週二（6月25日），受美元和美國國債收益率上升的影響，金價下跌，投資者正在等待本周晚些時候公佈的美國通脹數據，該數據可能為美聯儲今年降息時機提供線索。

截至發稿，現貨黃金下跌 0.56% 至 2,320.93 美元/盎司。美國黃金期貨下跌 0.4% 至每盎司 2,335.80 美元。

（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：FX168）

美元兌其他貨幣上漲 0.2%，使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，同時基準 10 年期國債收益率也小幅走高。

道明證券高級大宗商品策略師 Ryan McKay 表示，“各國央行的實物需求仍然很大，而且還有亞洲的需求……最終預期是美聯儲將降息，投資者不願做空黃金。”

根據世界黃金協會的數據，全球實物黃金交易所交易基金 (ETF) 是黃金需求的一個重要類別，上周該基金流入量為 2.12 億美元，即 2.1 公噸。

受美聯儲降息預期和地緣政治緊張局勢下各國央行大力購買的支撐，黃金在 5 月 20 日創下 2,449.89 美元的歷史新高，今年迄今已上漲 12%。

投資者等待新線索，黃金價格波動

由於投資者等待新的宏觀經濟和政治消息，市場情緒謹慎，黃金價格週二處於區間波動。

週一，三藩市聯儲主席瑪麗·戴利表示，她認為美聯儲不應該在確信通脹率將達到 2% 之前降息。同時戴利警告不要過分關注通脹而損害勞動力市場。據路透社報導，如果失業率繼續上升，美聯儲可能會降息以支持需求和勞動力市場。

根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具（該工具使用聯邦基金期貨價格計算概率），美聯儲 9 月會議期間（或之前）降息的市場概率仍相對較高，為 67%，而上周約為 50%。降息對黃金來說將是一個利好事件。

地緣緊張局勢加劇

地緣因素是黃金的主要驅動因素，因為黃金具有避險屬性。法國和英國即將舉行的選舉可能會給地緣舞臺帶來變數，因為民意調查顯示，法國極右翼勢力的崛起風險很大。在英國，工黨似乎有望在 7 月 4 日大選中大獲全勝，但右翼改革黨在新的腐敗指控下繼續以犧牲保守黨為代價獲得支持。

週二，美國支持的結束加沙八個月戰爭的提議擱淺，中東地緣緊張局勢持續升級。據半島電視臺報導，以色列總理本雅明·內塔尼亞胡僅同意“部分停火”。

此外，據以色列媒體報導，以色列政府通知因與真主党的衝突升級而撤離的北部居民，8月底之前不得返回家園，這引發了人們對以色列與黎巴嫩爆發“全面”戰爭的擔憂。

俄羅斯稱，美國對克裏米亞海灘的襲擊事件負有責任，此次襲擊造成至少 4 人死亡，其中包括兒童，151 人受傷。俄羅斯外交部警告稱，報復“一定會發生”。據半島電視臺報導，造成損失的 ATACMS 導彈是美國製造的，但美國否認對此負責，稱其“對任何平民傷亡感到遺憾”，但烏克蘭自己做出了“瞄準決定”。

技術分析：黃金上行突破反轉

FXStreet撰文稱，儘管黃金果斷突破了 50 日簡單移動平均線 (SMA) 的關鍵阻力位以及連接 5 月 7 日和 6 月 20 日高點的趨勢線，但未能繼續上漲。這種貴金屬僅在 6 月 21 日上漲至 2,369 美元的峰值，然後突然回落並暴跌。它現在已跌回最初突破的趨勢線以下。

從技術角度來看，這一突破使日線圖上形成的看跌頭肩形態失效。然而，鑒於多頭無法維持上行勢頭，前景令人困惑。根據技術指導方針，頭肩形態仍然無效，但也有可能形成更複雜的頂部形態，而這種形態可能仍然看跌。換句話說，複雜或多肩的看跌頭肩形態可能仍在形成。

（圖源：FXStreet）

如果是這樣的話，那麼跌破該模式的頸線 2,279 美元將確認反轉走低，保守目標為 2,171 美元，第二個目標為 2,105 美元。

與此同時，黃金仍有可能站穩腳跟並繼續走高。黃金最初突破趨勢線和 50 日移動平均線，原本應該達到最初的保守目標 2,380 美元中段（6 月 7 日高點），儘管有所回落，但黃金仍有可能達到該目標。

然而，需要突破 2,350 美元才能確認漲至 6 月 7 日的高點。進一步突破這一水準可能意味著繼續上漲至 5 月和歷史高點 2,450 美元。

突破該水準將確認整體上漲趨勢的恢復。

短期和中期趨勢也可能出現橫盤整理的風險。長期來看，黃金仍處於上升趨勢。