在疫苗利好消息帶來的歡欣鼓舞之后，市場的避險情緒又很快回來了，因為投資者正面臨著新冠確診病例創紀錄、更多限制措施以及沒有新的刺激措施的嚴酷現實。

分析師們周五(11月13日)稱，在本周初下跌100美元后，金價一直處于反彈狀態，這將持續到下周。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug稱：“即便在下跌之后，我們對黃金和白銀仍持積極態度。我認為黃金價格將得以維持在1850美元上方，事實也的確如此……這就是你想買入的市場。我不認為有什么改變。”

周五，金價加速上漲，因10年期美債收益率逆轉，美元走軟。美市尾盤，COMEX 12月黃金期貨收漲12.90美元，報1886.20美元/盎司，但本周下跌逾3%。

“我們看到，最近飆升的10年期國債收益率已經回落。在這種情況下，黃金表現不錯，波動性有所下降，市場正在意識到情況將與過去大同小異。我們將不得不背負巨額債務和極低的利率。我們將持續擔心貨幣貶值，”道明證券全球策略主管Bart Melek周五對Kitco新聞表示。

Melek補充說，輝瑞疫苗的消息并沒有改變黃金的走勢。

“我們仍然會有一個緩慢增長的經濟，為每個人部署疫苗將需要很長時間，他們將需要強有力的政府行動，這將需要在未來多年通過印鈔來提供資金。這意味著一個有利于黃金的良好環境。所以我們堅持我們的觀點，即到2021年底，金價將上漲至2500美元。”

他說，輝瑞的疫苗在12月底之前不太可能得到美國食品藥品監督管理局(FDA)的批準，也不太可能在夏季之前大規模投入使用。“把疫苗送到民眾手中是需要后勤保障的，因為這需要兩劑疫苗，而且需要在一定的溫度下保存。”

要讓疫苗對經濟產生影響，人們需要開始接種疫苗并返回工作崗位。“這一進程將到2021年年中成為現實。當我們進入這個階段時，將對經濟產生積極的影響。”

然而，最重要的是，在此期間，世界各國央行將保持非常寬松的貨幣政策，這對黃金有利。“央行不會給刺激政策踩剎車，通脹還會抬頭。這對金屬有利，”Hug說。

Melek預計下周的形勢對黃金有利，他指出，與需要更長時間的反彈相比，拋售通常會來得更快、更強勁。

“從輝瑞傳來的疫苗消息，導致黃金遭到拋售。現在，我們在第二波浪潮中出現了一點逆轉。我們不確定財政支出前景如何。美國總統特朗普似乎并沒有很快讓步。所有這些都意味著前景面臨風險，”他表示。

Hug建議在未來逢低買入黃金，因宏觀環境仍對這種貴金屬極為有利。

“如跌破1850美元，下一個水平將是1825美元。我們可能需要耐心等待，但在下個季度的某個時候，金價將突破2000美元，并開始走高，”他說。

隨著美國新冠病毒病例繼續以創紀錄的速度上升，本周每天報告的病例超過12萬例，市場希望看到政府采取行動并安撫人心，下周所有人的目光都將集中在美國大選和有關經濟刺激的頭條新聞上。

“下周黃金面臨的最大風險是政府的不作為。要么是因為美國總統特朗普在承認選舉結果之前拒絕采取任何行動，要么是因為拜登是當選總統而不是在任總統，所以不能采取任何行動。”

荷蘭國際集團的經濟學家說，市場不排除美國在公眾集會和企業活動方面采取更多限制措施的可能性。

他們說：“隨著美國的新冠肺炎病例激增，我們有一種感覺，在不久的將來，更嚴格的遏制措施將被重新引入——最有可能在感恩節后不久。”

Hug補充稱，經濟刺激談判似乎重回談判桌，但看來仍不太可能取得進展。

“看來共和黨和民主黨并不打算在新總統宣誓就職前聯手制定一個經濟刺激方案。這對股市是一個巨大的風險，特別是如果一些州進入封鎖模式的話，”他說。“這也可能在短期內對金屬構成負面影響。不過，隨著刺激措施的出臺，金屬的宏觀前景看起來不錯。中期而言，我看多金屬，看空美元。”

Melek指出，如果政府沒有及時出臺新的刺激措施，美聯儲將面臨更大的壓力，被迫采取更多行動。

“我們不要忘記還有第二波新冠肺炎疫情，我們不確定什么時候才能獲得新的刺激。現在的結論是，美聯儲可能不得不做更多的工作，”他說。

下周我們還將看到民主黨總統候選人拜登推進過渡計劃。與此同時，美國總統特朗普繼續對選舉結果提出質疑。

“重新計票，法律案件，以及在幕后冒頭的欺詐指控，所有這些政治背景仍然是不確定性的來源。這正在加劇政治敵意，我們擔心，任何有助于減輕限制措施對經濟造成的部分損害的財政支持，可能會因此緩慢出臺，”荷蘭國際集團的經濟學家表示。

然而，LaSalle期貨集團高級市場策略師Charlie Nedoss表示，新冠病毒病例的上升和數百萬人仍然失業的嚴峻形勢可能會促使美國政府最終達成某種協議。

“上次的刺激措施奏效了。但我們已經看到，隨著許多人失業，疫情越來越嚴重，我們可能會看到更多的封鎖。有更大的動力推出一些刺激措施，”Nedoss說。

下周需要關注的關鍵水平

Melek認為下周金價的下界是1850美元，上界是1930美元。

Nedoss預計下周金價將挑戰20日移動均線切入位1898美元，該水準接近1900美元這一重要心理關口。

下周需要關注的經濟數據

下周將公布一系列重要宏觀經濟數據，包括下周二的美國零售銷售數據。

下周一美國將公布紐約聯儲制造業指數，下周二將公布美國工業生產數據，下周三將公布營建許可和房屋開工數據，下周四將公布初請失業金人數、費城聯儲制造業指數和成屋銷售數據。

“任何像樣的數據都對金價有利，主要是因為通脹預期應該會得到些許提振，”Melek稱。