美國股市隔夜遭遇科技股腥風血雨，軟件商Snap發布獲利預警，再加上美國經濟數據不佳，華爾街持續擔憂宏觀環境，避險情緒濃厚。黃金25日亞市早盤上挑1866.85美元連漲4天，WTI原油則遇美國出口禁令恐慌，短線死守110美元前進。美國與歐洲央行政策差異正重新被市場定價，美元探近一個月新低，落在101.76。

美國數據方面，由于抵押貸款徘徊利率在2009年以來最高，最新公布經濟數據顯示，美國4月份新屋銷售降至2020年4月以來最低，商業活動減速，而房屋建筑商類股也給大盤帶來壓力。

美國4月營建許可率修正值報-3%，前值-3.2%；美國4月營建許可總戶數修正值報182.3萬，前值181.9萬；美國4月新屋銷售月減16.6%，前值月減10.5%；美國4月季調后新屋銷售總戶數報59.1萬，預期75萬，前值70.9萬；美國4月芝加哥聯儲全國活動指數報0.47，前值0.36。

美國5月Markit制造業PMI初值報57.5，預期57.5，前值59.2；美國5月Markit服務業PMI初值報53.5，預期55.2，前值55.6；美國5月Markit綜合PMI初值報53.8，前值56；美國5月里奇蒙聯儲制造業指數報-9，預期9，前值14。

Grant Thornton分析師指出，美聯儲正在緊急踩剎車，特別是房地產等對利率最敏感的行業正在降溫。華爾街將密切關注周三公布的FOMC會議紀要，以了解美聯儲在未來升息和縮表方面所討論的內容。

全球新冠疫情持續蔓延，美國約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins UniveRSIty)數據指出，全球確診數已飆破5.26億例，死亡數突破627萬例。全球184個國家/地區接種超過122億劑疫苗。

隨著猴痘疫情在美國和歐洲迅速蔓延，美國藥廠莫德納周二宣布，正對潛在猴痘疫苗進行臨床前試驗測試。

美國科技股局勢中，Snap周二雪崩43.08%至每股12.79美元，創史上最慘單日表現。即時通訊軟件Snapchat母公司Snap行政總裁Evan Speigel周初盤后警告，公司收入及盈利目標將低于預期，同時公司將減少招聘至年底以控制成本。Snap預警經濟前景惡化，也拖累其他仰賴廣告的社群平台，推特走軟5.55%、Meta大跌7.62%、Pinterest下殺23.64%。

美元市場：

美元指數24日再探近一個月新低，歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)日前的言論，繼續支撐歐元走強，分析師認為，市場似乎正在重新定價美歐央行的政策差異。在數據顯示美國商業活動增長放緩后，美元進一步走軟。標普全球(S&P Global)周二公布美國5月采購經理人指數(PMI)，因通脹壓力升高、供應商交貨時間拉長加上需求增長疲軟，追蹤制造業和服務業的綜合PMI下滑至4個月低點。

拉加德日前表示，歐元區存款利率可能第三季結束前轉正，她的言論暗示歐洲央行接下來可能至少升息50個基點，引發市場對央行于今夏大規模升息的臆測。歐元兌美元連兩個交易日攀高，上漲0.39%至1.0733美元，過去7個交易日以來，歐元兌美元已自本月初創下的5年低點反彈3.7%。

Monex USA交易副總裁John Doyle表示：“相較于美聯儲，他們(指歐洲央行)來的有點晚，但仍試圖趕上我們的緊縮周期，這也是你看到歐元獲得一些喘息空間的原因。”

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler認為，美聯儲大多數可預見的緊縮政策已獲得消化，這種預期差異可能在接下來幾個交易日推動歐元兌美元走高，市場最近才剛開始重新定價兩國央行的政策差異。

英鎊兌美元貶0.44%至1.2530美元，PMI數據顯示，英國5月綜合PMI降至51.8，降幅遠超過預期，并創去年2月以來最低，加劇市場對英國在今年稍晚陷入經濟衰退的擔憂。

Infinox分析師Richard Perry提到說：“增長前景突然惡化為英國央行帶來龐大焦慮，且肯定會引發進一步升息的問題，這鞏固了我們的預期，即央行被要求重新評估緊縮前景之前，可能會再升息一次，或是最多兩次，每次25個基點。”

對風險敏感的澳元兌美元幾乎持平，微升0.01%至0.7106美元，紐元兌美元跌0.06%至0.6458美元。新西蘭央行即將在周三召開決策會議，市場預期央行將連續第二個月升息兩碼，使現金利率達到2%的中性水平，并暗示繼續升息。

黃金市場：

最新數據顯示美國經濟遭遇高通脹帶來的逆風，加上美元、美債收益率雙雙下滑，黃金期貨24日連續第四個交易日收高。Oanda資深市場分析師Edward Moya指出，美國經濟并未分崩離析，但疲軟的情況比大部分人料想的嚴峻。

美國周二公布多項數據，美國5月Markit綜合采購經理人指數(PMI)顯示，服務業和制造業的增速降至數月低點，反映高通脹、供應鏈瓶頸以及消費者需求略為疲乏。此外，美國4月新屋銷售連續第四個月下滑，是疫情以來最低水平。房價高漲及抵押貸款利率激升，是拖累數據的主因。

Moya提到說：“華爾街筑起恐懼的高墻，現在似乎沒有什么能阻止黃金上漲。通脹壓力預料將延續，中國的疫情發展還有很大未知數，美國企業持續調降展望，都意味著金價將獲得支撐。”

黃金已從5月初的三個月低點反彈，這段期間，美股遭到拋售，市場對避險資產需求攀升，美債上漲，與債券價格走勢相反的收益率從3.2%以上的3年半高點下滑。同時，美元指數也從20年高點回落，周二跌破102并觸及一個月低點。

ActivTrades資深分析師Ricardo Evangelista指出，美債收益率與美元從5月中旬的高點回跌，而這兩者與金價呈現反向的連動。同一時間，市場大致已經消化美聯儲的鷹派轉向。

道明證券分析師提到說，黃金交易員越來越懷疑，若美國經濟陷入衰退，美聯儲繼續升息的意愿有多強烈，黃金市場因為經濟疑慮持續升高而有一線生機。

瑞穗證券經濟學家表示，投資人將關注美聯儲將在周三盤后公布的5月會議紀錄，研判美聯儲主席鮑爾會后記者會“鷹中帶鴿”的談話反映出決策委員的普遍共識，或僅是一小批人的看法。

投資人也將觀察，美聯儲對于聯邦資金利率升到2%以后的政策有何看法。雖然有些人主張，美聯儲應在年底前把利率升到3%至3.5%，但也有另一些人持反對意見。

原油市場：

新聞報道稱美國能源部長Jennifer Granholm表示，拜登政府不排除石油出口禁令，隨后原油期貨價格在24日小幅收低。Granholm受訪時被問及拜登政府是否正考慮限制石油出口，以抑制汽油和柴油價格。她回答：“我可以確定的是，總統不會放棄任何可用的手段。”

長期封城的中國最大城市上海即將解封，市場對解封計劃的樂觀情緒提供石油支撐力，但由于北京為防疫而擴大實施隔離，因此全球最大石油進口國中國的原油需求仍存在不確定性。中國副總理孫春蘭表示，要采取更徹底的措施，加快實現社會面清零。

德國商銀大宗商品分析師Carsten Fritsch報告指出，石油市場仍陷在對經濟衰退與中國新冠清零政策后果的恐懼情緒中，但另一方面又是供應緊繃，尤其是石油產品的供應更吃緊，加上美國夏日駕駛旺季即將到來，汽油需求將回升。

美國汽油和柴油供應緊繃，將兩者價格推升至紀錄水平，隨著陣亡將士紀念日周末起，夏日駕駛季開跑，汽油需求預計增加。投資者繼續關注歐盟逐步停止進口俄羅斯石油和其他能源的計劃推進過程。匈牙利要求歐盟提高支持，協助其轉用其他來源的能源。