由於一系列積極的美國經濟數據，投資者降低對美聯儲降息幅度和速度的預期，美元本周連續第四周上漲，美元/日元周線大漲281點。儘管美元走強，但黃金本周仍然強勢走高，盤中創下歷史新高。美國大選不確定性以及對於以色列會襲擊伊朗的猜測一直在本周給金價提供支撐。

本周要聞

以色列對伊朗發動報復性襲擊

以色列當地時間週六(10月26日)淩晨開始對伊朗發動襲擊，以報復伊朗10月1日發動的大規模彈道導彈襲擊。

據《耶路撒冷郵報》報導，以色列在對2000公里外的伊朗的空襲中動用了超過100架飛機，包括最新型F-35隱身戰鬥機。

伊朗媒體報導稱，伊朗首都德黑蘭附近傳出爆炸聲。部分爆炸聲是伊朗防空系統攔截來襲目標時發出的爆炸聲。

以色列國防軍發言人表示，為了回應伊朗政權數月來對以色列的連續攻擊，目前以色列國防軍正在對伊朗境內的軍事目標進行精確打擊。

發言人指出，自去年10月7日以來，伊朗政權及其在該地區的代理人一直在七條戰線上無情地攻擊以色列，包括從伊朗領土上直接攻擊以色列。同世界上所有其他主權國家一樣，以色列有權利和義務作出反應。

以軍發言人並稱：“以軍的防禦和進攻能力都充分調動起來了。以軍將採取一切必要措施保衛以色列國和以色列人民。”

以色列空軍戰機在過去幾小時中襲擊了伊朗境內的數十個戰略目標，包括導彈工廠、無人機研發與生產設施、導彈發射基地等。伊朗方面對此暫無回應。

美國AXIOS報導稱，美國和以色列官員認為，伊朗將作出軍事回應，但希望這將是有限的，並允許這兩個對手打破針鋒相對的迴圈。

拜登政府擔心，伊朗的重大反應可能導致以色列和伊朗之間的全面戰爭。

在以色列可能襲擊伊朗之前，美國軍方在過去幾周增加了在該地區的兵力。美國官員說，這樣做的目的是阻止伊朗作出回應，並幫助以色列防禦伊朗的另一輪導彈襲擊。

美國總統拜登和國防部長奧斯汀已經決定在以色列部署薩德導彈防禦系統，並派遣一批美軍操作人員。這意味著美國士兵可以在以色列領土上積極參與以色列和伊朗之間的戰鬥。

以色列安全內閣10月25日晚間通過電話會議批准了對伊朗的襲擊。以色列總理內塔尼亞胡和國防部長加蘭特在一處地下設施指揮此次襲擊。

美國大選前匯市現重大信號：投機性外匯交易員做出三年來最大的動作

美國大選在即，全年對美元的看法在看多和看空之間搖擺不定的投機性外匯交易員做出了三年來最大的動作。

對沖基金和資產管理公司在10月第二周減少約80億美元的美元空頭頭寸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)發佈並由彭博彙編的最新數據顯示，美元出現自2021年疫情嚴重時期以來最大的交易淨正波動。

在進入本月以來，這些衍生性商品交易員持有逾130億美元的美元看跌押注，現在實際上是持平的。

道明證券(TD Securities)外匯和新興市場策略全球主管Mark McCormick週一在一份報告中寫道：“距離大選還有幾周時間，市場不能再忽視美國大選的風險。”

市場預期，特朗普上臺後可能會推出新的減稅措施，放寬商業監管並實施新關稅，分析人士指出，這些措施可能帶來經濟增長和通脹上升，有利於美元。

對沖美元升值的成本反映出多頭倉位的興趣重燃。過去一個月，一籃子美元未來30天的看漲期權價格相對於看跌期權價格飆升，目前處於7月以來的最高水準。

花旗集團(Citigroup)表示，固定收益交易員正在減少從利率到外匯等投資組合和資產類別的風險敞口，以對沖選舉風險。

Dirk Willer和Yasmin Younes等花旗策略師在最近的一份報告中表示，如果能以2020年為參考的話，歐元、墨西哥比索和智利比索等貨幣在大選前幾天會進一步遭到拋售。

美國數據表現正面

美國商務部週五表示，扣除飛機、國防資本財的耐用品訂單在9月跳升0.5%，高於8月未修正的0.3%增幅及路透社調查的經濟學家預期的0.1%增幅。該數據是備受關注的企業支出計畫指標。

美國密歇根大學週五表示，10月份的消費者信心指數從9月份的70.1升至70.5，創4月以來的最高紀錄。

這份調查的背景是美國共和黨人對特朗普獲勝的前景更有信心，而民主黨人對哈裏斯的信心則略有下降。

美國勞工部週四報告稱，美國10月19日當周初請失業金人數降至22.7萬，低於路透社調查的經濟學家預期的24.2萬，但續請失業金人數升至近三年來的高點。美聯儲可能會忽略本月因颶風Helene造成的數據扭曲。

標普全球(S&P Global)另一份報告顯示，美國綜合PMI指數從9月終值54.0上升至本月的54.3。數字高於50代表經濟擴張。

另一份數據表明美國9月新建住宅銷售躍升至逾一年高點，得益於建築商推出更多優惠措施以及抵押貸款利率下降。週四發佈的官方數據顯示，9月新建單戶住宅銷量增長4.1%至折合年率73.8萬套。接受彭博調查經濟學家的預期中值為72萬套。

Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示：“這與其說是美聯儲的問題，不如說是市場自我修正，並再次與美聯儲趨於一致。經濟數據一直表現強勁，當我們下周看到第三季GDP數據公佈時就會看到。”

IMF下調明年的全球經濟增長預測

國際貨幣基金組織(IMF)下調了明年的全球增長預測，並警告稱，從戰爭到貿易保護主義的風險正在加速上升。

IMF週二(10月22日)發佈的《世界經濟展望》更新報告顯示，全球產出將增長3.2%，比7月份的預測低0.1個百分點。今年的預測維持在3.2%不變。通脹率將從2024年的5.8%降至明年的4.3%。

幾年來，IMF一直警告稱，世界經濟在中期內可能會以目前這種平庸的水準增長——這不足以為各國提供減少貧困和應對氣候變化所需的資源。

IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙在一次吹風會上表示：“下行風險正在累積，全球經濟的不確定性正在增加。”

他說：“地緣風險存在，區域衝突有可能升級，這可能會影響大宗商品市場。保護主義、保護主義政策抬頭，貿易中斷也可能影響全球經濟活動。”

加拿大央行大幅降息50個基點

週三，加拿大央行降息50個基點，將基準利率從4.25%降至3.75%，符合市場預期，為連續第四次降息。

經濟學家普遍預計此次大幅降息是意料之中的事情，因為通脹放緩幅度超過預期，並回到了央行 2% 的目標。

加拿大央行行長蒂芙·麥克勒姆 (Tiff Macklem) 在週三準備好的開場發言中表示：“我們今天邁出了更大的一步，因為通脹率現在已回到 2% 的目標水準，我們希望使其保持接近目標水準。”

麥克勒姆指出，通貨膨脹率已大幅下降，從 6 月份的 2.7% 降至 9 月份的 1.6%。他還指出，“價格壓力不再是普遍存在的”，核心通脹指標目前低於 2.5%。

“我們的調查還發現，企業和消費者對通脹的預期已經下降，並接近正常水準。所有這些都表明我們已回到低通脹水準。這對加拿大人來說是個好消息，”麥克勒姆說。

“現在我們的重點是維持低且穩定的通脹。我們需要堅持到底。”

麥克勒姆的聲明標誌著加拿大央行的語氣發生了變化。央行此前的聲明重點是將通脹率拉回目標區間，並強調通脹率的下行風險。週三，麥克萊姆強調“我們已回到低通脹水準”，並且“我們的通脹預測風險處於合理平衡狀態”。

麥克勒姆重申，如果經濟繼續按照預期大致發展，央行將再次降息，具體時間和步伐取決於最新數據。

日本央行行長植田和男暗示下周不會加息

日本央行行長植田和男暗示下周不會加息，並稱時間對他有利。彭博社報導，植田和男稱，日本央行還有時間考慮下一步政策舉措，這表明即使日元跌至近三個月低點，日本央行下周也不會加息。

他在華盛頓與二十國集團(G20)領導人會晤後對記者表示：“我相信我們(日本央行)有足夠時間來制定政策決定。”

植田和男表示：“我們需要縱觀全局，需要認真研究日元貶值對日本通脹的影響，以及其背後的美國經濟——這可能與美國總統大選有關，”

他表示，儘管他承認樂觀情緒似乎正在蔓延，但他仍對美國經濟的風險保持高度警惕。植田和男週三在國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)年會間隙表示，過去幾個月他一直對美國經濟感到擔憂。

日本央行將於10月31日作出政策決定，屆時投資者將關注再次加息時機的任何線索。植田和男的言論可能會鞏固市場的預期，幾乎所有日本央行觀察人士都預計本月不會改變政策。

根據彭博社的最新調查，對於即將召開的會議之後的行動指引至關重要，因為大多數經濟學家預計下一步行動將在12月或1月。

本周市場走勢盤點：

美元連續第四周上漲

美元週五走高，由於一系列積極的美國經濟數據，投資者降低對美聯儲降息幅度和速度的預期，美元已連續第四周上漲。投資者將目光轉向下周關鍵的就業報告。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)週五上漲0.25%，報104.32，本周累計上漲0.83%。

根據芝商所(CME)的“美聯儲觀察”工具，市場預計美聯儲在11月會議上有95.6%的可能性會降息25個基點，而有4.4%的可能性會保持利率不變。一個月前，市場幾乎完全預期至少降息25個基點，當時有57.4%的機率預計降息50個基點。

麥格理(Macquarie)全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示：“假如美國的經濟數據沒有如此強勁，尤其是相對於其他國家，那麼美聯儲和其他央行的政策趨勢就不會出現如此明顯的差異，呈現相反方向，至少在語氣和措辭上。這正是推動美元走強的原因。”

Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示：“我們對美國的經濟預期進行了一次大規模的重新調整，這個過程似乎已大致完成，美聯儲的政策軌跡看起來更加合理，美國與其它主要經濟體之間的利率差異也在此穩定下來。”

投資者現在專注於下周的10月非農就業報告，該報告可能會受到波音罷工和兩場衝擊東南部的颶風影響。

Schamotta稱：“顯然，非農就業數據是關鍵變數，目前仍不確定9月的數據是一次性的還是統計上的異常，下周的報告將有助於厘清這點，但實際上，我們也需要對這些數據保持謹慎。”

美元也受益於市場對共和黨候選人、前總統特朗普下個月勝選的預期上升，這可能會帶來通脹性政策，例如關稅。

Wizman表示：“隨著特朗普勝選的前景變得更好，市場開始預期美國的通脹也會增加，因為他的核心政策議程與較高的通脹相關，至少比你能從民主黨總統候選人哈裏斯的政策議程中預期的通脹要高。”

Moneycorp北美結構性產品負責人Eugene Epstein表示：“特朗普勝選機率有所增加，因此所謂的‘特朗普交易’，即買入美元，也回歸了。”

賭盤網站Polymarket目前顯示，特朗普在11月美國總統選舉中獲勝的機率有所提升。在《經濟學人》最新的美國總統大選預測中，前總統特朗普遙遙領先副總統哈裏斯。這是該雜誌預測模型自8月以來首次預測特朗普當選。

根據《經濟學人》雜誌週一最新的數據，特朗普有望在下月大選獲得276張選舉人票，哈裏斯則將獲得262張。特朗普勝選預估機率為54%，較過去一周上升6個百分點。

傑富瑞外匯部門全球負責人Brad Bechtel表示，與選舉相關的避險操作也推動近期美元走強。

Convera外匯策略師George Vessey表示：“短期內，美元偏強的趨勢可能更多地是源於市場對特朗普勝選的避險，而不是利率變動的影響，雖然利率因素有些過度渲染，但即使如此，我們仍看到收益率不斷上升。”

主要貨幣對方面，歐元/美元本周收盤下跌0.66%，報1.0796。歐洲央行行長拉加德表示，歐元區通脹率“正步入正軌”，明年將達到央行2%的目標，並重申了央行最近的展望。

英鎊/美元本周下跌0.67%，報1.2961。

美元/日元本周大漲281點，漲幅1.88%，報152.31。

日本央行在下周會議上可能維持利率不變，同時也可能發出更少鴿派的政策信號，這是由於美國經濟衰退的擔憂減弱，並且有必要防止投機者過度壓低日元。

由於日本和美國的選舉給市場蒙上不確定性的陰影，日元本月的迅速下跌令一些貨幣策略師認為，日元兌美元匯率將在未來幾周跌至1美元兌155或160日元的低點。這將使日元匯率回到可能引發日本當局官方干預的水準。

日本財務大臣加藤勝信周已經發出警告說，他將“以更強烈的緊迫感密切關注外匯市場，包括關注投機交易”。美國銀行、瑞穗證券和Asset Management One Co.等機構預計日元匯率將觸及1美元兌160日元。

160水準接近日本當局上次干預以支撐日元時的水準。彭博社對53位經濟學家進行的一項調查顯示，對可能引發干預的日元匯率的預測中值為160。

美銀證券日本公司駐東京的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada指出，假如短期內日元空頭頭寸勢頭增強，日元就有跌至1美元兌160日元的風險。日元兌美元已經走軟，但投機性日元多頭頭寸尚未調整到如此程度。

金價周線大漲近1% 本周創下歷史新高

由於中東緊張局勢和美國大選的緊張情緒支撐，黃金週五走強。本周黃金連續第三周上漲。

現貨黃金週五收盤上漲11.62美元，漲幅0.42%，報2747.38美元/盎司。

本周，現貨黃金收盤上漲26.00美元，漲幅達到0.96%。週三黃金價格創下2758.45美元/盎司的紀錄新高。

RJO Futures高級市場策略師 Bob Haberkorn表示，本週末以色列和伊朗之間可能會發生一些事情，此考慮引發週末的避險買盤。

作為政治和經濟不確定性的避險工具，黃金今年以來已上漲超過32%，並多次打破歷史新高，這主要是由於美聯儲的降息加上市場避險需求，為黃金創造了完美的上升風暴。

美國總統選舉的不確定性也提振了黃金需求，因為民調顯示白宮競選仍然激烈。

由於特朗普勝選的機率上升，美元已連續第四周上漲。儘管美元上漲(應減弱非美元買家的投資興趣)，但黃金仍然上漲。

凱投宏觀研究報告指出：“人們可以為金價進一步上漲提出合乎邏輯的理由。但我們要強調的是，黃金不是單向賭注。”

法國巴黎銀行分析師表示，哈裏斯接替拜登參選後，兩黨的獲選率差距縮小，造成結果的不確定性，對黃金價格構成支撐。

Zaner Metals副總裁兼資深金屬策略師Peter A. Grant表示：“地緣政治緊張局勢仍然是主要驅動因素。距離美國大選還有兩周時間，競選似乎仍然很激烈，因此相當多的政治不確定性也推動人們對黃金的避險興趣。 ”

Grant稱：“當然，如果中東局勢進一步升溫，年底前有望看到金價觸及3000美元/盎司價位。”Grant補充稱，許多主要央行正在推行寬鬆政策，這是另一個上漲動力。

RJO Futures資深市場策略師Daniel Pavilonis指出：“距離美國大選只有幾周的時間了，我們看到中東的地緣政治局勢在發酵，無論是以色列、伊朗，或是其他幕後在發生的事情。”

分析師強調，對美國財政債務的擔憂日益加劇，也是支撐金價上漲的關鍵因素。

澳新銀行(ANZ)分析師評論稱：“對美國財政債務前景不斷上升的擔憂，正加強投資黃金的理由。”

High Ridge金屬交易總監David Meger表示，黃金繼續被視為對抗通脹壓力的典型對沖工具，隨著避險需求和資金流入，黃金繼續受到極好的支持。

Meger說：“鑒於市場在大選前可能感到不安，美國大選的不確定性是支撐黃金市場的另一個支柱。”

美股納指連續第七周上漲並創新高

美股週五收盤漲跌不一。納指創盤中歷史新高，並連續第七周錄得漲幅。

道指週五收跌259.96點，跌幅為0.61%，報42114.40點；納指漲103.12點，漲幅為0.56%，報18518.61點；標普500指數跌1.74點，跌幅為0.03%，報5808.12點。週五尾盤，納指最高上漲至18690.01點，創盤中歷史新高。

本周標普500指數累計下跌0.96%，道指下跌2.68%，二者均結束此前連續六周的上漲。

納指本周累計上漲0.16%，使其連續上漲周數延續到第七周。

本周，企業財報一直是投資者關注的焦點。最新一輪企業利潤報告可能會讓華爾街更好地瞭解高股價是否合理。

超過三分之一的標普500指數成分股公司已經公佈了最新季度財務業績，其中大部分業績均超出分析師預期。

華爾街下周將發佈更多有關消費者信心、就業和通脹的最新資訊。

投資者在為下周五即將發佈的美國11月份就業報告以及一周後激烈的總統大選可能帶來的干擾做準備。

經濟學家預計，下周個人消費支出指數(PCE)報告將顯示通脹率已降至2%。美聯儲9月份開始降息，經濟學家預計11月份的會議上會再次降息。

Nationwide投資研究主管馬克·哈克特(Mark Hackett)表示：“在穩步上漲之後，市場會出現一定程度的疲倦。在這種走勢之後，出現一段時間的橫向波動是很自然的。”

原油本周大漲逾4%

國際原油期貨價格週五走高，本周累計上漲逾4%。分析師表示，中東衝突擴大的可能性持續令市場擔憂，有助於為原油價格奠定基礎，但同時對需求前景的擔憂限制油價上漲空間。

紐約商品交易所12月交割的西得州中質(WTI)原油期貨價格週五上漲1.59美元，漲幅為2.26%，收於71.78美元/桶。近月WTI原油本周上漲4.5%。

歐洲洲際交易所12月交割的布倫特原油期貨價格上漲1.67美元，漲幅為2.25%，收於76.05美元/桶。近月布倫特原油本周上漲4.1%。

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn表示：“實際上，市場似乎在持倉模式中反彈，直到我們得到有關以色列、戰爭和選舉等諸多問題的答案。美國總統大選在許多市場造成了不確定性，人們有點緊張，由於可能出現的飆升、波動性和不確定性，還沒有準備好做出重大承諾。”

Sevens Report Research聯合主編Tyler Richey指出，持續的衝突是原油交易者無法忽視的重大問題。以色列揚言報復伊朗10月初的導彈攻擊行動，可能成為影響油市的潛在利好因素。

Richey說道：“這對全球石油價格構成上行威脅，因為石油生產、能源基礎設施和航運路線都將面臨中斷的風險。”

SIA財富管理公司投資組合經理兼首席市場策略師Colin Cieszynski表示，過去6到8周，WTI原油價格波動很大，在66美元/桶到78美元/桶之間波動。

瑞訊銀行高級分析師 Ipek Ozkardeskaya報告指出：雖然石油多頭最近可能並未達到頂峰，但由於中東衝突可能升級，進入週末的風險往往傾向於上行。因此，以低於70美元/桶的價格拋售石油看起來並不安全。”