本周金融市場可謂大事不斷，美聯儲、歐洲央行和日本央行這三大央行輪番衝擊，尤其是日本央行週五“突襲”讓市場遭遇劇烈震盪。本周美國重磅經濟數據雲集，美國GDP、耐用品訂單及美國PCE物價指數等數據加劇本周市場的波動幅度。在經過震盪的一周之後，美元指數周線依然收高，而現貨黃金在大跌又大漲之後仍然周線小幅收低。

本周重大事件盤點：

美聯儲加息 鮑威爾“不夠鷹派”

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)週三將基準利率上調0.25個百分點，至5.25%-5.5%的區間，這是22年來的最高利率。FOMC在聲明中寫道，近期的指標表明美國的經濟活動一直在以溫和的速度擴張，近幾個月的就業崗位增幅強勁，失業率保持在較低的水準，銀行體系穩健而富有彈性，但通貨膨脹率仍然較高。

聲明稱，美國銀行體系穩健且有韌性。對家庭和企業的信貸條件收緊，可能對經濟活動、招聘和通脹造成壓力。這些影響的程度仍不確定。委員會仍高度關注通脹風險。委員會尋求實現充分就業和2%的較長期通脹目標。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%-5.5%。

FOMC聲明並指出，委員會堅定地致力於使通脹率回到2%的目標，在評估貨幣政策的適當立場時，將繼續監測有關經濟前景的資訊。如果出現了可能阻礙FOMC實現目標的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策的立場。

在美聯儲加息25個基點之後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾表示，當前節點下，委員會在9月份加息的可能性與保持利率不變的可能性一樣大。他也重申了自己的立場，即美聯儲今年不考慮降息。

鮑威爾表示，將致力於實現雙重使命，讓通脹回到2%。他稱，沒有價格穩定就無法實現強勁的勞動力市場。加息的全部影響還沒顯現。通脹已經在一定程度上得到了緩解。將繼續逐次會議作出決定。

分析師認為，美聯儲7月決策符合預期，鮑威爾對利率前景的看法接近“中間立場”，介於鷹派和鴿派之間。

美聯儲加息後美元指數一度升至101.31，但在鮑威爾講話後，美元指數大幅下挫，週三收於101.07，為連續第二個交易日下滑。

一些分析師表示，由於一些投資者原本預計新聞發佈會上將出現更為鷹派的立場，美元多頭感到失望。

現貨黃金價格在美聯儲決議後一度跌至1965.10美元/盎司，但受鮑威爾講話提振，金價短線大幅攀升，現貨黃金週三收報1971.91美元/盎司，上升7.23美元或0.37%。

紐約梅隆銀行策略師John Velis說道：“他 (鮑威爾) 相信，就算為進一步加息或維持利率不變的選項保留相同可能性，也有很大機會實現經濟軟著陸。”Velis認為，市場在會議和記者會結束後的即時走勢，可能和鮑威爾沒那麼鷹派有關。

OANDA高級市場分析師Edward Moya說，儘管美聯儲保留了多種選擇，但他們不太可能再次加息。他表示：“隨著經濟走弱，以及企業界應該開始感受到信貸環境收緊的影響，反通脹過程將持續下去。”

資產管理公司Carson Wealth的分析師Sonu Varghese表示，鮑威爾保留了他的選擇餘地，但美聯儲不太可能再次加息。

歐洲央行鴿派加息 歐元遭遇重挫

歐洲週四召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點。值得注意的是，歐洲央行在週四連續第九次加息的同時，也提出了9月份暫停加息的可能性。

歐洲央行發佈公告說，歐元區通脹率預計在今年內進一步下降，但可能在較長時間內超過2%的中期目標。歐洲央行將以通脹率數據為依據，讓歐元區關鍵利率達到足夠高的限制性水準，並在必要時維持在這個水準，促使通脹率回落。

歐洲央行行長拉加德表示：“儘管一些指標正在走低，但總體而言，潛在通脹仍然很高，原因包括過去能源價格上漲對整體物價的持續影響。儘管大多數長期通脹預期指標目前處於2%左右，但一些指標仍然較高，需要密切監測。”

此次歐洲央行利率聲明中最大的變化為，放棄了上個月對利率峰值的表述：將確保利率達到“足夠限制性”的水準。歐洲央行此次稱，將確保利率“在必要的時間內保持在足夠限制性的水準”，以實現2%的通脹目標。這一變化被解讀為鴿派。

FXStreet分析師Anil Panchal指出，歐洲央行週四宣佈將基準利率上調25個基點，與市場預期相符。政策聲明顯示，歐洲央行對進一步收緊政策持“開放態度”。然而，聲明沒有提及有必要將利率達到足以迅速降低通脹的水準，這引起歐元空頭的注意，尤其是在歐洲央行行長拉加德的評論支持下。拉加德表示，“聲明中的措辭變化並非隨機或無關緊要。”與此同時，拉加德也暗示通脹之戰即將結束，她暗示可以覆蓋的範圍縮小，同時也顯示出下一次利率決定的數據依賴性。值得注意的是，歐元的暴跌使美元走強，並使金價承壓。美元指數週四創下自3月15日以來的最大單日漲幅。

Kinesis Money的市場分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中寫道：“總體而言，鴿派的歐洲央行本應是黃金的利好消息。但在這種情況下，它推動了美元的快速反彈。”

歐元/美元週四重挫1%至1.0976，為7月10日以來最低。ICE美元指數週四收市上升近0.7%，報101.75，止住連續兩日跌勢，並創下7月11日以來最高收市價。

美國GDP等數據表現強勁

美國商務部週四公佈，第二季美國國內生產總值(GDP)初值年化季率增長2.4%，好於市場預期的增長1.8%，此前美國第一季GDP增長2%。強韌的就業市場支持了消費者支出，企業也增加設備投資，有望避免經濟衰退。

Altavest執行合夥人Michael Armbruster表示，美國第二季GDP數據好於預期，提振長期美債收益率和美元指數，這些都是“金價的利空因素”。

週四其他數據方面，美國6月耐用品訂單月率跳升4.7%，為2022年12月以來的最大增幅，遠高於1.0%的預期，此前5月為增長1.8%。美國截至7月21日當周初請失業金人數下滑至22.1萬人，減少7000人，低於預估的23.5萬人。美國6月份成屋待完成銷售環比增長0.3%，這是自2月份以來的首次增長，此前市場預期為下降0.5%。

因強勁美國經濟數據刺激美元走強，現貨黃金週四大幅下挫，最低觸及1942.02美元/盎司，週四早些時候金價刷新一周高位1982.20美元/盎司。現貨黃金週四收報1945.86美元/盎司，大跌26.05美元或1.32%。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“對第二季數據的評估結果非常強勁，表明需求仍比許多人預期的還要更穩健。這告訴我們，即將公佈的數據仍有相當大的雙向風險，市場可能要重新評估美聯儲不需再次收緊政策的觀點。”

凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品分析師Edward Gardner表示，這些數據使得市場對美國利率將維持在高位多久的預期升溫，進而推動美元升值，從而導致金價大幅下跌。

日本央行“突襲”市場

日本央行週五意外放鬆對債券收益率的控制，此舉震動金融市場，這是植田和男擔任日本央行行長以來的首次意外行動。

日本央行週五將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近。令人意外的是，日本央行宣佈調整收益率曲線控制(YCC)政策，將靈活控制10年期國債收益率。

日本央行在聲明中表示：“日本央行將繼續允許10年期日本國債收益率在目標水準正負0.5個百分點左右波動，同時以區間上下限為參考，更加靈活地進行收益率曲線控制，在其市場運作上不進行太過嚴格的限制。”日本央行以8-1的投票結果決定了調整YCC政策。

日本央行還表示，將在固定利率操作中以1.0%的利率購買10年期日本國債，此前為0.5%。有分析指出，這可能意味著日本央行控制的10年期國債收益率的“新上限”改為1%。

日經新聞週五早些時候報導稱，日本央行本次會議將討論調整YCC政策，讓長期利率在“一定程度上”高於0.5%的上限。報導稱，這種調整可以讓央行的政策更加靈活。

去年12月，日本央行意外將日本10年期國債收益率上限擴大至0.5%。此後，對於日本進一步放鬆甚至取消YCC政策的猜測不斷。

瑞聯銀行(Union Bancaire Privee)高級亞洲經濟學家Carlos Casanova表示，儘管日本央行將利率上限維持在“0.50%左右”不變，但措辭上的微妙變化表明，如果條件支持，他們正在準備，或者至少願意在未來某一天調整YCC目標。

Casanova認為，在12月的會議上，日本央行可能會將YCC的目標區間擴大25個基點，達到正負0.75%左右。然而，未來幾個月，市場勢必會考驗這一極限。因此，他們不能排除這種調整更早發生的可能性，在10月甚至9月。不過在日本央行2024年晚些時候完成政策審查之前，不太可能進行更實質性的調整，比如取消YCC。

三菱UFJ摩根士丹利證券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)駐東京首席外匯策略師Daisaku Ueno說：“由於日本央行允許長期利率上升到1%，他們在相當長一段時間內都不必調整這個框架。雖然政策利率保持在-0.1%，長期利率也不會超過1%，但在沒有對沖的情況下，不太可能看到大量資金流入日本，從而限制了日元的走強程度。”

三井住友信託銀行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)市場策略師Ayako Sera說：“外國投資者可能會認為，日本央行也縮減了寬鬆措施，並買入日元。美元/日元可能會面臨下行壓力，因為這實際上是一種允許利率上升的權宜之計。”

美聯儲最青睞的通脹指標超預期放緩

週五公佈的美聯儲密切關注的一項指標顯示，6月份通脹進一步顯示出降溫跡象。

美國商務部公佈的數據顯示，美國6月個人消費支出(PCE)物價指數環比上升0.2%，與市場預期一致；美國6月PCE物價指數同比上升3%，為2021年4月以來的最低水準，也與預期一致，低於5月份的3.8%。

剔除能源和食品價格後，美國6月核心PCE物價指數環比增長0.2%，與預期相符。

值得注意的是，美國6月核心PCE物價指數同比上升4.1%，低於4.2%的預期，這是自2021年9月以來的最低水準，比5月份的4.6%放緩0.5個百分點。核心PCE物價指數年率是美聯儲最偏愛的通脹指標，數據表現將對政策決定有重大影響。

這一數據強化了近期其他數據顯示出的趨勢，至少與一年前飆升的通脹相比，物價已經開始回落。消費者物價指數(CPI)等數據顯示，通脹上升速度有所放緩，而消費者預期也與長期趨勢相符。

Key Private Bank首席投資官George Mateyo週五表示：“今天公佈的經濟數據重申了當前市場的觀點，即通脹正在降溫，經濟增長仍在繼續，這對風險資產來說是一個有利的環境。美聯儲和投資者將對這些數字感到欣慰，因為它們表明通脹威脅正在消散，因此美聯儲現在可能能夠休假，在未來加息方面假定延長暫停。”

知名財經網站MarketWatch稱，最新的個人消費支出報告可能會給美聯儲帶來更多樂觀的理由。由於能源和食品價格下跌，今年通脹已大幅放緩，但生活成本仍然上漲過快，無法安撫美聯儲或緩解美國家庭的財務痛苦。

ForexLive首席外匯分析師Adam Button表示：“焦點又回到經濟增長，以及通脹未再次走高的情況下，美國經濟增長能維持多少。通脹最終將落在何處，再加上美聯儲的容忍度，目前仍有很大不確定性。”

此外，美國季度勞工成本指數季率(ECI)在第二季以兩年來最慢的速度增長，反映出美國勞動力市場正在逐漸降溫。美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，第二季美國季度勞工成本指數季率上升1%，這低於調查機構對經濟學家的調查中值1.1%。

美元劇烈波動 周線連續第二周收高

因美聯儲最青睞的通脹指標低於預期，美元週五未能延續此前的強勁升勢，但從周線來看，美元指數本周呈現明顯的升勢。

追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數週五微跌0.04%，收報101.71；本周美元指數攀升逾0.6%，為連續第二周收高。

(美元指數日線圖 來源：FX168)

本周美元指數一度突破102.00關口，最高觸及102.05；本周美元指數最低觸及100.55。

歐元/美元在週四重挫後回升，週五漲逾0.3%至1.1013，本周仍貶值1%。

包含第二季貸款需求創下歷史新高、德國商業信心惡化，以及令人失望的歐元區採購經理人指數(PMI)，歐洲經濟放緩的跡象已越來越多。

荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley認為，從不同面向來看，美國經濟看起來都很穩健，“歐元區數據疲軟，而美國數據更具彈性，這讓人懷疑為何市場如此看多歐元，同時又質疑美元堅守陣地的能力。我認為美國經濟的韌性，應該會抵消近幾周對美元的部分看空情緒。”

在日本央行宣佈調整YCC政策後，日元週五震盪劇烈，這項決定促使投資者思考，大規模刺激措施是否即將出現轉變。不過，隨著交易員消化資訊，日元當日貶值1.2%，至1美元兌141.13，但本周仍升近0.4%。

(美元/日元日線圖 來源：FX168)

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，這是日本央行收緊整體貨幣政策的第一步，有跡象表明日本央行將在未來幾個月、幾年撤回寬鬆貨幣政策。

Schamotta指出，日債收益率上升的前景正在打壓全球國債收益率，因為這代表日本投資者可能選擇將更多資金留在國內，而非部署在外國國債市場。

金價本周“巨震”40美元

因美聯儲密切關注的衡量美國通脹的指標顯示，上月物價上升步伐放緩，週五黃金展開強勢反彈，但在本周大起大落之後，周線金價依然收低。

現貨黃金週五收報1959.16美元/盎司，上升13.30美元或0.68%，日內最高觸及1963.58美元/盎司。

本周，現貨黃金下跌2.28美元或0.12%。本周金價最高觸及1982.20美元/盎司，最低觸及1942.02美元/盎司。

(現貨黃金日線圖 來源：FX168)

技術上，財經網站FXStreet撰文稱，隨著美元擴大上行空間，黃金價格在短暫反彈後面臨壓力，接近1956.00美元/盎司。金價在1980.00美元/盎司附近突破雙頂圖形形態後進入看跌區域，這預示著看跌反轉。金價測試了20日和50日指數移動均線(EMA)下方的區域，這表明短期和中期趨勢正在轉向看跌。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski認為，儘管金價週五表現積極，但短期內仍將呈下行趨勢。

Cieszynski週五說：“金價普遍呈橫盤走勢，雖然今天出現反彈，但總體而言，金價似乎在既定的交易區間內下行。我看空未來一周的黃金。”

下周五的非農就業報告是未來一周對貴金屬最重要的事件風險，分析師將關注美國關鍵就業指標，以尋找美聯儲下一步行動的線索。

Forex.com資深市場策略師James Stanley表示：“耐用品和GDP都粉碎了美國的預期，而這是在鮑威爾表示他們依賴數據的一天之後。雖然通貨膨脹率正在下降，但領先指標一直相當強勁，因此對數據的依賴可能只會導致9月份再次加息，之後可能還會加息，而市場目前根本沒有預料到這一點。”

許多技術分析似乎也指向下周金價走低的趨勢。Gold Forecast的Gary Wagner說，本周黃金的技術面明顯惡化。

Wagner表示：“金價升至1980.70美元/盎司的高位後迅速被拋售，技術性圖表遭到重大損害。”他預計未來幾天金價將面臨進一步下行風險。

美股道指與標普500指數連續第三周上升

美國股市週五收高，道指與標普500指數均錄得連續第三周上升。大型科技公司的財報、經濟數據和央行公告提振了投資者對美國經濟軟著陸的信心。

道指週五收市上升176.57點，漲幅為0.50%，報35459.29點；納指漲266.55點，漲幅為1.90%，報14316.66點；標普500指數漲44.82點，漲幅為0.99%，報4582.23點。

本周道指上升0.66%，標普500指數上升1.01%，均為連續第三周上升。納指本周收高2.02%。

財報仍是市場關注焦點。消費品巨頭、道指成份公司寶潔的盈利與營收超預期。英特爾重新實現盈利。Roku的營收與盈利均超預期。

Horizon Investments首席投資官Scott Ladner表示：“把所有這些放在一起，你最終會得出這樣的想法：不冷不熱的經濟形勢可能會持續一段時間，但通脹明顯下降。”

資產管理公司Diamond Hill研究主管Win Murray表示：“人們對通脹得到控制和經濟避免衰退的可能性更加樂觀。”

巴克萊銀行在給客戶的一份報告中表示，本周投資者紛紛湧向股市，美國上市股票的資金流入達100億美元。