週三美國午後交易時段，現貨黃金和白銀大幅走高，美國財政部主導的債券市場反彈壓低美債收益率、削弱美元，推動貴金屬強勢突破關鍵阻力位。儘管美聯儲會議紀要顯示，政策制定者對通脹的擔憂更為明顯，但金銀仍在收益率下行和美元走弱的帶動下延續漲勢。截至收盤，現貨黃金收報4522.68美元/盎司，日內上漲188.78美元，漲幅達4.36%。#黃金收評#
（圖源：FX168）
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美債回購引發利率與美元反轉
本輪行情的核心驅動來自美國財政部決定加大長期限國債回購力度，這一舉措直接打擊了本週一直壓制貴金屬的收益率曲線長端。10年期美債收益率回落至4.6%附近，30年期收益率回落至5.2%附近，美元指數則明顯走低。市場人士認為，實際利率壓力下降，蓋過了會議紀要中的鷹派信號，成為黃金當日最重要的支撐因素。
美聯儲7月會議紀要顯示，數位官員支持在7月會議上加息25個基點；聯邦基金利率目標區間最終以9比3的投票結果維持在3.50%至3.75%。利率期貨市場目前仍在定價9月加息概率約為56%，較7月決議後立即出現的82%明顯回落。接下來，市場將關注週四公佈的初請失業金人數和費城聯儲指數，以及週五發佈的初步PMI數據。
金銀突破關鍵技術位
貴金屬成為當日跨資產市場中最亮眼的品種。現貨黃金先後突破此前技術分析中的4448美元阻力區間，並穿越4480至4500美元帶，盤中最高觸及4523.10美元。白銀則在守住50日均線後，連續上破64美元、65美元和66美元關口，最高觸及66.81美元，並測試66.80美元附近的階段高點區域。
分析人士指出，這輪上漲並不只是避險買盤推動。美國財政部的回購安排同時引發了利率和美元的反向調整，使得早盤賣壓在午後迅速轉化為買盤，金銀因此得以快速突破關鍵阻力。
地緣風險與油價仍是變數
霍爾木茲海峽仍是影響原油、通脹預期和防禦性需求的關鍵地緣政治通道，但週三貴金屬上漲的主導力量來自債券市場，而非原油。美國與伊朗的談判仍處於停滯狀態；華盛頓方面稱海峽保持開放並正常運作，德黑蘭則表示航運仍受限制，阿曼與伊朗之間的會談仍在繼續，但美國並未參與。
原油市場方面，布倫特原油維持在91美元/桶附近，WTI原油約在85美元/桶一線，交易員繼續觀察油輪運輸是否能夠恢復正常。對黃金而言，當前環境仍具有支撐，但也存在一定矛盾：收益率下降和美元走弱利多金價，而高企的油價繼續維持通脹風險，使得市場難以對疲軟美國數據形成單一的寬鬆解讀。
技術面關注上方4630美元
從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4630至4650美元阻力區間；若能持續突破，後續目標將指向4700美元以及4778美元。空頭方面，若金價跌破4450美元，下一步下行目標將看向4360美元和4333美元。當前第一阻力位在4630美元，其次是4650美元；第一支撐位在4500美元，其次是4450美元。
現貨白銀方面，多頭的下一目標是推動價格重新站上66.80美元，若有效突破，後續將指向71.77美元和72.00美元。空頭若跌破66.54美元，則下行目標將看向61.31美元和60.83美元。當前第一阻力位在66.80美元，其次是71.77美元；下一支撐位在66.54美元，其次是61.31美元。
外部市場方面，Nymex WTI原油價格約報85.41美元/桶，布倫特原油約報91.00美元/桶；基準10年期美國國債收益率徘徊在4.6%附近；美元指數則明顯下挫。市場人士表示，美元與利率的同步回落，是推動本輪金銀突破的重要背景。