周五(7月22日)，黃金市場結束了連續五周的跌勢，盡管市場情緒似乎正在轉變，但一些分析師表示，黃金下周仍面臨嚴峻的環境。

周五(7月22日)，COMEX 8月黃金期貨收漲14美元或0.82%，報1727.40美元/盎司，本周累漲1.4%，結束五周連跌。

下周美聯儲的動向將備受關注，市場預計美聯儲將再升息75個基點。一些外匯分析師曾表示，盡管美元已從最近20年高點回落，但美聯儲的激進姿態將繼續支撐美元。

凱投宏觀的經濟學家在周五的一份報告中表示：“在美聯儲立場鷹派、全球經濟增長放緩的背景下，我們認為美元不久將恢復全面走強。”

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示，盡管金價下周有上漲空間，但央行的決定可能會限制漲勢。

“美聯儲不僅很可能加息75個基點，而且還將發出調整尚未結束的信號。我認為金價將在1750美元附近掙扎，20日移動均線(切入位在1752美元)僅略高于這一水平，”他表示。

不過，一些分析師認為，美聯儲的緊縮周期對美元和金融市場的影響較小。道明證券外匯分析師認為下周三的利率決定對美元更為中性，因為市場已經消化了許多鷹派立場。

“與前兩次相比，這次會議的分量要小得多，要從戰術上徹底改變匯市的格局，難度似乎很高。也就是說，我們認為美元的彈性不會受到破壞，盡管我們認為美元在此次會議后不會大幅走高，”分析師表示。

面對日益增長的衰退擔憂，一些分析師曾表示，美聯儲的緊縮周期可能接近尾聲，這將對黃金構成絕對利多。

“由于全球經濟衰退的擔憂正在重新設定所有主要央行加息的預期，黃金價格正在上漲。黃金正開始扮演避險工具的角色，因為疲弱的經濟增長將迫使許多央行放棄激進的緊縮計劃。”OANDA高級市場分析師Edward Moya說。“黃金可能會在1750美元水平遇阻，但如果沒有，在1800美元水平之前不會有太多阻力。”

標普全球市場情報公司周五公布的初步數據顯示，美國制造業和服務業的活動下降到兩年來的最低水平。歐洲也出現了類似的疲軟表現。

“市場感覺到，由于經濟增長迅速放緩，加息周期將提前結束。周五公布的美國服務業PMI令人震驚地疲軟，這意味著美聯儲將在3%左右暫停加息，并可能在2023年降息。當這些削減真正進入視線時，金價將因美元走軟而飆升，”Forexlive.com首席貨幣策略師Adam Button說。

市場還將焦急地等待定于下周四公布的美國第二季度國內生產總值(GDP)初值，以確實經濟是否已陷入技術性衰退。許多經濟學家將第一季度經濟疲軟斥為貿易失衡；不過，亞特蘭大聯儲的數據顯示，美國二季度GDP萎縮1.6%，與第一季度的降幅持平。對衰退的傳統定義是經濟連續兩個季度出現萎縮。

美國銀行上周表示，他們預計美國將在今年年底前陷入溫和衰退。

歐洲面臨另一場危機

除了美聯儲的貨幣政策決定，分析師們還在關注歐洲正在上演的地緣政治不確定性。周四，意大利總理德拉基在他領導的民族團結政府垮台后辭職，意大利陷入政治動蕩。預計該國將在今年秋天舉行臨時選舉。

與此同時，經濟學家正在繼續消化歐洲央行宣布的“傳導保護工具”(Transmission Protection Instrument)。該計劃將用于購買歐元區成員國的債券，以確保所有收益率一致，避免任何分裂風險。

Sprott Hathaway Special Situations Strategy投資組合經理John Hathaway表示，隨著歐洲央行繼續擴大資產負債表，歐洲可能接近主權債務危機。

他表示：“如果外匯市場出現危機，金價可能很容易回到紀錄高位上方。”“下一只黑天鵝將與不守規矩的外匯市場有關。”

DailyFX.com高級市場分析師Christopher Vecchio表示，他也認為歐洲爆發主權債務危機的風險越來越大。他補充說，在這種環境下，黃金和美元都將受益。

“只要對歐元存在擔憂，黃金和美元就有雙雙走高的空間，”他說。

下周重點關注

分析師下周將關注的其他經濟數據包括美國經濟諮商會公布的消費者信心指數、成屋銷售數據以及個人收入和支出數據。

下周二：美國諮商會消費者信心指數、新屋銷售

下周三：美國耐用品訂單、成屋銷售、美聯儲利率決定和政策聲明

下周四：美國第二季度GDP初值、初請失業金人數

下周五：個人消費、個人收入、個人消費支出(PCE)