現貨黃金的價格走勢深受美國經濟表現強弱的影響。上周公佈的美國一季度GDP等數據超出市場的預期，面對強勁的經濟數據，鮑威爾在歐洲央行的年度論壇上，表示未來可能還會有多次的加息，美聯儲的持續放鷹，使得美元指數回升、金價承壓。

美國一季度GPD終值超出市場的預期，同時美聯儲表態進一步偏鷹，這些解釋了金價過去一段時間的回落走勢。儘管美國通脹水準仍處於高位，但勞動市場持續保持強動，經濟韌性仍存，而且增長好於預期。鮑威爾在表示今年至少還有兩次加息，而且不排除連續兩次加息的可能性，同時歐洲央行表示暫時都不考慮停止加息。

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但中期來，美國經濟的週期性回落可能難以避免，所以現貨金價的調整空間有限。前期前海外頻頻出現的銀行破產危機，本質上就是對美聯儲持續加息的尾部風險的確認，也成為美聯儲進一步加息新的約束條件。展望未來一段時間，金價有望進入由降息預期驅動的主升階段。

如果美國經濟進一步回落，那麼當前3.5%左右的遠端名義利率，離經濟底部的1.5%有較大回落空間，後市隨著通脹走低以及失業率的觸底回升，現貨黃金價格的拐點可能正式到來，對此投資者應該提前做好部署......

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