週三(9月24日)國際黃金價格上漲，接近上個交易日的歷史高點，因為對美國進一步降息的預期日益增強，與此同時，地緣政治不確定性加劇，提振了對避險金屬的需求。

截至發稿，現貨黃金上漲0.4%，至3,778.78美元，前一日曾觸及紀錄高點3,790.82美元。

investinglive指出，昨日黃金繼續上漲，再創歷史新高。由於缺乏利空因素，市場仍在慣性推動下運行。自美聯儲議息會議（FOMC）決定以來，基本面沒有變化，交易員正等待明日的美國初請失業金數據以及下周的非農就業報告作為下一步行情的催化劑。強勁的數據可能打壓金價並引發回調，而疲弱的數據則會繼續支撐金價上漲。

從更大格局看，由於美聯儲傾向鴿派反應，實際收益率可能會繼續下行，黃金整體仍應保持在上升趨勢中。但在短期內，如果美國數據強勁導致市場重新定價利率預期趨鷹，仍可能觸發回調。

週二，標普500指數下跌0.6%，創下三周來最大單日跌幅，因美聯儲主席鮑威爾在貨幣寬鬆方面發表謹慎言論。

鮑威爾表示，美聯儲將繼續在勞動力市場疲軟和通脹上升風險之間保持平衡，而美聯儲官員在貨幣政策路徑上分歧明顯。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“這波上漲受到美國融資成本下降，以及投資者對高估值股市、美聯儲獨立性、地緣政治風險等多重擔憂的共同推動。”

投資者接下來將關注週五公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數——美聯儲首選的通脹指標，以進一步判斷降息前景。

根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲今年還將有兩次25個基點的降息，分別在10月和12月，概率分別為93%和79%。

黃金作為不確定時期的避險資產，往往在低利率環境中表現良好。

與此同時，北約週二警告俄羅斯稱，將動用“一切必要的軍事和非軍事手段”來保衛自身。美國總統特朗普則調整了表態，稱烏克蘭可能收復所有被俄佔領的領土。

ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista表示：“在地緣政治動盪和經濟不確定性推動避險需求的同時，市場對美聯儲鴿派預期增強，黃金短期應能穩固在3,750美元上方，並可能在3,900美元附近形成新的阻力位。”

德意志銀行在最新報告中重申，他們堅信金價明年有望升至4,000美元。該行繼續強調黃金的主要上漲驅動因素，並建議投資者保持多頭頭寸。

隨著美聯儲重啟寬鬆週期、歐洲央行暫停降息、日本央行則開始趨向更為鷹派，這些動態共同對美元施壓，削弱了美元的高收益屬性，從而整體打擊了美元需求。

此外，德意志銀行還指出，央行需求（尤其是來自中國的需求）是另一大關鍵因素。即便部分購金未被公開統計，但資金流依然強勁。根據他們的測算，三季度的購金勢頭相對穩健。

展望2026年，該行預計黃金將再錄得24%的漲幅，主要動力來自央行持續買入和有利的宏觀經濟環境。

在建議看多黃金的同時，德意志銀行也建議在原油市場保持空頭。他們認為，石油市場的過剩正在加劇，需求增長疲軟將進一步壓低該大宗商品的中期前景。

黃金技術分析

日線級別

日線圖上，昨日黃金再次刷新歷史高位後出現小幅回落。從風險管理角度來看，多頭在主要趨勢線附近將獲得更好的風險回報比，而空頭則會等待金價跌破趨勢線，從而進一步下探至3120一線。不過，這樣的大幅調整很可能需要強勁的美國數據來觸發市場對利率預期的鷹派再定價。

（黃金日圖 來源：investinglive）

4小時級別

4小時圖上，可以看到另一條次級上升趨勢線正在定義這一時間框架內的上漲動能。如果金價回調至該趨勢線，預計多頭會在其上方嘗試做多，並在其下方設置止損，目標則是新一輪歷史高點。而空頭則希望看到金價跌破趨勢線，以便加倉並推動價格回落至主要趨勢線。

（黃金4小時圖 來源：investinglive）

1小時級別

1小時圖上，金價在高位出現整理，可能形成了一個下降三角形。價格可能向任一方向突破該形態，並通常伴隨更持續的走勢。圖中的紅線標記了當日的平均日內波動區間。

（黃金1小時圖 來源：investinglive）

即將到來的催化劑

週四：美國初請失業金人數數據

週五：美國PCE（個人消費支出）報告