國際現貨黃金周四(9月10日)延續反彈，雖然漲幅依然不大，但已經連續第三日出現上漲，展現出緩慢上攻的態勢，盤中最高觸及1966.20美元/盎司。最近黃金價格一直承壓，主要是美元反彈的擔憂所致。但由于美債一直很低，黃金也沒有出現太大的拋售壓力。疫苗何時能夠真正面世現在還不確定，而投資者相信無論如何各國央行和政府都準備提供更多刺激措施并使本國貨幣貶值。在這種背景下，黃金仍得到基本面的支撐。

盡管如此，過去數月，美元已遭大幅拋售，原因包括流動性刺激了風險偏好、新冠病例增加導致經濟遜于預期、對美國財政政策的擔憂、美聯儲鴿派態度以及投機性交易對美聯儲公開市場操作帶來的壓力。然而美元可能會在美國大選前反彈，因市場下行風險上升、空倉規模過大、美國數據相對改善以及美元季節性看漲。因此黃金的上行阻力依然很大。

與此同時，歐元在歐洲央行貨幣政策會議結束后大漲，尤其是在歐洲央行行長拉加德于媒體會講話期間，這令美元承壓回落。歐洲央行行長拉加德表示，“沒有必須對歐元漲勢過度反應”，她還強調歐洲央行管委雖然討論了歐元的走勢，但央行不以匯率為目標，而是旨在穩定物價。拉加德還解釋了歐洲央行為何保持利率政策不變。她說，最近的經濟數據表明歐元區經濟“強勁反彈”，但活動水平遠低于疫情之前的水平。雖然依然保持寬松政策，但歐洲央行仍將其對2020年實際GDP增長的預測上調至-8.0％，6月份的預測為-8.7％，還預期歐元區經濟在2021年和2022年分別增長5%和3.2%。

地緣政治風險方面，中國似乎正準備派遣數千名精銳特種部隊，以便在動蕩的喜馬拉雅邊境地區與印度對抗。與此同時，中印兩國的軍事集結仍在繼續。香港軍事專家宋忠平表示，中國從不同部隊中抽調精銳部隊進行高空空投訓練，這是一個明確的信號，表明中國正在為潛在的軍事沖突做準備。而《印度時報》9月10日也報道稱，印度政府的一名高級官員9日說，印度已經進一步鞏固那了前沿陣地，以應對中國新的軍事集結以及威脅行動。這位高級官員說，如果中國想要一場戰爭，它也將付出沉重的代價。

此外，根據路透社9月10日報道，美國國務院一名發言人當地時間9日表示，根據一份5月29日的總統公告，美方已經撤銷了1000多名中國公民的簽證，以暫停被視為具有“安全風險”的學生和研究人員從中國入境。對此中國外交部發言人趙立堅稱，“美方應該立即停止利用各種借口對在美中國留學生的無端限制和打壓，我們支持中國留學人員依法維護他們的合法正當權益。中方保留對此事作出進一步反應的權利。”

技術面看，日線圖上黃金周二失守3月份以來上漲趨勢線，但是守住1920附近關鍵支持，周三進一步反彈收復了上漲趨勢線，使得金價恢復整體上漲趨勢的預期增強。若符合預期，短線上方初步阻力在1960，有效上破將打開指向2000的空間。而若短線下行，初步支持在1940，跌破后可能再次指向1920以及1900等支撐位。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

后市展望：

Invesco投資策略師Talley Leger表示，在金價繼續維持在關鍵的1900美元/盎司上方的情況下，其長期上行趨勢短時間內是不會改變的。

周四世界黃金協會公布了8月黃金ETF持倉。盡管黃金ETF已經連續9月錄得資金流入，但是8月的流入速度為2020年以來最低水平。同時北美依然是黃金ETF持倉增加的主要來源，今年以來北美占黃金ETF資金總流入的三分之二。

總體而言，黃金ETF持倉量持續增加推動黃金8月創出紀錄新高，但是隨著8月流入速度放緩，黃金在8月末小幅走低，為5個月來首次。

從長期看，全球低利率和實際利率進一步下滑將繼續支撐黃金，目前黃金已經在1900美元獲得了穩固的支撐，同時經通脹調整后的黃金價格峰值為2800美元。因此從長期看繼續支撐金價。