眼下市場風險情緒明顯回升，中美貿易和疫苗開發進展等積極消息頻傳，現貨黃金一度失守極為關鍵的支撐1920美元，該位是此前持續多年的紀錄高點。眼下，投資者焦點開始轉向周四的美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行會議上的講話，可能會引發基本面的重大改變，對黃金、美元等走勢產生極為深刻的影響。

金價一度失守關鍵支撐1920

眼下，市場風險情緒較為樂觀，此前中美貿易以及疫苗開發進展均傳出利好消息，風險資產大獲追捧。

中美貿易：美國和中國高級貿易官員周二重申了他們對第一階段貿易協議的承諾，并討論了中國如何增加對美國商品的購買，為金融市場提供了支撐。

隨著中美摩擦持續升級，及時重啟中美之間的對話機制對于兩國甚至是整個世界都至關重要。事實上，這似乎也是目前兩國間唯一的制度性對話通道。

從中美官員的近期表態看，雙方對于經貿協議都呈現了繼續合作的意愿。美國白宮高級經濟顧問拉里·庫德洛（Larry Kudlow）近日表示，特朗普政府對中國在兌現該貿易協議及購買美國商品的進度方面感到滿意。

庫德洛還表示，“盡管我們和中國在其他問題上有很大分歧，但在第一階段的貿易協議方面，我們正在努力。”

疫苗開發進展：英國制藥商阿斯利康已開始對其基于抗體的用于治療和預防新冠病毒的藥物展開試驗，這是全球抗疫競賽的最新進展。

英國《金融時報》此前報道說，美國食品和藥物管理局(FDA)可能會在10月授予阿斯利康開發并獲得牛津大學許可的疫苗的緊急使用授權(EUA)。

在利好消息的提振下，昨日標普500指數和納指再創收盤紀錄，現貨黃金則持續回落一度失守關鍵的1920美元關口，該位是持續多年的紀錄水平。

“我們對美中關系略感樂觀，同時還出現了一定的對新冠病毒(治療)的樂觀情緒。因此，避險需求也有所降低，”High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示。

重磅風險愈發逼近！

眼下，市場焦點轉向本周四美聯儲主席鮑威爾的講話。杰克遜霍爾全球央行年會將于8月27日至28日以線上會議的方式舉行，屆時全球央行行長會就各國經濟政策發表講話。今年年會的主旨為“展望未來 10 年：貨幣政策的影響”(Navigating the Decade Ahead:Implications for Monetary Policy)。

杰克遜霍爾全球央行年會素有政策拐點“晴雨表”之稱，周四美聯儲主席鮑威爾將出席并發表主題為“貨幣政策框架評估”的講話。

這是鮑威爾自7月下旬美聯儲政策會議以來的首次公開露面，投資者們一直在等待美聯儲釋放出關于通脹目標可能改變的細節。

投資者也會密切關注，美聯儲對于改變通脹目標設想的細節，以及對美聯儲框架調整的進一步想法。這些細節都會暗示，美聯儲此輪堅持激進的超級寬松刺激政策的時間到底會有多長。

咨詢公司Brown Advisory固收部門主管Tom Graff進一步指出，市場對于能從鮑威爾講話中得到有意義線索的預期相當高，這很有可能是一次歷史性演講。

具體來看，鮑威爾很有可能提及“平均通脹目標”一詞——也就是如果通脹長期低于2%的目標水平，美聯儲將允許通脹在一段時間內高于這一水平。

曾任 Fed 經濟學家的華盛頓 Cornerstone Macro 合伙人 Roberto Perli 說：“鮑威爾可能會對委員會評估過程的種種考量和原因，描繪一個大概的輪廓。接著他或許會做個總結，談到委員會允許通脹略為超標的共識，也就是平均通脹的概念。”

道明證券表示，預計鮑威爾將實際上提前宣布貨幣政策框架的評估結果，即建議正式采用平均通脹目標制。美聯儲調整前瞻性指引并明確提出讓通脹升至2%以上的做法或為貴金屬價格提供支持。

Evercore ISI全球政策和央行策略負責人Krishna Guha寫道：“我們相信，鮑威爾主席將在周四的講話中推出意義深遠的舉措，在9月份的美聯儲下一次政策會議上，放松通脹目標限制。”Guha和他的團隊預計，美聯儲將在本輪經濟復蘇階段尋求適度“通脹超支”，避免美國經濟“日本化”——以低通脹為特征的遙遙無期的經濟低速增長。

三菱日聯金融集團(MUFG)外匯分析師Lee Hardman稱：“美聯儲政策可能出現的鴿派轉變目前應已充分反映在走勢中，這應會限制美元進一步下跌。正如美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布最新會議紀要所顯示的那樣，如果主席鮑威爾有任何令市場鴿派預期落空的說法，美元也存在上漲風險。”

東京三菱日聯銀行匯市分析師Lee Hardman認為，美聯儲本周更為鴿派的基調已經被市場普遍定價，由此美元的疲弱將是受限的。“由于美聯儲7月紀要已經公布，如果鮑威爾本周令押注鴿派的市場失望，則美元存在部分上行的風險。”

資深分析師Neal Kimberley表示，美元指數最近數月遭遇了猛烈的拋售，但幸運的拐點很可能即將出現。

在靜候鮑威爾講話之際，美元在93關口上方保持堅挺，與此同時，現貨黃金在連續三日下跌后繼續承壓，再度逼近關鍵的1920關口，這是此前持續多年的紀錄高點水平。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金市場在此前強勁的上漲后，短期需要的就是盤整。Hansen表示，目前金價下行支撐1920，上行阻力則在2015美元/盎司。

值得一提的是，在重磅風險來襲之前，金銀多頭已出現“逃跑”跡象。

從ETF持倉數據來看，白銀多頭似乎已經有出逃預兆。8月25日全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉較上日減少144.79噸，當前持倉量為17762.41噸，降幅令人矚目。與此同時，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉也較上日減少3.51噸或0.28%，當前持倉量為1248.87噸。