週四（7月17日），美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，考慮到美國經濟面臨的多重風險，以及關稅導致的通脹不太可能引發持續性的價格壓力，他仍然認為，美聯儲應在本月底的會議上下調利率目標。

沃勒在紐約大學貨幣市場協會的一場演講稿中表示：“在兩周後的FOMC會議上，將政策利率下調25個基點是合理的選擇。”

他指出，無論是“硬數據”還是“軟數據”，都顯示經濟仍在擴張，但動能已顯著放緩，對聯儲實現就業目標的風險正在上升，這足以構成降息的理由。

利率已高於長期中性水準，進一步降息並非不可預期

沃勒補充稱，所有現有證據都表明，美聯儲可以“無視”關稅的短期影響*，將政策重點轉向其他更核心的經濟問題。

他表示：“聯邦基金利率當前遠高於政策制定者所認為的長期中性水準（約3%），若核心通脹受到控制、通脹預期穩定，而經濟增長放緩，我將支持再降息25個基點，使貨幣政策更加接近中性狀態。”

他還警告說，如果7月不採取寬鬆措施，可能會導致美聯儲“落後於形勢”：“如果我們在7月降息，而隨後公佈的就業和通脹數據表明無需更多寬鬆，我們仍可以選擇在未來一個或多個會議上維持利率不變。但如果經濟疲軟加速，而我們等到9月或更晚才行動，那將面臨政策滯後的風險。”

與多數官員立場不同，沃勒認為“儘早降息更安全”

在美聯儲7月29日至30日會議前夕，政策制定者將進入例行的“緘默期”，而沃勒是最後一位在此之前公開表態的聯儲官員之一。

目前大多數美聯儲成員仍傾向於維持當前4.25%-4.5%的政策利率不變，理由包括：通脹仍高於目標、整體經濟表現尚可、以及特朗普政府的關稅影響尚不明朗。

儘管市場預期9月為首次降息窗口，聯儲官員在6月會議中也預測了今年將有兩次降息。沃勒則是目前僅有的兩位公開支持7月降息的官員之一，他認為此次關稅引發的通脹將是一次性事件，不應影響整體政策判斷。

回應“政治動機”質疑：降息立場與大選無關

沃勒還特別強調，他近期關於降息的立場“不具任何政治意圖”。外界普遍認為他是未來美聯儲主席熱門人選之一。

目前主席鮑威爾已多次遭到特朗普公開批評，後者主張應大幅降息。週三曾有報導指出，特朗普接近解除鮑威爾職務，但他本人後來否認了這一說法。

沃勒在演講中還指出，美國就業市場目前處於“邊緣地帶”，若10%的關稅持續存在，通脹最多將被推升0.75%至1%，對政策路徑影響有限。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos指出，美聯儲理事沃勒排除了一切疑問，他將投票贊成7月降息。發言的開場白就直截了當地說，“我今晚的目的是解釋為什麼我認為FOMC應該在下次會議上將政策利率下調25個基點。”

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點的概率為2.6%。美聯儲9月維持利率不變的概率為46.9%，累計降息25個基點的概率為51.7%，累計降息50個基點的概率為1.3%。