週三(4月29日)市場將迎來萬眾矚目的美聯儲4月利率決議，交易員和經濟學普遍家預計，美聯儲將把利率維持在3.50%至3.75%區間。對交易員而言，最大的問題是：鮑威爾在本次會議後是否會繼續留任美聯儲理事會成員。

FOMC會議何時舉行？

2026年4月FOMC會議將於美國東部時間4月29日週三下午2:00（香港時間週四淩晨02:00）結束。

美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會將於美國東部時間下午2:30開始。

FOMC利率預期如何？

交易員和經濟學家高度確信，美聯儲將把利率維持在3.50%至3.75%區間。

根據芝商所FedWatch，美聯儲基金期貨交易員預計本次會議利率不變的概率為100%。即便展望至年底，交易員定價的任何降息概率也僅約為20%。

（來源：CME FedWatch）

假設美聯儲如預期維持利率不變，市場焦點將立即轉向央行的貨幣政策聲明，以及FOMC主席傑羅姆·鮑威爾的最後一次新聞發佈會，以尋找美聯儲如何看待勞動力市場和通脹動態的線索，尤其是在伊朗戰爭導致能源價格飆升之後。

對於聲明而言，關鍵問題在於，委員會是否會調整其關於“進一步調整的幅度和時機”的表述，轉向更中性、更均衡的措辭，從而淡化未來很快降息的暗示。

FOMC會議預測

隨著上周傳出消息稱，原本持保留態度的參議員湯姆·蒂利斯願意推進特朗普總統親自挑選的美聯儲主席提名人凱文·沃什，本周的FOMC會議將正式成為傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席期間的最後一次會議。

鮑威爾主席正式擔任全球最重要央行掌門人已超過八年。他以善於建立共識、支持提高央行溝通透明度而享有良好聲譽。

儘管鮑威爾的主席任期即將結束，但對交易員來說，最大的問題是他是否會繼續留在理事會，完成其完整的14年任期。該任期將於2028年6月正式結束。此前他曾公開表示，他會留在理事會，直到司法部對美聯儲翻新專案的調查“徹底結束”。如今該調查已移交國會，但司法部仍有較低概率重新接手，因此鮑威爾可能仍傾向於留下。

對交易員而言，其影響相對直接：如果鮑威爾表示將辭去理事職位，那麼這將為沃什掃除一個障礙，在其他條件不變的情況下，可能推動長期利率下降。另一方面，如果鮑威爾選擇繼續留在理事會，則會在邊際上削弱沃什的影響，並可能使未來利率維持在略高水準。若鮑威爾留任，凱文·沃什傾向推動的一些制度性改革，例如取消點陣圖、減少新聞發佈會頻率，或改變央行目標通脹指標，也可能面臨更多阻力。

除此之外，鮑威爾可能會強調，鑒於中東持續衝突帶來的不確定性，FOMC仍一致支持當前利率區間。正如我們上個月所指出的，伊朗戰爭對美聯儲雙重使命的兩端都構成壓力：首先，它推高能源成本，從而推高通脹；其次，它將在今年下半年拖累本已放緩的勞動力市場。對沃什而言，這將是一個艱難的開局，因為他必須權衡總統強烈希望降低利率的訴求、仍然偏高的通脹數據，以及一個“低招聘、低裁員”的勞動力市場。