在投资市场上，牛市是一个与熊市的相对的术语，用于描述某个资产、货币或证券处于上涨走势之中。牛市又称多头市场，指的是投资者因看好而纷纷入场，通常当股市上涨超过20%，即进入牛市阶段。牛市的由来，有一说是因为公牛攻击的方式是使用牛角往上顶，如同股市行情往上；另一种说法则是形容证券交易所中，投资者热络、拥挤的现象，就像圈养的牛一样壮观。

“牛市”可以简称为“Bull”，而英语中的“Bullish”，用于描述市场处于上涨趋势中。过去股票交易员会把股价写在告示牌（bulletin）上，告示牌的英文就跟牛市（bull market）的谐音相关；但如果股票市场低迷，告示牌上就空空如也（bare），与英文中的熊（bear）发音相同，这是不是很有趣呢？

那么投资者是从什么时候始使用“牛市”来形容市场的升势呢？据说“Bull market”一词最早于1891年出现于《牛津英语词典》，源头可能是来自法语Bulle Spéculative一词，意思是“投机泡沬”。至于“熊市”的由来，据说来自一句古老的英文谚语 “Sell the bear’s skin before one has caught the bear”。在18世纪的欧洲，一些卖熊皮的商人，往往在未捕猎到熊时，就已经把熊皮提早卖出，承诺在获得熊皮时以一个特定价格与买家交易，因为他们早就预计到熊皮市场会跌市，所以预先出售熊皮，购取暴利。

在动物的世界，牛的性格冲动、外向，有时会兴奋狂奔，进行攻击时会向前冲，加上牛角天生向上，所以用牛市来比喻升市时银价的一飞冲天，绘形绘声，相当贴切。至于熊，则容易愤怒，生性阴沉、悲观，双眼经常向下，进行攻击时熊掌亦会向下，所以用熊市来形容跌市亦维肖维妙。

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