金價前兩周收于上漲區間，在此期間上漲了近2%。黃金突破200日移動均線吸引了技術買家，美國國債收益率的回落為金價提供了額外的提振。然而，在測試1850美元之前，黃金似乎已經失去了看漲勢頭，在美聯儲于周三(1月26日)宣布貨幣政策聲明之前，投資者仍在觀望。

市場普遍預期，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在1月政策會議結束后維持政策利率不變。不過，美聯儲的政策前景仍存在一些不確定性，而黃金的反應取決于決策者在收緊政策方面愿意采取多大力度。

以下是FXStreet分析師Eren Sengezer設想的三種情形以及其對黃金的影響：

鴿派情景

標普500指數自年初以來已經下跌了超過7%，美聯儲可能會采取謹慎的語調，讓市場放心，在3月份將政策利率上調25個基點后，他們將保持耐心。為了說服市場參與者，美聯儲可能還需要暗示通脹可能已接近見頂。

此外，市場參與者將尋找有關資產負債表縮減時機的新線索。美聯儲主席鮑威爾此前在連任提名聽證會上表示:“需要召開2 ~ 4次會議，才能拿出縮減資產負債表的方案。”他還表示:“將在今年年底之前采取這一措施。”如果鮑威爾堅持認為現在考慮資產負債表還為時過早，這可能被視為一個鴿派的進展。

在美聯儲公布鴿派政策結果后，黃金可能會延續其漲勢，這應會導致美國國債收益率也出現回落。

鷹派情景

如果美聯儲傳達即將在3月加息25個基點的信息，應該不會讓人感到意外。芝加哥商品交易所集團(CME Group)聯邦觀察工具(Fed Watch Tool)顯示，市場預期美聯儲3月份維持政策利率不變的可能性只有10%。

FOMC的政策聲明可能揭示出，隨著Omicron變種延長供應鏈問題，人們對通脹前景的擔憂加劇。美聯儲可能想提醒市場，他們將把控制通脹放在就業之上，并發出信號，表明他們將以積極的步伐收緊政策。

具體來說，增加每月縮減資產規模的步伐，提及3月份加息50個基點的討論，以及政策制定者愿意在首次加息后不久開始縮減資產負債表，這些都應被視為鷹派的動向。

盡管美國國債收益率可能因美聯儲的鷹派政策而受到影響，但美國股市可能面臨沉重的拋售壓力，避險情緒可能幫助限制黃金的跌幅。

中性情景

鮑威爾可能不會暗示他們將不得不采取更積極的措施對抗通脹，而是重申他們將密切關注數據，并隨時準備采取行動。在這種情況下，金價可能難以找到方向，投資者可能選擇等待周四公布的第四季GDP數據和周五公布的個人消費物價指數(PCE)。

值得關注的黃金技術水平

（圖源：Sengezer）

Sengezer指出，金價在1850美元處面臨靜態阻力。美聯儲放鴿應該會推動黃金回升至該水平之上，并為進一步上漲至1870美元打開大門，去年10月 - 12月的上行趨勢就在此遇阻結束。

另一方面，1830美元(23.6%斐波那契回檔位)為下行方向的初步支撐。在美聯儲鷹派的政策展望下，如黃金日線收盤價低于該水平，可能會促使其進一步跌向1810美元(38.2%斐波那契回檔位，100日移動平均線)和1800美元(200日移動平均線)。