世界黃金協會最新發布的《2021年黃金需求趨勢報告》顯示，2021年全球黃金需求量（不含場外交易）增至4021噸，較2020年同比增長9.91%。

（圖源：世界黃金協會）

世界黃金協會在其《2021年黃金需求趨勢報告》中表示，2020年期間，受新冠疫情相關供應中斷的影響，黃金總需求為3658.8噸。

世界黃金協會印度地區首席執行官Somasundaram表示：“對黃金的需求主要是受2021年第四季度央行購買的推動，珠寶消費復蘇，主要是在印度和中國。”

根據世界黃金協會的數據，2021年10月至12月期間，黃金需求達到了1146.8噸，為自2019年第二季度以來的最高季度水平，同比增長近50%。2020年第四季度的總需求為768.3噸。

該報告指出，由于通脹上升和疫情造成的經濟不確定性持續存在，散戶投資者尋求避險，2021年最后一個季度，金條和金幣需求增長31%，達到1180噸的8年高點。

與此同時，世界黃金協會的數據顯示，2021年黃金支持的ETF流出173噸，原因是在新冠疫苗推出期間，一些更具戰術性的投資者在年初減少了對沖，同時利率上升使持有黃金變得更加昂貴。

然而，報告稱，在過去5年黃金ETF累計積累的2200噸黃金中，這些資金外流只是一小部分，表明投資者對將黃金納入其投資組合的持續重視。

年度消費需求方面，珠寶行業反彈至與2019年大流行前的2124噸相似的水平，這主要得益于第四季度的強勁需求，當時需求達到2013年第二季度以來的最高水平，黃金價格比2013年的均價低 25%。

此外，報告顯示，增長最為強勁的是全球央行的黃金儲備，升至463噸，較2020年高出82%，為近30年來的最高水平。不過相較于上半年的購金力度，下半年全球央行的購金步伐有所放緩，2021年上半年央行凈購金量達到333.2噸，較近五年的上半年平均購金水平高39%。

（圖源：世界黃金協會）

世界黃金協會補充稱，來自新興市場和發達市場的多家央行都增加了黃金儲備，將全球黃金儲備總量推高至近30年高點。

其中以巴西、印度、泰國為代表的新興市場央行增持力度較大。

2021年巴西黃金儲備增加了34.8億美元，同比增長84.9%，僅前三季度就購買了62.29噸黃金，要知道其2020年底的黃金儲備也不過67.36噸。

泰國央行的黃金儲備較2020年末增長90.2噸至244.2噸，印度央行的黃金儲備增加77.5噸至750.4噸。

盡管俄羅斯央行2021年的黃金儲備僅增加3噸，但2020年其購買量達到46.5噸，最新數據顯示俄羅斯央行的黃金儲備接近2300噸。俄央行近年來不斷增持黃金與其“去美元化”進程有關。

（圖源：世界黃金協會）

2021年，美聯儲貨幣政策的轉向預期和通脹成為新興市場央行增持黃金的核心邏輯。在能源和食品價格上漲的推動下，上述國家都面臨著較大的通脹壓力，疊加美聯儲收緊流動性可能會對新興市場的資金面和金融穩定帶來負面沖擊，央行增加黃金儲備也算是提前做準備。

該報告該稱，2021年科技行業的黃金使用量增長了9%，達到330噸的3年高點。報告還稱，盡管技術需求相對于其他行業較小，但黃金的用途廣泛且普遍存在于各種電子產品中。

世界黃金協會預計，2022年金價將面臨與去年類似的動態，競爭力量既支持金價，也削弱其表現。

報告稱，近期金價可能會對實際利率做出反應，而實際利率又會對全球央行收緊貨幣政策的速度及其控制通脹的有效性做出反應。

此外，報告稱，黃金可能繼續從消費者和央行需求中獲得支撐。

“黃金今年的表現確實凸顯了其獨特的雙重性質和多樣化需求驅動因素的價值。在投資方面，持續通脹與不斷上升的利率之間的拉鋸戰，令需求狀況喜憂參半。利率上升刺激了一些投資者的風險偏好，這反映在ETF資金外流上，”世界黃金協會高級分析師EMEA Louise Street表示。

她表示，另一方面，投資者尋求避險資產，導致金條和金幣購買量上升，而央行的買盤進一步提振了黃金的表現。

“ETF的下跌被其他行業的需求增長所抵消。隨著中國和印度等關鍵市場恢復經濟活力，珠寶首飾達到近十年來的最高水平。我們預計類似的動態將影響2022年黃金的表現，需求驅動因素會隨著關鍵經濟變量的相對主導地位而波動，”她指出。

她指出，央行如何應對持續的高通脹水平，將是2022年機構和零售需求的一個關鍵因素。

她補充說，與此同時，如果新的新冠變體再次限制消費者購買珠寶，或者如果經濟復蘇持續下去，那么珠寶市場目前的強勢可能會受到阻礙。