由於市場加大了對美聯儲鷹派政策前景的押注，黃金在短短三天時間內就抹去了年初以來的所有漲幅。週三，金價攀升至去年11月以來的最高水準1853美元一線，但最終較該水準下跌逾3%，週五(1月28日)收跌於1800美元下方。

過去一周發生了什麼事？

週一，美國公佈的數據顯示，1月份私營部門商業活動的擴張速度遠低於去年12月，其中Markit製造業PMI和服務業PMI分別降至55和50.9。由於疲弱的數據和美國國債收益率繼續小幅走低，市場仍在規避風險，這使得金價在前一周的上漲基礎上繼續上漲。

儘管週二沒有頂級數據發佈，市場仍相對平靜，但黃金在近兩個月來首次突破1850美元。

美聯儲週三宣佈維持政策不變，並表示量化寬鬆計畫將按計畫於3月初結束。“經濟活動和就業指標繼續加強，”聲明進一步寫道。然而，在新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾關於政策前景的言論引發了美元的反彈，並導致黃金大幅下跌。

鮑威爾淡化了暗淡的勞動力市場數據，並表示他們在不損害就業的情況下加息“有相當大的空間”。他還指出，工資正以多年來最快的速度增長。

此外，鮑威爾暗示，政策制定者支持3月升息，但不排除升息50個基點的可能性。最後，他解釋說:“在第一次上調利率之後，將把重點放在減少資產負債表上。為了制定對策，將召開兩次會議。”

這些鷹派言論導致華爾街主要股指繼續下跌，並提振了美元。基準的10年期美國國債收益率上漲逾5%至1.8%上方，本周早些時候曾小幅下跌至1.7%。

週四，美國經濟分析局報告稱，美國第四季度經濟年化增長率為6.9%。隨著這一數據大大超過市場預期的5.5%，美元繼續跑贏競對貨幣，迫使金價繼續下滑。

最後，美國週五公佈的月度數據顯示，核心個人消費支出(PCE)價格指數從11月的4.7%上升至12月的4.9%，而分析師的預期為4.8%。這份報告的其他數據顯示，12月份個人支出環比下降0.6%，個人收入環比增長0.3%。美元指數週五從當日稍早觸及的19個月高點97.44小幅回落，但本周漲幅超過1.5%。

下周重點關注

美國供應管理協會(ISM)將於下周發佈製造業和服務業PMI數據，但考慮到美元很容易擺脫疲軟的Markit PMI數據的負面影響，這些數據不太可能對美元造成重大傷害，即使這些數據低於市場共識。

下周四，歐洲央行和英國央行將宣佈政策決定。

預計歐洲央行不會對其政策設定做出任何改變，而中立立場可能突顯與美聯儲的政策分歧，從而幫助美元站穩腳跟。

英國央行看來將連續第二次上調政策利率25個基點。如果英國央行不升息，英鎊/美元可能面臨沉重的看跌壓力，令黃金更難實現反彈。另一方面，強硬的政策前景加上升息可能限制美元的漲勢，至少在短期內是這樣。

下周五，美國勞工統計局將公佈1月份就業報告。繼11月和12月的慘澹增長之後，預計1月非農就業人數將增加23.8萬人。較低的標準表明，有出現積極意外的空間，強於預期的非農就業數據在短期內應有利於美元表現。另一方面，連續第三個數據令人失望可能令美元承壓，並為黃金反彈打開大門。

然而，鮑威爾明確表示，他們將通脹控制置於就業之上，投資者可能會忽視就業人數的微薄增長。話雖如此，平均時薪將是值得關注的關鍵數據點。按年計算，工資漲幅預計將從4.7%升至5.1%。美聯儲政策制定者擔心，工資的穩步上漲可能會導致消費者通脹長期維持在高位。因此，高工資通脹應該被視為對美元有利，反之亦然。

黃金技術前景

FXStreet撰文稱，黃金突破了從12月中旬開始的上升趨勢線、200日移動平均線以及100日移動平均線。日線圖上的相對強弱指數(RSI)指標跌破50，證實了看跌傾向。相對強弱指數保持在30以上的事實表明，黃金在技術性超賣之前還有更多下行空間。

下行方向，初步支撐位於1770美元(靜態水準)。如果這一水準變成阻力位，下一個看跌目標位可能會在1755美元(靜態水準)。

上行方向，100日移動均線切入位1795美元形成首個阻力位。即使金價重新回到這一水準，200日移動均線切入位1805美元也將成為下一個障礙。只有日線收盤價高於後者才能吸引買家，幫助金價擺脫看跌壓力。

（圖源：FXStreet）

黃金市場人氣投票

根據FXStreet Forecast民意調查，短期內金價可能繼續承受看跌壓力。不過，黃金一周平均目標位為1781美元，暗示跌幅可能仍有限。從一個月期來看，看跌傾向也很明顯。

（圖源：FXStreet）