週一(10月20日)亞洲交易時段開始後，黃金價格延續上周五大跌的態勢，交易員正在權衡貿易局勢的最新發展。

週一亞市早盤，現貨黃金一度跌至4218.65美元/盎司，日內大跌32美元。

現貨黃金價格上周五在創下歷史新高後大幅回落，收盤暴跌近2%，主因是美國總統特朗普的言論緩解避險需求，以及美元走強。

現貨黃金上周五收盤暴跌75.09美元，跌幅1.74%，報4250.91美元/盎司；金價盤初曾觸及歷史高點4379.94美元/盎司。

由於倫敦庫存緊張局面有所緩解，白銀價格在上一交易日下跌4.3%，週一也小幅下滑。

黃金和白銀自8月份開始強勁上漲，並在上周創下新高，但技術指標顯示，它們漲勢可能過熱，為回調埋下了伏筆。

(截圖來源：彭博社)

特朗普引發避險情緒降溫

上周晚些時候，美國總統特朗普(Donald Trump)表示樂觀，認為與北京官員的談判可能達成協議以化解貿易危機，並稱其威脅的高額關稅不可持續，交易員們目前正關注即將舉行的中美會談。切實的進展跡象可能會抑制對黃金和白銀等避險資產的需求。

特朗普當地時間上周五表示，他提出的對中國商品加征100%關稅的提議是不可持續的。當被問及如此高的關稅是否能持續，以及對經濟可能造成的影響時，特朗普回答道：“這不可持續，但那就是那個數字。”

特朗普上周五確認將與中國領導人會晤，緩解市場對兩國貿易衝突升級的一些不安情緒。

獨立金屬交易商Tai Wong說：“我認為，特朗普自最初宣佈100%關稅以來，目前語氣已變得較為緩和，這讓貴金屬交易的熱度有所下降。”

繼續關注美國地區銀行信貸風險

儘管市場避險情緒有所降溫，但在上周兩家地區性銀行披露與涉嫌欺詐相關的貸款問題後，投資者仍對美國金融機構的信用風險感到不安。Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp的問題——這兩家銀行都將於本周公佈業績——或許可以作為風險貸款行為是否正在浮現的早期檢驗。

今年貴金屬價格一路飆升，上周金價已連續第九周上漲。2025年迄今，受央行購金和資金流入交易所交易基金(ETF)的支撐，金價已上漲逾60%。此外，面對地緣政治和貿易緊張局勢、財政和債務水準上升以及美聯儲獨立性受到威脅，避險需求飆升也推動了金價上漲。

與此同時，白銀價格漲勢更為強勁，今年已飆升約80%，其上漲動力源於一些支撐黃金的宏觀因素。在倫敦，由於流動性不足，基準價格飆升至高於紐約期貨價格，引發全球對白銀的追捧。

過去兩周，超過2000萬盎司白銀從紐約商品交易所(Comex)相關倉庫流出。其中大部分可能流向倫敦，這應該有助於緩解供應緊張。兩大交易中心之間的價差仍然較大，約為每盎司1.35美元，但這遠低於上周高達3美元的價差。上周四，白銀ETF也流出了1000萬盎司的巨額資金。