在烏克蘭危機推動下，本周市場避險情緒急劇升溫，現貨黃金大漲近40美元。此外，美聯儲激進加息的預期有所降溫，這也利好黃金走勢。下周有關俄烏局勢方面的進展勢必會引發黃金市場波動，投資者將重點關注美國國務卿布林肯下周在歐洲與俄羅斯外長拉夫羅夫的會晤。多位美聯儲官員講話以及美國重要經濟數據也將受到投資者關注。

本周，現貨黃金收盤大漲38.68美元，漲幅2.08%，報1897.53美元/盎司，盤中最高觸及1902.37美元/盎司，為2021年6月以來的最高水平。

(現貨黃金周線圖 來源：24K99)

SIA Wealth首席市場策略師Colin Cieszynski表示，隨著俄烏政治緊張局勢加劇，貴金屬整體表現出色，其作為“資本避風港和價值儲存手段”的作用日益凸顯。

ThinkMarkets分析師Fawad Razaqzada在一份報告中寫道：“投資者一直在黃金等避險資產中尋求保護，不僅是因為烏克蘭局勢和股市波動加劇，還因為通脹壓力激增。”

烏克蘭炮聲不斷

連日來，烏東地區多次傳出爆炸聲和炮火聲。烏克蘭軍方周六(2月19日)發布消息說，2名烏克蘭軍人在炮擊中喪生，4人受傷。

據歐安組織駐烏克蘭特別觀察團外交人士當地時間2月20日凌晨最新報告說，烏克蘭東部頓巴斯地區19日一天之內違反停火協議的事件近2000起，是今年以來的最高數字。

當地時間2月20日，位于烏克蘭東部地區的頓涅茨克市外圍地區已經連續三個小時有爆炸聲傳出，頓涅茨克市中心可清楚聽到。市中心的樓內窗戶有明顯的震動，爆炸聲為炮擊聲。當日國際紅十字會呼吁沖突各方謹慎行事，不要傷及普通民眾和重要民用基礎設施。據該組織統計，在頓涅茨克地區目前至少有兩個大型泵水站遭到破壞，目前正在維修中。

據塔斯社報道，烏克蘭東部民間武裝駐聯合停火控制與協調中心(JCCC)辦事處的代表團表示，烏克蘭政府軍于19日和20日凌晨炮擊了烏東地區的6個居民區，包括最大城市頓涅茨克，炮擊破壞了一些民用設施。烏東民間武裝力量已將居民撤離到俄羅斯。

據俄羅斯衛星通訊社報道，歐盟外交與安全政策高級代表博雷利2月19日表示，歐盟譴責對烏克蘭東南部平民區的炮擊，但暫時沒有證據表明基輔準備對烏東地區發動攻擊。博雷利19日在一份聲明中說：“歐盟譴責使用重型武器炮擊平民區，這明顯違反了明斯克協議和國際人道主義法。”他呼吁召開三邊烏克蘭問題接觸小組會議，以解決局勢升級問題。

2月19日，俄羅斯羅斯托夫州州長瓦西里·戈盧別夫表示，由于該州涌入的烏克蘭東部頓巴斯地區的民眾數量增加，羅斯托夫州開始實行緊急狀態。

烏內政部長丹尼斯·莫納斯蒂爾斯基2月19日前往烏東前線視察時，一枚迫擊炮在他附近爆炸，炸彈爆炸地點位于頓巴斯地區，目前沒有造成任何人傷亡。

烏克蘭東部地區頓涅茨克民間武裝領導人2月19日發表視頻講話，稱烏克蘭正在對烏東地區頓涅茨克和盧甘斯克的民間武裝控制地區進行大規模炮擊，當地武裝近日還多次阻止了烏克蘭特種部隊的襲擊企圖。

白宮當地時間2月19日表示，俄羅斯可能隨時對烏克蘭發動攻擊，并稱美國總統拜登將于20日召開國家安全委員會，討論相關問題。

美聯儲激進加息預期減弱

由于周三美聯儲1月會議紀要不如預期的鷹派，市場對美聯儲激進加息的預期有所緩和。

根據芝加哥商品交易所(CME)的數據，交易員目前預計美聯儲3月份將加息25個基點，而非此前的50個基點。與此同時，今年加息七次的可能性降至43%，而本周早些時候曾一度接近70%。

美聯儲公布的1月25-26日會議紀要顯示，決策官員一致認同，隨著通脹對經濟的影響擴大，且就業市場強勁，是時候緊縮貨幣政策，但任何決定都將取決于每次會議對數據的分析。

會議紀要顯示，與會者一致認為，與2015年美聯儲上一次加息時相比，美聯儲的目標利率可能必須以“更快的速度”上調。但會議紀要表示，“即便如此，與會者強調，適當的政策路徑將取決于經濟和金融發展及其對前景的影響和圍繞前景的風險。”

道明證券商品策略主管Bart Melek稱，“我認為在3月會議前采取行動，將使得市場出現恐慌，而這正是他們不想做的。我認為，我們在黃金市場看到的這一走勢，是因為投資者不相信美聯儲將有能力抑制通脹，尤其是在短期內。”

凱投宏觀首席美國分析師Paul Ashworth表示，會議紀要清楚地表明，美聯儲并沒有認真考慮下個月加息50個基點。

經濟擔憂

除地緣政治角度外，黃金主要的驅動因素是各國央行大幅收緊貨幣政策所引發的經濟增長擔憂。

各國正擺脫大流行，但它們面臨著非常棘手的通脹。OANDA高級市場分析師Edward Moya指出，這讓增長前景面臨風險。這一地緣政治事件的結果是，通過加速供應鏈問題，為全球能源危機火上澆油，這可能導致央行采取更激進的緊縮措施。

Moya稱：“最終，這將損害經濟增長，而這應該會對黃金起到支撐作用。我們將討論的收益率曲線倒掛(通常被視為衰退或蕭條的前兆)將比任何人預期的都要早得多。華爾街的前景正在迅速改變。”

隨著華爾街談論經濟衰退，許多投資者開始擔心12-24個月后的經濟走勢。

Moya說：“我們將看到許多投資者都在爭奪現金。尋求避險的投資者越來越多。即使我們對烏克蘭局勢的不確定性還有很長的一段時間，你仍然會看到人們繼續進入安全地帶。這應該有利于黃金。”

下周緊盯這些數據和講話

除了俄烏局勢，下周投資者還將關注美聯儲官員的講話以及一些美國關鍵經濟數據。

荷蘭國際集團(ING)外匯策略師Francesco Pesole稱：“美聯儲下周的講話議程包括一些鷹派聲音(博斯蒂克、梅斯特和沃勒)，這可能會改變有關美聯儲將提前升息的臆測，并進一步支撐美元。”

下周二：美國Markit制造業和服務業PMI、咨商會消費者信心指數、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發言

下周四：美國第四季度GDP、初請失業金人數、新屋銷售、克利夫蘭聯儲主席梅斯特講話

下周五：美國個人消費物價指數(PCE)、個人支出、耐用品訂單

金價下周前景看漲

Kitco News周五最新公布的黃金周度調查顯示，絕大多數市場分析師和散戶投資者近期看好黃金。盡管有人擔心，美國和俄羅斯之間的緊張局勢一旦緩和，避險需求可能會降溫，但分析師指出，金價仍在低位獲得良好支撐。

Walsh Trading商業對沖業務聯席主管Sean Lusk表示：“由于金價測試了1900美元的阻力位，黃金有強勁的技術動能，但你不想追逐市場。尋找買入機會。”

本周，18位華爾街分析師參加了Kitco的黃金調查。在參與者中，有13位分析師(72%)預計下周金價將上漲。與此同時，有3位分析師(占22%)預計下周金價走低。1位分析師(5%)對近期黃金持中性看法。

與此同時，面對普通投資者的網上投票共有864人參加。在這些受訪者中，有564人(即65%)認為金價下周會上漲。另有196人(23%)預計金價將下跌，而104人(12%)在近期持看平預期。

在最新的黃金調查中，許多分析師表示，他們看漲黃金，因金價已突破關鍵技術阻力點。他們還表示，他們希望金價在近期內穩定地升至1900美元上方。

Lusk稱，他認為金價有可能在短期內升至1916美元。Lusk表示，除了當前的地緣政治避險需求外，隨著各國央行尋求收緊貨幣政策，市場不確定性不斷增加，這給股市帶來了一些不確定性。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說，他認為如果地緣政治緊張局勢緩解，金價可能會下跌。不過，他也指出，疲軟的股市將在短期內支撐金價。他表示：“目前，黃金投資者需要保持耐心，逢低買入。”

BullionVault研究主管Adrian Ash表示，恐慌性新聞刺激對黃金的買盤。亞洲消費者的需求持續自疫情低股反彈回升，加上各國央行正增持黃金，潛在驅動因素仍在。

GoldSeek.com總裁兼首席執行官Peter Spina指出，盡管俄烏沖突成為市場焦點，但他認為通脹仍是金價上漲的主要推力，預計金價將迅速觸及下一個技術目標價1920美元/盎司。