現貨黃金週四(10月3日)延續漲勢，美市盤中最高觸及1519.20美元/盎司，重新守穩1500關口並勢將連續三日收漲，美國最新公佈的ISM非製造業指數表現不及預期，令市場愈發擔憂經濟將陷入衰退。現貨黃金在美國9月ISM非製造業PMI錄得3年新低後一路走高，累漲約19美元。

(現貨黃金日線圖，來源：24K99)

日內公佈的美國9月ISM服務業指數的公佈增加了市場對衰退擔憂的恐懼，數據顯示9月ISM非製造業指數錄得52.6%，較8月份的56.4%下跌不少，也低於預期的55.1%，錄得三年以來的低點。數據公佈後黃金大幅上漲。

經濟學家警告稱，令人失望的服務業數據支撐了全球最大的經濟體美國陷入衰退的擔憂。ISM非製造業商業調查主席 Anthony Nieves表示“非製造業部門從8月份的強勁中回撤。受調查者大多對關稅，勞力資源和經濟方向感到擔憂。”

另外，歐美貿易爭端再起。WTO在美國和歐盟針對歐洲航空市場的一項爭端中同意美國的上訴，美國在週三宣佈將對歐盟產品實施新的關稅。現在市場高度關注週五將發佈的美國9月非農就業數據，市場預期為增加14.5萬人。

BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz撰文稱，在陰謀論者、黃金多頭和呼籲金價將升向數十億美元的大多頭交叉出現之際，市場週三出現反彈。在週一的下跌之後，金價在過去幾天裏成功反彈，週四再次反彈。對我們來說，這不過是黃金在下跌之前的死貓反彈。

Horwitz指出，市場總是有小反轉的模式，創造或買入或賣出的機會。就當前的金價走勢而言，這些反彈是可以賣出的水準。下跌趨勢始於9月初，每次反彈都是賣出的機會。其補充道，黃金和白銀處於下跌趨勢，在有理由反轉之前，我們將繼續做空並增加頭寸。如果下跌趨勢會出現逆轉，要觀察的關鍵水準將是，黃金收於1520美元上方，白銀收於18.20美元上方。在此之前，我們將繼續做空。

後市展望：

印度孟買地區Anand Rathi Shares & Stock Brokers機構大宗商品分析師Jigar Trivedi指出，繼黃金9月4日沖高1557後，超買的狀態令多頭部分平倉，使得黃金出現輕微的回落，但金市情緒維持看漲。

經紀商安達分析師Jeffery Halley表示，近日黃金的回升很明顯是被視為對沖其他市場的波動性，結合投資者對全球增長、貿易和股市下挫的負面情緒，避險有所推升。

長期來看，Independent Strategy機構全球策略師David Roche認為，明年黃金仍有望大漲30%，最高攻至2000大關。

Roche認為，當前黃金已經站在1500的水準，由於全球央行貨幣政策傾向更為寬鬆，預期投資者將尋找可替代的資產，黃金就是一份好的選擇，預期至年末將升至1600，至明年將觸高2000大關。

日內日本央行釋放重要信號，暗示10月進一步寬鬆的信號。

Roche認為，繼持續未能實現通脹目標後，央行眼下相對擔憂經濟的下一次下滑風險，央行並未表示自己做的足夠多的工作，相反，卻指出需要大量的刺激政策，同時表示央行也能提供幫助，實際意思即政府加大開支，央行提供貨幣的暗語。預期這一新的模式將很快兌現，這也是為何買入黃金的理由。

道明證券(TD Securities)表示，由於對貿易戰的擔憂主導了市場，金價正在上漲。道明證券策略師寫道：“來自ISM的疲軟信號使人們擔心貿易戰現在可能會爆發。特別疲軟的數據可能會鎖定10月份的降息，也可能促使人們對未來降息的前景做出改變。在這種情況下，資金管理者將再次熱情擁抱黃金。”