周一(8月31日)亞市早盤，現貨黃金持續攀升突破1975美元，白銀擴大漲幅至近2%，匯市交投有限。本周來看，在上周美聯儲的里程碑式政策調整后，將有系列美聯儲官員將發表講話，同時周五還將迎來重磅的美國非農就業報告。

美聯儲官員講話貫穿始終

上周，美聯儲對政策框架做出里程碑式調整，引發市場巨震。

在一年一度的杰克遜霍爾全球央行年會上，鮑威爾宣布美聯儲重大政策調整。調整的結果主要體現在三點：

一是，將之前2%的通脹目標調整為通脹率在一段時間內平均達到2%。美聯儲對此的說明為，在通脹率持續低于2%的時期之后，貨幣政策要促進一段時間內通貨膨脹率略高于2%。這意味著美聯儲允許通脹超標，即預期今后長期維持低利率。

二是，對于就業情況的評估由實際就業與最高就業的偏離度，轉為就業缺口狀況的評估。美聯儲對此的說明為，因為非貨幣因素影響了勞動力市場的結構和動態，因此無法確定一個固定的就業目標。

三是，美聯儲明確在每年一月的年度組織會議上，會審查新框架的原則并做出適當調整，每五年對貨幣政策框架、工具和溝通方式進行一次公開審查。

美聯儲表示，這些變化還承認“就業和通脹的下行風險有所增加”，并承諾使用央行的“全面工具”來實現物價穩定和勞動力市場強勁的目標。

鮑威爾認為，新的聲明反映了美聯儲的觀點，即“強勁的就業市場”不一定會導致不可接受的通貨膨脹水平。美聯儲的新策略是“靈活形式的平均通脹目標制”。美聯儲將“高度關注”促進強勁的就業市場。

本周，美聯儲官員講話將貫穿未來一周，有望進一步給美聯儲9月份貨幣政策會議提供前瞻指引。

周一21:00，美聯儲副主席克拉里達受邀參加彼得森國際經濟研究所主辦的美國貨幣政策介紹和討論。

周三01:00，美聯儲理事布雷納德受邀在布魯金斯學會哈金斯中心財政與貨幣政策線上活動，就經濟前景和貨幣政策發表講話。

周三22:00，美聯儲（三號人物）威廉姆斯出席布雷頓森林委員會主辦的研討會。

周四00:00，克利夫蘭聯儲主席梅斯特就美國經濟前景和貨幣政策發表演說。

周五00:30，美國芝加哥聯儲主席埃文斯就當前經濟狀況和貨幣政策發表講話。

非農就業報告重磅來襲！

除了美聯儲官員講話之外，本周市場還將迎來重磅的美國非農就業報告。

北京時間周五20:30，美國非農就業報告將出爐，目前市場預期美國8月份非農新增就業人數為151.8萬人，美國8月失業率料從10.2%降至9.9%，平均小時薪資月率料從0.2%降低至0%。

LaSalle Futures Group資深市場策略師Charlie Nedoss表示，鮑威爾講話后，市場焦點將轉向美國勞動力市場。他說：“我們看到美國經濟在過去兩個月里創造了900萬個就業機會，但是我們在3月份失去了2000萬個就業機會。”

Nedoss補充稱，疲弱的就業數據可能推高金價，因市場預期美聯儲將向金融市場注入更多流動性。

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley說：“市場預計8月份將增加150萬個工作崗位。這將使就業人數比2月份凈減少1140萬人。不幸的是，我們的看法有點悲觀……我們預計就業人口增長將更為溫和，為90萬。這意味著我們也看到失業率的一些上升，特別是在聯邦政府失業福利的不確定性刺激一些人開始更積極地找工作的情況下。”

加拿大皇家銀行表示，預計周五公布的美國8月季調后非農就業人口將錄得200萬，為連續第四個月錄得百萬級就業增長，并促使失業率回落至10%。不過即使如此，美國也僅僅是從3-4月的2200萬失業報告中恢復了一半。

道明銀行則預計周五公布的美國8月季調后非農就業人口錄得100萬，失業率降至10%。

黃金本周怎么走？

在上周的過山車行情后，本周黃金開局向好，周一金價開盤上漲突破1975美元，與此同時，白銀擴大漲幅至28美元上方。

（黃金日圖 來源：FX168）

根據Kitco周五(8月28日)公布的黃金周度調查結果，15位華爾街專業人士參加了調查。在參與者中，12人(80%)預計金價將上漲；三名分析師(占20%)對市場持中立態度，沒有人看跌。

Adrian Day資產管理公司首席執行官Adrian Day表示，“美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上提出的極端鴿派新立場，令黃金變得更加不可或缺。”

“過去幾周，市場波動很大，這是不會改變的。許多事情仍在醞釀之中——股市估值、美聯儲主席周四的言論、11月的選舉。波動性將至少持續到12月，這將極難交易，”Kitco Metals全球交易主管Peter Hug周五表示。“一旦有消息傳出，就可能引發動蕩。”

Hug看好黃金下周的表現，預計金價將測試2000美元水平，這是一個值得關注的重要因素。如果金價能在這一關鍵心理水平之上維持漲勢，可能還會有更多漲勢。“下次金價突破2000美元時，將是金價的下一波漲勢，”

MKS(瑞士)公司交易主管Afshin Nabavi表示，他看漲黃金，因金價成功守住了1900美元上方的關鍵近期支撐位。他補充稱，由于美元無法突破一個重要的阻力位，黃金可能會走高，升至2000美元。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示，他近期也看好黃金，因美聯儲選擇支撐勞動力市場，而非通脹。“對美聯儲來說，低利率不是問題，失業率才是問題所在，這意味著他們將盡其所能支撐勞動力市場，這將對黃金有利。”

盡管Nedoss認為金價有可能在下周再度試探2000美元的阻力位，但他補充稱，在金價突破2010美元之前，市場走勢不會令人興奮。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，關鍵問題在于金價的整固是否已經結束。“金價繼續平衡自疫情爆發以來的上漲趨勢，”Ghali說，“交易員們在觀察技術模式。如果價格設法突破這一水平，看漲趨勢可能會盛行。”

下行方向，Ghali正在關注1910美元，上行方向，他正在關注1975美元。