週五（6月21日），國際金價承壓下行，結束本周交易。隨著中東緊張局勢略有緩解以及美聯儲釋放鷹派信號，黃金市場避險需求趨於減弱，投資者獲利了結意願增強，黃金本周錄得明顯回調。

紐約商品交易所（COMEX）8月交割的黃金期貨週五收跌0.70%，報3384.10美元/盎司，本周累計下跌約1.8%，創近兩周最大周線跌幅。COMEX白銀期貨跌幅更甚，日內下挫2.55%，報35.970美元/盎司。

現貨黃金收跌0.05%，收報3368.40美元/盎司，盤中一度觸及3364美元/盎司附近的低點，隨後有所反彈，顯示部分資金仍傾向於在週末前配置黃金以對沖可能的突發風險。

（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）

中東緊張緩解 避險需求回落

黃金本周下跌的主要原因在於地緣政治風險短暫緩和。美國總統特朗普日前通過白宮發言人表示，將在未來兩周內決定是否對伊朗採取軍事行動，暗示將為外交途徑爭取更多時間。這一表態被市場解讀為“降溫信號”，降低了衝突迅速升級的預期。

儘管伊朗在週五淩晨再次對以色列南部發動導彈襲擊，但整體局勢暫未出現跨區域擴散。RJO Futures高級策略師Dan Pavilonis指出：“中東局勢當前進入短暫‘暫停期’，這是黃金下跌的最主要誘因。”

美聯儲鷹派基調壓制金價

美聯儲政策導向也對金價構成打壓。儘管本周FOMC會議維持利率不變，但主席鮑威爾重申對通脹風險的擔憂，尤其指出特朗普新一輪關稅政策可能再度推高物價，從而限制了寬鬆政策空間。

與此同時，美聯儲理事Chris Waller在週五表示，儘管7月降息的可能性存在，但前提是通脹持續溫和，且對關稅衝擊“看得過去”。這番言論令市場對7月降息的樂觀情緒迅速降溫，不利於無息資產黃金的短線表現。

Blue Line Futures首席策略師Philip Streible稱：“黃金雖然回調，但市場中仍有大量多頭持倉，技術面存在整理需求。考慮到地緣與貨幣政策不確定性，短線持有部分黃金有助於資產組合平衡。”

技術面承壓 多空分歧加劇

儘管金價依然維持在年度上漲通道中，但本周的回調凸顯多空分歧正逐步加劇。現貨金價格目前距離4月所創下的歷史高位3500.10美元/盎司仍有接近130美元的空間。

Tastylive.com期貨與外匯主管Christopher Vecchio表示：“當前金價處於微妙階段。市場情緒已高度看漲，若不能突破3400美元的技術壓力位，黃金可能進入更長時間的盤整。”

City Index分析師Fawad Razaqzada亦指出，在中東局勢未徹底緩解前，做空黃金風險依然較大。他認為關鍵支撐位在3350美元/盎司，若失守則下看3300美元/盎司，反彈阻力位仍關注3400美元/盎司整數關口。

央行與機構仍維持中長期看漲預期

儘管短線承壓，多數機構依然維持黃金中期向好預期。高盛重申2025年金價看向4000美元/盎司的目標，而花旗則認為黃金可能在2026年回落至3000美元/盎司以下。

分析指出，各國央行持續增持黃金、地緣局勢反復難測、美元長期貶值趨勢確立等因素，仍構成黃金強支撐。瑞銀、摩根士丹利、德意志銀行等也普遍認為，若美聯儲在年內開啟降息週期，金價或將重新測試歷史高點。

白銀走勢同步回落 鉑鈀分化

其他貴金屬方面，現貨白銀收報35.98美元/盎司，本周累計下跌0.9%；鉑金跌2.6%，報1271.55美元，儘管如此已連續三周周線上漲；鈀金則微跌0.2%，本周整體上漲2.1%。

市場展望：謹慎情緒主導，金價或區間震盪

分析師普遍認為，黃金短線面臨利潤回吐壓力，但當前宏觀與地緣環境仍支持其在較高位置運行。下周，美國將公佈PCE核心通脹數據，以及鮑威爾在國會的半年度貨幣政策聽證會，屆時可能成為金價方向選擇的關鍵催化劑。

投資者當前更傾向於在週末前“持有一點黃金”，作為不確定環境中的安全邊際。

黃金也許“累了”，但遠未“退場”。在利率、戰爭與政治風險多重變數未明之際，黃金仍是不可忽視的核心資產配置之一。