週一亞洲交易時段，Gold黃金價格(XAU/USD)繼續承壓，盤中回落至4500美元附近。雖然中東地緣風險持續升溫，但市場對通脹和利率上升的擔憂正在削弱黃金避險買盤，使貴金屬市場整體表現偏弱。

    美國總統特朗普周日再次向伊朗發出強硬表態，要求其“儘快行動”，否則可能面臨新的後果。與此同時，美國與亞洲大國之間並未在貿易擔憂情緒及中東問題上取得明顯突破，市場避險情緒因此進一步升溫。

　　不過，與此前不同的是，本輪地緣風險並未全面推動黃金上漲，反而刺激了原油價格快速走高。能源價格上漲令市場重新擔憂全球通脹壓力可能再次升溫，這直接影響了投資者對美聯儲政策路徑的判斷。

　　Marex分析師愛德華·梅爾表示，亞洲大國並未對緩解當前局勢提供明顯幫助，而原油價格上漲正在強化市場的通脹邏輯，這對黃金市場構成明顯利空。國際原油上漲強化通脹預期，成為壓制黃金的重要因素。

　　當前市場邏輯正在發生變化。通常情況下，地緣風險會推動資金流向黃金等避險資產，但如果地緣衝突進一步推高能源價格，則可能導致全球通脹反彈，並促使央行維持更高利率水準。在高利率環境下，不具備利息收益的黃金吸引力會明顯下降。

　　美國方面要求伊朗放棄核計劃，並重新開放霍爾木茲海峽。與此同時，伊朗媒體則表示，美國並未提出實質性讓步，雙方談判仍存在較大僵局。這意味著中東局勢短期內仍存在進一步升級風險。

　　霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，市場擔憂供應風險持續推高能源價格。隨著原油價格持續上漲，全球投資者開始重新評估未來通脹路徑。能源成本上升不僅會影響運輸和製造業，也可能重新推高全球消費者物價水準。市場因此逐漸降低對美聯儲降息的預期。

　　根據芝商所FedWatch工具數據顯示，交易員目前基本已經排除了美聯儲年內降息可能，同時對於未來進一步加息的押注正在升溫。受此影響，美國國債收益率維持高位，美元指數也保持強勢運行。

　　市場已經明顯下調年內降息預期，高利率環境壓制黃金買盤。

　　從市場資金流向來看，部分資金正在從黃金市場轉向美元資產。由於美元收益率提升，投資者更傾向配置高收益資產，而非無息資產黃金，這也是近期金價持續承壓的重要原因。

　　從技術走勢分析，黃金日線級別目前已經跌破短期均線支撐，整體走勢由此前強勢上漲逐漸轉向高位震盪。4500美元附近正在形成新的關鍵支撐區域，如果後續失守，市場可能進一步回測4480美元至4450美元區間。

　　從4小時走勢來看，黃金短線空頭動能有所增強。MACD指標已經進入零軸下方運行，顯示短期市場情緒偏空，而RSI指標也持續回落，說明多頭買盤正在減弱。不過，由於地緣風險依舊存在，黃金下方仍存在一定避險支撐，市場短期或維持高波動震盪格局。

    此外，投資者還在關注後續美國通脹數據以及美聯儲官員講話。如果未來數據顯示美國通脹重新回升，則市場可能進一步強化高利率預期，從而繼續壓制黃金價格表現。

　　編輯總結：

　　當前黃金市場正面臨“避險支撐”與“高利率壓制”的雙重博弈。一方面，中東局勢升級提升了市場避險需求；另一方面，原油上漲推升通脹預期，並強化美聯儲維持高利率的可能性，導致黃金吸引力下降。從短期來看，利率與美元因素正在主導金價走勢。如果未來能源價格繼續上漲，美聯儲政策轉向可能進一步延後，黃金或繼續面臨調整壓力。不過，一旦地緣風險進一步惡化，黃金避險需求仍可能重新回升。