不斷飆升的美元令黃金走勢受到嚴重抑制。隨著美國財政部長耶倫對美元升勢表示認可，美元可能還會進一步走高，而黃金分析師警告稱，短期內金價可能再次大幅下跌。

黃金目前處於1700美元以下，跌破1600美元的風險越來越大。抑制金價走勢的主要因素包括美聯儲大幅收緊貨幣政策，以及美元指數在20年高點附近徘徊。週三(10月12日)，COMEX 12月黃金期貨收跌0.5%，報1677.50美元/盎司。

今年迄今，美元已經大幅上漲18%。美元受到耶倫言論的進一步提振，她說，考慮到美聯儲相對於其他央行的行動，這是一個“合乎邏輯的結果”。

耶倫週二對CNBC說:“由市場決定美元的價值符合美國的利益。”“匯率波動是不同政策立場的必然結果。”

耶倫當時是在回答美國官員是否需要干預匯市以阻止美元走高的問題。她還稱目前美元的強勢是“適當的”。

耶倫發表上述言論之際，有越來越多的批評稱，隨著金融環境明顯收緊，強勢美元可能對新興經濟體產生不利影響。

美聯儲今年實施了自上世紀80年代以來最激進的貨幣緊縮政策，將利率上調300個基點，至目前3% - 3.25%的區間。市場預期11月將再加息75個基點，12月將再加息50個基點。

上周，聯合國敦促美聯儲和其他央行放慢加息速度，並警告稱，緊縮貨幣政策正將全球經濟推入衰退。

耶倫發表上述言論後，美元升勢繼續增強，美元指數觸及113.50上方的日高。這對金價和全球經濟都是壞消息。

“美元升值對全球經濟來說是個壞消息，因為它將進一步壓低貿易商品的需求，加大全球通脹壓力。這是我們預計全球經濟明年將陷入衰退的另一個原因，並有可能推動一些央行進一步提高政策利率，”凱投宏觀(Capital Economics)全球經濟學家Ariane Curtis表示。

美國總統拜登本周也淡化了衰退風險，這對美元有利。“我認為不會出現衰退。如果出現的話，那將是非常輕微的衰退。也就是說，我們將略微下降，”拜登週二告訴CNN。

許多分析師預計，美元的強勢將持續到2023年。凱投宏觀補充說，該公司預計美元指數在2023年年中左右見頂前還將上漲4%。

分析師們表示，就黃金而言，由於美聯儲繼續收緊政策，迫使其他央行紛紛效仿，短期前景相當悲觀。

“美聯儲將是最後一個眨眼的。隨著量化緊縮繼續削弱全球市場的流動性，它在約束美聯儲之前，將越來越多地約束其他央行，同時在貨幣政策收緊和增長前景放緩的背景下，對全球資產構成壓力。這應該會支撐美元的漲勢，同時打壓金價，儘管衰退風險不斷上升，”道明證券(TD Securities)大宗商品策略師表示。

他們對投資者的建議是，在金價跌破1700美元時，不要理會黃金的誘惑，等待底部建立。這些策略師補充稱:“(黃金)可能普遍出現持續下跌趨勢，而量化緊縮將繼續推高實際利率。”

9月底，澳新銀行集團(ANZ)指出，金價跌破1675美元可能會打開進一步跌向1600美元的大門。

澳新集團高級大宗商品策略師Daniel Hynes和Soni Kumari認為，美聯儲傾向於採取過多而非過少的緊縮措施。

“跌破1675美元/盎司意味著金價可能跌至1600美元/盎司，”分析師們寫道。“空頭可能會推動下行趨勢延伸至1600美元/盎司甚至更低……當前的阻力位是1700美元/盎司，如果突破這一水準，下一個阻力位將是1735美元/盎司。但如果價格突破1800美元/盎司這一關鍵水準，趨勢可能出現逆轉。”