未越線活動。兩國邊防部隊一直就現地問題保持著溝通。

到8月31日夜，這場進行中的對峙又有了新的變化，解放軍西部戰區確認印軍在班公湖南岸、熱欽山口附近再次非法越線。

《不滅之光報》、印度ANI通訊社稱解放軍有500人前來探營，后被印軍堵截；印度國防新聞記者阿羅爾則稱解放軍曾在班公湖南岸布置重兵，兩軍斗毆的地點臨近談判地楚舒爾，印軍后將解放軍趕回班公湖以南、中國控制的曼東湖西岸的哨所防區地帶。

印度國防部長拉辛格和中國國防部長魏鳳和周五在莫斯科會面討論拉達克危機。印度周六(9月5日)說，辛格告訴中方“與印度方面合作，盡早在包括班公錯在內的所有摩擦地區脫離接觸，并根據雙邊協定和議定書實現邊境地區的降級”。

印度國防部在一份聲明中引述辛格的話說，“應負責任地處理當前局勢”，“任何一方都不應采取任何可能使局勢復雜化或使邊界地區問題升級的進一步行動”。

中國在會議上的發言引述魏鳳和的話：“近期兩國兩軍關系因邊境問題受到嚴重影響，兩國防長面對面就有關問題坦誠交換意見十分重要。造成當前中印邊境緊張局勢的起因和真相十分清楚，責任完全在印方。”

“中國的領土一寸也不能丟，中國軍隊完全有決心、有能力、有信心維護國家主權和領土完整。”

然而，它強調“雙方應認真落實習近平主席和莫迪總理達成的重要共識，堅持通過對話協商解決問題。”

印度的聲明也認為對方應對5月份開始的危機負責。其聲明指出，“中國軍隊的行動，包括積累大量的軍隊，他們的攻擊性行為和試圖單方面改變現狀違反了雙邊協議，而不是符合雙方特別代表達成的諒解”。

辛格“明確表示，盡管印度軍隊一直在邊境管理方面采取非常負責任的態度，但同時，我們保護印度主權和領土完整的決心也應該是毫無疑問的。”

他“明確表達了印度對過去幾個月中印邊界西部加勒萬河谷等實控線沿線事態發展的立場”。

上周末，為了先發制人，挫敗中國的計劃，印度軍隊迅速占領了班公錯南岸和Rechin La附近的戰略高地，使他們能夠居高臨下地看到包括Spanggur Gap和Moldo的中國駐軍在內的地形。

印度希望，拉達克當地局勢的變化將促使中國重返脫離接觸談判桌上。在越過印方認為標志著實控線的班公錯和Gogra哨所后，中方一直不愿從這兩個哨所撤出。

熟悉莫斯科會議細節的消息人士稱，辛格對中方表示，“印度不會割讓一寸土地，我們決心不惜一切代價保護本國的完整和主權。”

辛格稱，中國在邊境地帶大批陳兵，中國軍隊的行為非常富有挑釁性，他們試圖單方面改變現狀，這一切都違反了雙方之前達成的協議。

他補充道，印度希望通過談判解決邊界問題，但是，與此同時，請不要對印度保衛領土完整和主權的決心有任何懷疑。

下周市場展望：

根據Kitco News周五(9月4日)公布的黃金周度調查結果，黃金市場的人氣開始變得有點混亂，因為價格仍處于盤整狀態。

短期內，散戶投資者仍明顯看漲黃金；不過，華爾街分析師的情緒已經發生了變化。在前一周看漲情緒高漲之后，本周華爾街分析師看跌情緒占據上風。不過，盡管黃金市場的短期人氣已發生轉變，但許多分析師認為金價下跌是買入良機。

本周，15位華爾街專業人士參加了Kitco的最新調查。在參與者中，有四名分析師(27%)預計金價將上漲；九名分析師(40%)說，他們預計金價會下跌，另有五名分析師(33%)對黃金持中立態度。面對普通投資者的網上投票共收到了1263份投票。在這些受訪者中，有738人(58%)預計金價下周將上漲。另有272人(22%)預計價格會走低，另有253人(20%)持中立態度。

與此同時，未來一周，接受FXStreet調查的分析師預計金價的均價將為1914.82美元/盎司；未來一個月，接受FXStreet調查的分析師預計金價的均價將為1882.77美元/盎司；而接下來一個季度，接受FXStreet調查的分析師預計金價的均價將為1944.31美元/盎司。

FX168每周金融市場調查顯示，分析師和交易員對黃金下周的前景多數看漲。在接受每周金融市場調查的交易員及分析師中，看多黃金占比達到66.67%，盤整比例為33.33%。

展望下周，許多分析師表示，由于美元走強，他們預計金價將會走低。

“目前，美元空頭頭寸是市場上最擁擠的交易。很容易就會推動這些頭寸攀升，”加拿大皇家銀行財富管理董事總經理George Gero表示。不過Gero補充稱，他近期仍看漲黃金，因市場不確定性增加可能推動金價和美元同步上漲。

德國商業銀行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，他近期對黃金持中性看法。他還說，盡管美元在短期內是一個威脅，但不足以讓黃金突破目前的支撐位。“這個市場有很多東西需要消化，”他說。“在不影響整體長期趨勢的情況下，這段盤整期可能會持續更長的時間。目前，我真的看不到有什么東西能將金價推高至2000美元上方。但我也沒有看到任何東西會導致其真正低于1900美元。”

接下來一周，主要的亮點是歐洲央行周四的利率決定。盡管預計它們不會改變利率，但經濟預測和前瞻指引將成為焦點。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示：“歐洲央行必須讓通脹繼續上升，這意味著有更多刺激措施，這將拉低歐元，推高美元。”

野村證券經濟學家表示，他們預計歐洲央行目前不會對令人失望的通脹壓力采取行動；然而，如果他們真的這么做了，那將是通過刺激措施，而不是降息。“盡管降息10個基點對歐元有利，但對目前水平的通脹帶來的好處微乎其微。”

德國商業銀行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，他預計歐洲央行推出更多刺激措施只是時間問題。“歐洲央行或許應該采取更多措施提振通脹。他們當然還有更多的空間。”

加拿大央行也將公布最新的利率決定和貨幣政策。加拿大的數據有所改善，但央行可能存在鴿派傾向。

一些經濟學家表示，加拿大央行跟隨美聯儲的腳步，宣布改變通脹目標的可能性越來越大。

周二，日本和歐元區將發布最新的GDP數據。這將為市場提供足夠的刺激，使其在歐洲央行會議前保持忙碌。分析師的普遍預期是，歐盟第二季度GDP仍將下滑12.5%，但地區的細分情況將令人感興趣。此外，美國將在周四、周五分別公布生產者物價指數和消費者物價指數。

下周重要經濟數據和事件：

周一（9月7日）

德國7月季調后工業產出

歐元區9月Sentix投資者信心指數

財經事件：英國和歐盟舉行新一輪脫歐談判，至9月11日

央行動態：英國央行貨幣政策委員會委員哈斯克爾參與討論歐盟執委會的學術項目“推動研究和創新的宏觀經濟模型”

假日預告：美國勞動節假期休市

加拿大勞動節假期休市

周二（9月8日）

日本第二季度GDP終值

德國7月季調后貿易帳

歐元區第二季度GDP終值

周三（9月9日）

中國8月工業品出廠價格指數(年率)

中國8月居民消費品價格指數(年率)

加拿大隔夜目標利率

央行動態：加拿大央行公布利率決定

周四（9月10日）

美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0904)

歐元區歐洲央行再融資利率

美國8月生產者物價指數

美國上周季調后初請失業金人數

美國上周EIA原油庫存變化

財經事件：美國EIA公布月度短期能源展望報告

央行動態：歐洲央行公布利率決議

歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

周五（9月11日）

日本8月國內企業商品物價指數

英國7月工業產出

英國7月商品貿易帳

美國8月未季調消費者物價指數

央行動態：加拿大央行行長麥克勒姆就經濟發展發表講話