全球最大的固定收益投資公司之一認為，由于實際利率仍處于低位至負值，金價有可能進一步走高。

太平洋投資管理公司(PIMCO)大宗商品投資組合經理Nicholas Johnson在周一(8月24日)發布的一篇博客中說，即使在金價突破2000美元/盎司歷史高位后，市場仍有很大潛力。

Johnson指出，盡管黃金現貨價格自年初以來上漲了26.5%，但按實際收益率計算，黃金價格一直相對穩定，目前還低于2008年金融危機以來的水平。

“目前，黃金交易處于2004年以后交易區間的低端。但我們認為，經實際收益率調整的金價可能會在該區間內走高，因為黃金近期的強勁表現吸引了更多市場興趣，類似于2008年金融危機后的情況。”

盡管金價本月稍早已突破2000美元，但Johnson表示，即使在這之后，金價仍相對便宜。

“關鍵風險在于，實際利率上升，使黃金的吸引力相對下降。但以目前的估值來看，這一觀點有一定的緩沖余地，經實際收益率調整的金價處于過去15年區間的低端，”他說。“我們的基本假設是，利率仍處于相對區間；這一前景，再加上我們的觀點，即對黃金的動力和興趣導致實際收益率調整后的金價走高，表明金價仍有更多上行空間。”

上周，在美聯儲暗示限制債券收益率沒有任何好處后，金價未能守在2000美元關鍵心理關口之上。自入夏以來，市場一直預期美聯儲將推出一些收益率曲線控制計劃，以將國債收益率維持在低位。

不過，一些市場分析人士說，美聯儲不需要為債券收益率設定上限，因為目前債券收益率處于相對較低的水平。10年期國債收益率目前為71個基點，為一周多以來的最高水平。

不過，根據美國財政部的數據，周一將通脹因素納入考量的實際利率為-43個基點。