週五（7月24日）美國午後交易時段，現貨黃金和白銀小幅走高。國際油價從前一交易日的急漲中明顯回落，美國國債收益率同步走低，為貴金屬提供支撐；不過，美元指數仍徘徊在近期高位附近，限制了金銀價格的反彈空間。

美市尾盤，現貨黃金收報4052.49美元/盎司，日內上漲0.07%；盤中，黃金交投於4021.81至4081.77美元之間。儘管價格已脫離週四低點，但仍未有效突破4080至4140美元的關鍵阻力區域。

（圖源：FX168）

現貨白銀收報58.198美元/盎司，日內上漲0.96%。白銀盤中最低觸及57.068美元，最高升至58.974美元，雖然從前一日的拋售中反彈，但仍受制於59.23至60.76美元阻力帶。

（圖源：FX168）

油價回落、收益率走低支撐金銀

週五市場最明顯的變化來自原油和美債市場。

布倫特原油此前一度突破每桶102美元，但隨著有關美國與伊朗可能重啟和平談判的消息傳出，部分地緣政治風險溢價迅速回落。布倫特原油最終跌至每桶96.78美元附近，美國WTI原油收於89.31美元附近。

油價回落在一定程度上緩解了市場對能源通脹進一步升溫的擔憂，也推動美國國債收益率從高位下滑。基準10年期美債收益率在觸及18個月高位後回落至4.68%附近，為不產生利息收益的黃金帶來支撐。

不過，美元指數仍穩定在101.47附近，處於近期區間的偏強位置，使黃金難以形成更有力度的上攻行情。

經濟數據保持韌性，美聯儲降息預期受限

最新公佈的美國經濟數據強弱交織，但整體仍顯示經濟具有一定韌性。

美國7月商業活動升至8個月高位，6月新屋銷售上升；此前公佈的初請失業金人數僅為18.7萬，表明企業裁員仍處於歷史低位。

這些數據削弱了美國消費者價格指數和生產者價格指數走軟所帶來的鴿派影響。與此同時，中東衝突引發的油價波動繼續令通脹前景面臨較大不確定性。

市場普遍預計，美聯儲將在下周的政策會議上維持利率不變。不過，在經濟數據保持強勁、能源價格仍可能重新上漲的背景下，市場並未完全排除意外加息的風險。

因此，當前黃金面臨兩股相反力量：美債收益率回落提供支撐，但美元偏強和美聯儲維持緊縮立場的可能性，繼續限制上行空間。

霍爾木茲海峽仍是最大不確定因素

目前，霍爾木茲海峽仍維持通行，但軍事、航運和外交局勢高度緊張，遠未恢復正常。

美國與伊朗力量繼續在波斯灣周邊對峙，胡塞武裝針對相關航運活動的威脅，也令紅海及海灣航線承受壓力。

對黃金而言，中東局勢的影響並非單一方向。

如果衝突升級，避險情緒可能推動資金流入黃金；但如果能源供應受到進一步干擾、油價再次飆升，則可能推高通脹預期和美國國債收益率，反而限制黃金上漲。

週五市場呈現出的組合是：油價下跌、收益率回落、美元持穩、股市分化，貴金屬獲得溫和支撐。

黃金多頭需突破4083美元

技術面上，黃金從4021.20美元低點反彈，顯示短線拋售壓力有所緩解，但多頭尚未完全掌握主動權。

黃金若能有效站上4083.10美元，將改善短線技術結構，並有望進一步挑戰4140美元；若繼續突破，上方目標可看向4200美元。

下行方面，4021.20美元是當前首個重要支撐位。若該水準失守，金價可能進一步測試3965美元附近。

白銀關注59.23美元

白銀從56.98美元低點反彈後，短線技術結構同樣有所改善，目前正重新接近59.23美元附近的100週期均線。

如果白銀能夠突破並站穩59.23美元，下一目標將指向60.76美元，進一步上看63.24美元。

若價格重新跌破56.98美元，則可能測試56.39美元，甚至進一步回落至54.69美元。

接下來，交易員將重點關注下周的美聯儲利率決議、美國第二季度GDP及核心PCE通脹數據，同時密切留意霍爾木茲海峽和紅海航運是否出現新的干擾。

在這些風險事件落地前，黃金短線可能繼續圍繞4021至4083美元區間震盪。能否有效突破4083美元，將成為多頭能否進一步挑戰4140美元的關鍵。