周三(1月26日)亞市盤中，美元指數基本持穩，目前略低于96關口，現貨黃金也企穩于1848美元/盎司附近。本交易日投資者將迎來美聯儲利率決議，預計將引發市場巨大波動。盡管市場普遍預期美聯儲本周將維持利率不變，但很有可能傳遞3月會議加息的信號，甚至可能傳達縮表方面的重要線索。分析師，假如美聯儲立場更加鷹派，美元有望在沖破96后進一步大漲，而鷹派美聯儲可能對金價構成打壓。

小心美聯儲“放鷹”

香港時間周四03:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議；香港時間周四03:30，美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。

市場普遍預計本次議息會議將保持聯邦基金利率不變，但可能就未來加息行動做出暗示。

美聯儲此前公布的2021年12月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員對新冠變異毒株奧密克戎的傳播感到擔憂，但在美國經濟復蘇較為充分和通脹水平不斷上升的大背景下，美聯儲可能提前上調聯邦基金利率，并在此后啟動資產負債表縮減進程。

美聯儲主席鮑威爾將在議息會議后召開新聞發布會。分析師預計鮑威爾將暗示3月份加息25個基點或50個基點，或說明美聯儲3月加息50個基點的前提條件，以及美聯儲何時開始縮減資產負債表。

鮑威爾近期表示，如果美聯儲看到通脹持續的時間比預期的要長，那么將不得不隨著時間的推移進一步提高利率，但未提及具體加息時間點。

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley說，存在這樣一種風險，即美聯儲可能會宣布立即結束縮減購債過程，從而變得更加鷹派。

Knightley寫道：“美聯儲會議將是主要焦點，我們強烈懷疑美聯儲可能會將結束資產購買的消息從目前暗示的3月中旬提前至立即停止。在經濟已經完全恢復了疫情造成的產出損失、失業率回到4%以下、通脹處于近40年來的高點的情況下，至少可以說，他們繼續刺激經濟似乎很奇怪。”

瑞銀預計，美聯儲1月的會議將為3月加息奠定市場基礎，并可能為縮表提供額外指引。預計聲明將直接在加息的相關表述中包含“下次會議”的措辭，這將是一個“強烈的信號”。

關于新聞發布會，瑞銀預計鮑威爾將提供指引，表示縮表相關工作仍在繼續，將在購債計劃結束后不久開始縮表。預計將在5月宣布縮表(也可能推遲至6月會議)，料不晚于7月開始啟動。

瑞銀預計美聯儲將在3月啟動加息，6月和9月分別加息25個基點，2023年和2024年(分別在6月和12月會議)每年加息兩次，每次25個基點，到2024年底利率區間達到1.75%-2%。

美聯儲計劃在3月份結束每月的債券購買計劃，并提高利率。總體而言，市場預計到2022年至少會有3次加息。

美聯儲在12月會議上發布的利率點陣圖預計，該聯儲將在今年加息三次，每次25個基點。不過高盛和摩根大通等華爾街投行近日預計，美聯儲今年或將加息四次。

小心美聯儲決議刺激美元大漲、金價遭遇拋售

分析師表示，假如美聯儲展現更加鷹派的立場，這可能刺激美元進一步上漲，從而打壓金價走勢。

因烏克蘭的地緣政治風險上升，以及美聯儲在本周政策會議上可能采取鷹派立場，美元兌一籃子貨幣本周迄今呈現升勢。

西方國家領導人加緊了對俄羅斯入侵烏克蘭的準備工作，而莫斯科方面表示，8500名美國士兵進入戒備狀態，一旦局勢升級，他們將部署到歐洲，莫斯科方面對此表示高度關注。

北約周一表示，為應對俄羅斯在烏克蘭邊境集結兵力，北約將軍隊置于待命狀態，并向東歐派遣更多船只和戰斗機，以應對這一局面。

德意志銀行指出，美聯儲周三會議的前景，引發對美聯儲即將加息的預期，以及對俄羅斯和烏克蘭緊張局勢的擔憂引發的避險資金流入，推動美元上漲。

瑞士信貸外匯策略主管Alvise Marino說，烏克蘭的緊張局勢暴露了歐元和歐洲，尤其是在能源方面，但美元的強勢更多地與美聯儲收緊政策有關。

盡管美元走強，本周迄今全球股市烈波動、歐洲地緣政治緊張局勢迅速升級，使黃金吸引了大量避險買盤。

FXStreet分析師Anil Pancha指出，如果突破96.00這一障礙，將推動美元指數朝著96.46的月度高點前進，然后再升向2021年峰值96.94。

因對烏克蘭的地緣政治擔憂推動投資者在美聯儲會議召開前買入包括黃金在內的避險資產，周二金價觸及逾兩個月高點。現貨黃金收報1847.93美元/盎司，上漲4.95美元或0.27%，日內最高觸及1853.78美元/盎司。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示，在美聯儲宣布加息之前，黃金的走勢就像是“避險交易”，人們在觀望。Haberkorn補充稱，投資者在等待美聯儲今年余下時間的激進程度，以及是否會暗示進一步升息以應對通脹的暗示。

不過，分析師說，黃金市場將對有關美國激進貨幣政策的言論非常敏感。盡管黃金被視為對沖通脹和地緣政治風險的工具，但加息將提高持有無收益黃金的機會成本。

利率上升可能削弱對黃金的支撐。投資者對美聯儲將以多快的速度通過升息和縮減其近9萬億美元的資產負債表來對抗高通脹感到擔憂。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示：“盡管我們認為，金價已經消化了加息和美元走強等一系列宏觀不利因素，但價格彈性的實物需求也為金價提供了下行支撐。在預期的加息之前，上行勢頭可能難以維持。”

Cooper指出，從歷史上看，黃金投資者會在加息前縮減黃金敞口，并在加息周期開啟的6個月后重返黃金。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“除非美聯儲出人意料地發表更鷹派的聲明，否則金價或將得到支撐。”

FXStreet分析師Eren Sengezer指出，金價在1850美元/盎司處面臨阻力。美聯儲放鴿應該會推動黃金回升至該水平之上，并為進一步上漲至1870美元/盎司打開大門。另一方面，1830美元/盎司為下行方向的初步支撐。在美聯儲鷹派的政策展望下，如黃金日線收盤價低于該水平，可能會促使其進一步跌向1810美元/盎司和1800美元/盎司(200日移動平均線)。

Ploutus Capital Advisors首席市場策略師James Hatzigiannis對MarketWatch表示：“預計美聯儲將保持利率不變。然而，我們相信美聯儲發出的對話將是鷹派的，因此，我們認為黃金將在非常短的時間內對這種對話做出負面反應。”