國際現貨黃金周二(9月8日)一度急跌近30美元，盤中最低觸及1906.24美元/盎司，開始下探1900整數關口，但市場避險需求再度升溫，令金價觸低后又急升逾20美元，展現出近期投資情緒的不穩定性。地緣政治風險繼續為黃金帶來避險買盤，但股市下跌再度彰顯出美元特殊的避險價值，這令金價走勢受到抑制。

地緣政治風險繼續主導了市場的風向，中印和中美之間都出現了進一步緊張化的跡象。自9月7日中印兩國邊境出現了45年來首次鳴槍之后，兩國局勢再度劍拔弩張，據印媒報道，由于中印兩國的緊張局勢沒有緩和的跡象，印度空軍戰斗機每小時都在實際控制線地區執行飛行任務，以保持對鄰國的定期監視。

與此同時，隨著美國大選的臨近，特朗普在選戰中一直打中國牌。美國總統特朗普周一勞動節在白宮舉行記者會，再次提出中美經濟脫鉤的觀點，暗示如果中美兩國不再做生意，美國將不會蒙受損失。值此之際，消息人士表示，特朗普政府即將對來自中國新疆的部分或全部棉花制品發布禁令，因該地區涉嫌侵犯人權。考慮到大型全球服裝品牌將新疆作為棉花和其他紡織品的來源，禁令一旦生效，將對全球服裝業造成極大影響，這令金融市場無論是從情緒面還是基本面多受到影響。

另一方面，英國退歐消息仍引發市場關注。昨日媒體報道英國將公布的內部市場法案或顛覆之前與歐盟簽署的退出協議中北愛爾蘭部分條款，從而導致英歐雙方目前的貿易談判破裂。英國首相約翰遜還強調了雙方達成協議的最終日期——10月15日歐盟理事會會議之日，他表示如果在這一日期前無法達成協議，英國就將無協議退歐。分析預期隨著這一日期的臨近，市場風險將持續攀升。

寶盛銀行(Julius Baer)分析師Carsten Menke表示，美元走高黃金承壓，不過市場長期不確定性為黃金下方提供了支撐。其認為，大量對衰退的擔憂情緒已經被計入了金價，投資者們在等待著更多影響因素，因此近期黃金市場將在觀望狀態中。技術分析師Wang Tao指出，金價跌破1923美元/盎司支撐后，將跌至1880至1906美元/盎司的支撐區域。

技術面看，黃金日線圖上周一收盤失守3月23日低點1455以來的上行趨勢線，破壞了過去5個多月的看漲結構。該趨勢線在過去數月為價格上行提供了重要支撐，因此它的跌破或引發巨大的負面作用。另外，金價于8月7日創下紀錄高點2075水平后一度劇烈下挫，隨后的反彈力度一次比一次弱，暗示多頭動能出現衰竭的跡象。一旦跌破1903（8月26日低點）-1900區域，則下行目標或進一步指向8月12日低點1863。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

此外，疫苗方面的積極進展也打擊了黃金走勢。最新消息顯示，俄羅斯衛生部宣稱，該國首批新冠疫苗“衛星-V”已經投入民用流通，預計近期將對該國各地區交付。這可能意味著，繼注冊全球首款疫苗之后，俄羅斯也將成為全球第一個將疫苗投入民用流通的國家。在俄羅斯加速推進國內疫苗流通之際，中國疫苗也傳來了兩大好消息。據報道，中企科興周一表示，根據其早期和中期試驗的初步結果，該公司的新冠病毒候選疫苗CoronaVac對老年人似乎是安全的，不過，疫苗引發的免疫反應仍略弱于年輕人。

后市展望：

瑞銀集團稱過去兩周，黃金買入量仍很少。投機者表現出拋售情緒，若本月開始的下跌趨勢再持續一段時間，可能會進一步引發持倉的拋售。堅持做空觀點，因預期上個月6-8%的回調可能會讓黃金的疲勢持續更長時間。

AxiCorp分析師Stephen Innes認為，值得重申的是，過去兩周真正的資金購買黃金的情況確實很少，感覺黃金正在失寵。需要關注的是，快錢型投資者正表現出在金價上漲時顯示出拋售的興趣，我懷疑，如果本月開始的下跌趨勢延續下去，倉位調整可能會成為進一步的觸發因素。事實上，上個月6-8%的調整一度產生了持久的影響。