金本位制于19世纪的中期开始盛行，它是一种以现货黄金为本位币的货币制度，在这种制度下，每单位的货币价值，等同于若干重量的现货黄金(即货币的含金量)，当不同地方使用金本位时，汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。

在20世纪50年代到70年代的早期，美国一直奉行凯恩斯理论，实行低利率的政策。但到了60年代后期，美国的经济增长乏力，叠加大额的战争经费支出，以及试图通过扩大福利以支撑经济增长，财政赤字日益庞大。

为了应对庞大的财政赤字和收支逆差，美国采取了增加货币供应、降低利率以及放宽信贷等措施，导致1971年5月美元出现了危机，美国也难以继续维持以35美元/盎司的法定价格兑换现货黄金，“布雷顿森林体系”走向瓦解，从而打开了世界黄金价格的上涨空间。

1973年3月，联邦德国、法国、英国等欧洲主要地方的货币，实行对美元的浮动汇率制，“布雷顿森林体系”全然瓦解，世界现货黄金价格大幅上涨，冲破120美元/盎司。第1次石油危机”发生后，石油的外部供给冲击，对发达地方工业体系产了生重大影响，美国经济增长速度减缓，通胀率很快地上行到百分之12.2，美元大幅贬值，投资者转而购入现货黄金进行资产保值，世界黄金价格大幅上涨，一度冲破195美元/盎司。

在第2次石油危机期间，世界油价大幅上涨，西方高企的通胀进一步抬升，美国经济出现3个季度的衰退，通胀率上行到百分之14.5，高通胀严重伤害了美国经济，股市持续低迷，现货黄金作为规避通胀的保值工具，又开始受到市场青睐，在资产荒的背景下下，大量资金涌入黄金市场，现货黄金价格到达了850美元/盎司的当时历史高位。

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