本周黃金市場大事不斷，周中金價波動明顯。本周初中美恢復貿易會談，這令市場風險偏好有所回升，對金價構成一定打壓，但由于美聯儲鴿派立場令美元走軟，中美局勢依然緊張，金價本周收盤仍然實現可觀漲幅。此外，日本首相安倍晉三辭職引發的政治不確定性也在一定程度上支撐金價。下周投資者將迎來美國非農就業報告，預計將引發市場行情。

現貨黃金本周收盤報1964.19美元/盎司，盤中最高觸及1976.65美元/盎司，本周金價收盤上漲約25美元，漲幅達到1.2%。

(現貨黃金周線圖 來源：FX168)

中美恢復貿易會談

當地時間周一晚間，美國貿易代表萊特希澤和美國財政部長姆努欽與中國副總理劉鶴進行了會談。美國貿易代表辦公室在一份聲明中表示，雙方討論了中國為實現協議所呼吁的結構改革而采取的步驟，這些改革將確保對知識產權的更大保護，消除美國公司在金融服務和農業領域面臨的障礙，并消除強制技術轉讓。雙方還討論了中國大幅增加對美國產品的采購，以及未來執行協議所需采取的行動。雙方看到進展，并承諾采取必要步驟，確保協議取得成功。

根據中國商務部網站，8月25日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就加強兩國宏觀經濟政策協調、中美第一階段經貿協議落實等問題進行了具有建設性的對話。雙方同意創造條件和氛圍，繼續推動中美第一階段經貿協議落實。

從雙方聲明可以看出，中方稱“進行了具有建設性的對話”，美方稱“雙方看到進展”，中美眼下對一階段貿易協議均持樂觀態度。

白宮經濟顧問庫德洛表示，在中美雙方舉行電話會議審查貿易協議進展后，特朗普政府官員對中國正在實施與美國的第一階段貿易協定感到滿意。

受新冠疫情的影響，中國遠未達到協議規定的購買美國產品的數量，但近期加大對美國農產品的采購。根據第一階段貿易協議，中國承諾購買價值365億美元的美國農產品，但在今年過半之后，中國仍遠遠落后于這一數字。根據美國人口普查局的數據，今年上半年，美國對中國的農產品出口僅為72.74億美元。

美聯儲暗示將維持低利率策略

周四，在一年一度的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾宣布美聯儲重大政策調整。鮑威爾表示，美聯儲將采用平均通脹目標，這意味著即使未來通脹稍有上升，利率也可能維持在低位。

鮑威爾表示，美聯儲現在的通脹目標是2%，希望通脹在一段時間內“平均”增長2%，即采用“靈活形式的平均通脹目標制”，允許通脹率“適度”高于2%，以抵消疲弱期的影響。這意味著美聯儲允許通脹超標，即預期今后長期維持低利率。

另一個重大變化是關于最大就業目標，現在將以評估最大就業水平的不足而不是偏差為指導。鮑威爾還強調，強勁的就業市場可以在不引發通脹爆發的情況下維持下去。

美聯儲表示，這些變化還承認“就業和通脹的下行風險有所增加”，并承諾使用央行的“全面工具”來實現物價穩定和勞動力市場強勁的目標。

CMC Markets UK市場分析師David Madden表示：“美元大幅下跌支撐了黃金。美聯儲表示，它可以讓通脹在一段時間內超過2%的目標，似乎他們將保持極其寬松的貨幣政策，這應該有助于黃金。”

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff在一份報告中稱，“美聯儲政策的轉變很可能會重燃'通膨交易'，歷來這種交易對硬資產(如黃金)有利。”

低利率往往會支撐黃金，黃金也是對沖通脹和貨幣貶值的一種手段。

全球各國央行和政府已向市場注入大規模刺激措施，以提振受冠狀病毒影響的經濟，推動金價今年上漲逾28%。

中美局勢依然緊張

本周中美局勢消息不斷，這令市場依然處于避險情緒之中，從而給金價提供有力支撐。

美國國防部長埃斯珀(Mark Esper)8月24日在《華爾街日報》發表了一篇題為“五角大樓已經為中國做好了準備”的文章，提出三大措施應對中國人民解放軍方面的威脅。埃斯珀在文章中指出，目前是一個全球競爭的新時代，中國領導人對軍隊的定位令美國感到受到威脅，存在潛在重塑國際秩序的風險。

當地時間周三，美國商務部宣布制裁24家參與在南海建造軍事島嶼的中國企業，為首次因南海問題對中國實施制裁。這是中美緊張局勢的中最新的發展。美國總統特朗普曾指責中國在防止冠狀病毒成為全球大流行方面做得不夠。

特朗普政府將24家中國公司列入禁止購買美國產品的政府名單，理由是它們幫助中國軍方在有爭議的南海建造人工島。美國商務部長羅斯說：“美國、中國的鄰國以及國際社會都譴責了中國共產黨對南海的主權主張，并譴責了為中國軍隊建造人工島的行為。今天指定的實體在中國挑釁建造這些人工島的行動中發揮了重要作用，必須對此負責。”

此前幾個月，特朗普政府已經處罰了數十家中國企業，將它們列入所謂的實體名單，原因是它們涉及先進技術，并涉嫌在新疆地區侵犯穆斯林少數民族的人權。但這是特朗普政府首次在涉及南海問題時對中國使用“實體名單”。南海位于香港以南，與菲律賓、越南、馬來西亞和其他國家接壤。

Akin Gump國際貿易伙伴Kevin Wolf說，被列入實體名單的公司在沒有獲得特別許可的情況下，將不能再購買從美國運來的技術和其他產品，“無論是牙刷還是半導體”。美國商務部說，雖然企業可以申請許可證繼續向列入實體名單的企業銷售產品，但這類申請常常遭到拒絕。

美國國務院還宣布，將開始對“參與或參與南海大規模填海造島、建設或軍事化爭議前哨”的中國公民實施簽證限制。聲明稱，這些人將被禁止進入美國，他們的家人也可能面臨簽證限制。

根據《南華早報》報道，解放軍8月26日上午朝南海發射兩枚導彈，其中一枚是東風21D航母殺手反艦導彈，此舉在于要對美國提出警告。報道指出，解放軍發射的是東風26B和東風21D導彈，意在警告美國。這兩枚導彈分別從青海和浙江發射，朝向海南省和西沙群島間的海域。

美國國防部周四表示，導彈發射威脅到該地區的和平與安全。五角大樓在一份聲明中表示，北京方面的“包括導彈試驗在內的行動，進一步破壞了南海局勢的穩定”。

據南部戰區官方微博北京時間8月28日零時消息，中國解放軍南部戰區新聞發言人李華敏表示，8月27日，美軍“馬斯廷”號導彈驅逐艦擅自闖入中國西沙領海，解放軍南部戰區組織海空兵力全程對其跟蹤監視、查證識別，并予以警告驅離。

五角大樓周五表示，特朗普政府已確定另外11家由中國軍方擁有或控制的中國公司，包括建筑巨頭中國交通建設公司，這為新的制裁奠定了基礎。聲明說：“今天，國防部公布了根據1999年國防授權法案第1237條的法定要求、在美國直接或間接經營的‘中國軍事公司’的名單。”。五角大樓的制裁并不會引發懲罰，但總統可能會實施制裁，包括封鎖被列入名單各方的所有財產。

非農下周來襲 金價前景繼續看漲

下周將發布一系列新的關鍵數據。最為重要的是定于周五公布的美國就業數據。市場預計8月份將增加約150萬個工作崗位。

LaSalle Futures Group資深市場策略師Charlie Nedoss表示，鮑威爾講話后，市場焦點將轉向美國勞動力市場。他說：“我們看到美國經濟在過去兩個月里創造了900萬個就業機會，但是我們在3月份失去了2000萬個就業機會。”

Nedoss補充稱，疲弱的就業數據可能推高金價，因市場預期美聯儲將向金融市場注入更多流動性。

其他美國數據包括周二的ISM制造業PMI、周三的“小非農”ADP民間就業和工廠訂單以及周四的初請失業金人數和ISM非制造業PMI。

此外，投資者也將繼續關注中美局勢發展，任何負面消息都可能刺激避險情緒升溫，從而推動金價進一步上漲。

根據Kitco周五(8月28日)公布的黃金周度調查結果，在經過兩周在2000美元/盎司下方的盤整后，有關金價可能在下周重拾關鍵心理水準的預期升溫。

本周，15位華爾街專業人士參加了本周的調查。在參與者中，12人(80%)預計金價將上漲；三名分析師(占20%)對市場持中立態度，沒有人看跌。

隨著通脹擔憂升溫，許多分析師重新發出看漲黃金的呼聲。周四，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年度央行峰會上發表了備受期待的講話。他說，美聯儲將把平均通脹率目標設定在2%，并強調“廣泛和包容性”的就業。

Adrian Day資產管理公司首席執行官Adrian Day表示，“美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上提出的極端鴿派新立場，令黃金變得更加不可或缺。”Day補充說，他看漲黃金，還因為在這一盤整階段，似乎存在大量被壓抑的黃金需求。

MKS(瑞士)公司交易主管Afshin Nabavi表示，他看漲黃金，因金價成功守住了1900美元上方的關鍵近期支撐位。他補充稱，由于美元無法突破一個重要的阻力位，黃金可能會走高，升至2000美元。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示，他近期也看好黃金，因美聯儲選擇支撐勞動力市場，而非通脹。

下周重要經濟數據和事件

周一（8月31日）

07:50 日本7月季調后零售銷售

09:00 中國8月官方制造業采購經理人指數

20:00 德國8月CPI初值

央行動態：

美聯儲副主席克拉里達講話（21:00）

周二（9月1日）

07:30 日本7月失業率

09:45 中國8月財新制造業PMI

15:50-16:30 法國、德國、歐元區、英國8月Markit制造業PMI終值

17:00 歐元區8月CPI初值、歐元區7月失業率

22:00 美國7月營建支出、美國8月ISM制造業PMI

央行動態：

澳洲聯儲公布利率決議(12:30)

周三（9月2日）

04:30 美國上周API原油庫存變化

09:30 澳大利亞第二季度GDP

17:00 歐元區7月PPI

20:15 美國8月ADP就業人數變動

22:00 美國7月耐用品訂單終值

22:30 美國上周EIA原油庫存變化

央行動態：

美聯儲理事布雷納德發表講話(01:00)

美聯儲威廉姆斯出席研討會(22:00)

周四（9月3日）

09:45 中國8月財新服務業PMI

15:50-16:30 法國、德國、歐元區、英國8月服務業PMI

17:00 歐元區7月零售銷售

20:30 加拿大7月貿易帳

20:30 美國7月貿易帳、美國上周季調后初請失業金人數

22:00 美國8月ISM非制造業PMI

央行動態：

克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話(00:00)

美聯儲公布經濟狀況褐皮書（02:00）

周五（9月4日）

09:30 澳大利亞7月季調后零售銷售

20:30 美國8月季調后非農就業人口變動、美國8月失業率

20:30 加拿大8月就業人數