週二(8月12日)國際黃金價格小幅上漲，此前一個交易日因大幅拋售而下跌，投資者正關注可能影響美聯儲降息時間表的美國通脹數據。

截至發稿，現貨黃金上漲0.2%，至3,349.13美元，日內維持低位盤整格局。

週一，金價下跌1.6%，創逾一周新低；期貨價格跌幅超過2%，此前美國總統唐納德·特朗普排除了對進口金條徵收關稅的可能。

forexlive指出，黃金昨日回落，這種走勢在其他市場也有所體現，同時美元走強。這可能是投資者在美國CPI公佈前進行的對沖操作，因為並沒有明顯的基本面驅動因素。美國CPI數據以及隨後美聯儲官員的講話，將塑造市場對即將召開的傑克遜霍爾全球央行年會的預期，屆時美聯儲主席鮑威爾可能為9月降息打開大門。

如果數據低於預期，市場可能會進一步強化鴿派押注，甚至可能開始計入年內第三次降息的更高概率。相反，如果數據高於預期，市場可能會進行鷹派再定價，從而打壓金價，並令其繼續維持區間震盪。

從更大的格局來看，黃金整體應仍維持上漲趨勢，因為在美聯儲寬鬆背景下，實際收益率可能會繼續下降。但短期內，利率預期的鷹派再定價仍可能不斷引發價格回調。

特朗普做出承諾！

特朗普週一表示，黃金進口將不受美國關稅影響。這一表態是在一項聯邦裁決引發全球黃金市場混亂與困惑後作出的。“黃金不會被徵收關稅！”特朗普在社交媒體上寫道。

今年早些時候，隨著紐約金價出現大幅溢價、市場預期可能徵稅，交易員將價值數十億美元的黃金和白銀湧入美國，導致實物流動被打亂。然而，這一交易在美國於 4 月初宣佈將黃金和白銀列入關稅豁免名單後戛然而止。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示，紐約商品交易所（Comex）近期合約黃金期貨價格目前已與倫敦現貨價格持平，而上周五兩者之間還有近40美元/盎司的溢價。

他指出：“不過，在沒有官方聲明的情況下，這種價格趨同可能是暫時的，如果不確定性再現，兩者價格可能再次背離。”

盯緊CPI

本交易日來看，美國消費者價格指數（CPI）報告將於香港時間週二晚間20:30公佈，生產者價格數據將於週四公佈。路透社調查的經濟學家預計，7月核心CPI環比上漲0.3%，年率將達到3%，進一步偏離美聯儲2%的目標。

經濟學家預計，繼6月份增長2.7%之後，7月份美國CPI同比將增長2.8%。美國7月核心CPI同比增幅預計將升至3%，此前為2.9%。此外，7月CPI和核心CPI環比預計分別增長0.2%和0.3%。

Markets Live 策略師 Garfield Reynolds 表示，全球股市在週二美國 CPI 數據公佈前表現緊張，因為數據可能打亂市場對美聯儲降息的預期，而這些預期此前支撐了美國及全球的風險偏好。

澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari表示：“在近期就業數據意外疲軟之後，如果通脹數據也更溫和，市場對降息的預期可能會上升，這將支撐金價。”

芝商所的“美聯儲觀察工具”顯示，市場預計美聯儲下個月有85%的概率降息。寬鬆的貨幣政策，加上政治和經濟不確定性，往往會利好黃金。

E\Trade（摩根士丹利旗下）的 Chris Larkin 表示，市場對數據意外的反應可能會被放大，尤其是在數據明顯高於預期時，可能令交易員認為美聯儲下次會議不會降息。

市場的關注點還轉向美聯儲在當前週期之後的領導層安排，因為美聯儲主席鮑威爾的任期將於明年5月結束。特朗普今年多次敦促更大幅度的降息但未能成功，外界對誰可能接替鮑威爾的猜測正在升溫。

據兩位政府官員透露，美聯儲副主席米歇爾·鮑曼、菲利普·傑斐遜以及達拉斯聯儲主席洛裏·洛根都在候選名單中，有望接替明年離任的美聯儲主席職位。財政部長斯科特·貝森特將在未來幾周面試更多人選。另外，特朗普已任命保守派智庫傳統基金會的首席經濟學家 EJ Antoni 出任美國勞工統計局局長，本月早些時候他解除了前任局長的職務。

與此同時，特朗普將與中國的關稅休戰協議延長90天，這稍稍提振了市場情緒。

施羅德澳大利亞多資產與固定收益主管Seb Mullins表示，目前市場對延長 8 月 12 日的關稅期限進展感到滿意，但這並不確定，尚無協議簽署。中美貿易問題最有可能再次升溫，並對美國關稅總額產生最大影響。

黃金技術分析

日線級別

在日線圖上，黃金價格一直穩步攀升至3,438美元的關鍵阻力位，但昨日出現回落。整體來看，市場仍處於區間震盪，從風險管理的角度，空頭在阻力位附近做空風險更可控，而多頭在3,245美元支撐位附近佈局則有更好的風險回報比。

（來源：investinglive）

4小時級別

在4小時圖上，除了3,340美元附近的區域外，並沒有特別明確的支撐或阻力水準。昨日空頭動能在該位置有所減弱，這是多頭可能入場的區域，止損可設在該區間下方，目標為反彈至3,438美元阻力位。空頭則會關注價格向下突破該區域，以增加對3,245美元支撐位的看空押注。

（來源：investinglive）

1小時級別

在1小時圖上，沒有太多額外補充，不過需要注意的是，今日將公佈美國CPI數據，因此技術分析的參考價值可能有限，建議在數據公佈後再進行交易。紅色線條標注今日的日均波動區間。

（來源：investinglive）

即將到來的市場驅動因素

今日：美國CPI數據

週四：美國PPI數據、美國初請失業金人數

週五：美國零售銷售數據、密歇根大學消費者信心指數

同時需要關注美聯儲官員講話，尤其是在CPI數據公佈之後。