儘管部分政策制定者對通脹仍然過高感到愈發不安，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾預計仍將在下周推動再一次25個基點的降息。

美聯儲在10月實施了連續第二次降息，原因是夏季美國勞動力市場突然惡化。但隨後，一些官員（包括今年擁有投票權的五位委員）紛紛發表鷹派言論，表達對是否支持 12 月再次降息的猶豫或拒絕。

這種分歧隨著經濟數據的缺乏而加劇——10 月和11月的大部分時間因政府關門，缺乏最新經濟數據。美聯儲目前拿到的最新通脹數據是12月5日公佈的 9 月報告——這一數據不太可能改變政策討論的方向。

在這種背景下，11月中旬大約一周時間裏，投資者對是否能在12月再次降息產生了嚴重懷疑。但這一異常戲劇性的局面在11月21日得到解決：紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（普遍被視為與鮑威爾立場接近）表示，他認為“短期內”有降息空間。市場隨即接收到信號，目前給予下周降息超過90%的概率。

彭博調查的經濟學家預計，美聯儲將在此次降息後暫歇一段時間，並在2026年3月和9月再進行兩次降息。與此同時，投資者希望隨著統計機構在政府關門結束後補發數據，大量新數據能夠緩解美聯儲在抑制通脹與促進就業之間的持續緊張。

不過，美聯儲更大的戲劇性情節仍在前方。總統唐納德·特朗普預計不久後將提名鮑威爾的繼任者，因其主席任期將於明年5月屆滿。特朗普的忠誠支持者、白宮高級經濟顧問凱文·哈塞特是最熱門的候選人。這引發了一些投資者的擔憂，即下一任主席可能會按照特朗普的意願推動進一步降息，從而帶來通脹風險。

彭博經濟研究指出：“如果鮑威爾在新聞發佈會上轉向鷹派，以安撫一些區域聯儲的鷹派官員，這還重要嗎？畢竟，新任美聯儲主席——當前呼聲最高的是哈塞特——最早可能在2月加入理事會，使得鮑威爾作為主席的最後幾個月幾乎成為‘跛腳鴨’。”

相比之下，加拿大央行下周預計將維持其 2.25% 的政策利率不變。官員們表示，只要經濟和通脹預測按預期發展，目前的利率水準“大體合適”。儘管第三季度增長大幅超出預期，但主要原因是進口下降和軍事支出上升，而家庭消費出現下降。通脹已接近 2.2% 的目標，但核心通脹指標仍然偏高。

此外，從澳大利亞到瑞士再到巴西的一系列央行決議也將受到關注，歐元區財政部長們也將選出新一任主席。