黃金在剛剛過去的2021年慘遭6年來最差表現，盡管如此，大宗策略師仍認為，2022年，黃金和白銀可能會帶來驚喜。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen撰文指出，黃金在2021年最后幾天實現了小幅上漲，從而將年度跌幅降至3.6%左右，盡管這是自2015年以來最嚴重的下跌，但對黃金而言，去年仍是不錯的一年，尤其是考慮到利率預期上升和美元走強等不利因素。美元兌一籃子貨幣上漲了5%，這是自2015年以來表現最好的一年。

一旦塵埃落定，重要的是要關注FOMC的行動，而不是它說什么。記住這一點，黃金、白銀，尤其是鉑金可能會在2022年出現積極驚喜。

以下是文章具體內容：

黃金經常被基金經理用作一種防范意外情況的工具，無論是宏觀經濟形勢還是地緣政治形勢。

在新冠疫情第一波爆發后，各國政府和央行提供的大量資金幫助降低了宏觀經濟風險，同時推動股市大幅走高，這是股市令人難以置信的一年。

作為對這些發展的回應，黃金ETF持有量全年穩步下降，包括一些最大的貨幣資產管理公司在內的投資者削減了287噸的持倉，從而部分扭轉2020年大流行第一年增加的750噸持倉。

在2022年黃金交易的頭幾個交易日，金價回到了接近1800美元的既定舒適區間。黃金一度錄得6周以來的最大跌幅，是由債券收益率飆升引發的，投資者正準備迎接2022年的貨幣政策收緊。

其他一些金屬價格的大幅反轉也推動了金價走軟，鉑金周一一度暴跌逾50美元，因此，相對于黃金的折讓率上升到13個月來的最高點，超過870美元/盎司。

新年的頭幾周往往不能提供多少方向性的靈感和關于接下來會發生什么的線索，在美元走向、美聯儲加息的時機和步伐變得更加明朗之前，金價可能很難找到方向。

如前所述，最終走向的關鍵在于美元的走向，尤其是實際收益率能漲多高。2022年全球股市可能會經歷一段艱難的時期，因為利率將上升，而消費者在經歷了強勁的消費支出后，會把更多的錢放在口袋里。

需要密切關注美國聯邦公開市場委員會(FOMC)做了什么，而不是說了什么，因為這將產生真正的影響。

在了解美聯儲的行動，以及2022年中國經濟走向正確的投資者，很可能會在投資中實現最大的利潤。

我們認為，美國的實際收益率不會上升到其他人預測的程度，再加上美國股市即將降溫的前景，我們相信黃金、白銀和鉑金將在2022年提供正回報，這種黃色貴金屬再次顯示出它作為一種投資的資格，隨著時間的推移，它可以提高回報率，同時降低投資組合中的風險和整體波動性。

（以上圖片來源于盛寶銀行）

黃金價格的回升可能會導致銀價甚至是鉑價的強勁表現。這兩種金屬都將受益于對綠色能源轉型的更多關注，除了汽車行業復蘇、太陽能電池板和其他電器生產的氫和銀，鉑金需求也在不斷增長。