3月份，現貨黃金大幅上升142.13美元或7.78%，創下自2020年7月以來最好的一個月。分析師們認為，由於市場與美聯儲的資訊相矛盾，黃金的上行空間要大得多，包括在4月份測試並突破歷史高位。

3月份，現貨黃金交投於2000美元大關附近。年初至今，金價狂飆逾146.15美元或8.02%，錄得自2020年第二季度以來最好的季度表現。

（現貨黃金走勢圖，來源：TradingView）

三周前矽谷銀行(Silicon Valley Bank)的倒閉引發了銀行業危機，導致市場對美聯儲的預期從進一步加息調整為降息。

“這可能演變成一場金融危機。在一個明顯緊縮的環境下，整個地區銀行業帳面上的資產市值都大幅下降。不僅是市場價值的損失，還有大量存款從限制較少的銀行流出到限制較多的銀行，”道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示。“隨著我們進入2023年，美聯儲不太可能過於鷹派。”

即使動盪有所消退，金價仍在較高水準交易。“儘管對銀行業的擔憂暫時有所緩解，但金價並沒有大幅回落。這是一個強烈的跡象，對看漲黃金的人來說非常鼓舞人心，”Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman說道。

儘管美聯儲尚未暗示正在討論降息，但市場已開始消化這一因素。Melek指出:“隨著銀行領域的動盪和通脹指向下降，我懷疑市場正在忽視美聯儲的許多鷹派言論，並呼籲一個明顯領先於點陣圖的轉向。”

投資者應密切關注即將公佈的數據，任何弱於預期的數據都會增加今年降息的可能性。

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley表示:“隨著經濟硬著陸的風險上升，這增加了通脹更快下降的可能性，使美聯儲得以在今年年底前以降息作為回應。”

下周，交易員將獲得3月份非農就業報告。市場普遍預測，美國經濟將增加24萬個就業崗位，失業率將保持在3.6%。

在3月份的事件發生後，道明證券目前預計第二季黃金平均價格為1975美元，第三季為2050美元，第四季為2100美元。

4月第一周來襲

Millman警告說，黃金市場短期內可能會經歷一些損失。“存在一些下行風險。股市的寬慰性反彈可能會促使部分資金撤出黃金，”他表示。

他表示，堅實的支撐位於1900美元和1850美元左右，近期阻力位於2000美元和2060-70美元。

“當你觀察黃金期貨的空頭和多頭時，市場情緒仍然相當中性。如果你看到公眾的看法發生一些變化，美元或美國經濟發生什麼，這可能會動搖情緒，黃金將第一個對此做出反應。”

銀行業危機可能遠未結束

目前尚不清楚銀行業的動盪是否已經結束。但Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，美聯儲監管下的所有額外貸款尚未放緩。

“本月擾亂市場的銀行業壓力已經緩解。然而，美聯儲通過貼現窗口和新的銀行定期融資計畫提供的緊急貸款在過去一周幾乎沒有放緩(1526億美元 vs 1639億美元)，”Chandler週五表示。

巴克萊警告稱，銀行業危機可能遠未結束，因為“第二波”存款外流即將到來。

巴克萊策略師Joseph Abate在一份報告中稱，“我們認為第一波資金外流可能即將結束……但近期有關存款安全的動盪可能喚醒了'昏昏欲睡'的儲戶，並開啟了我們認為的第二波存款外流，存款餘額將流入貨幣市場基金。”

Abate澄清說，第二波資金外流可能是由“昏昏欲睡”的儲戶將存款從銀行轉到貨幣市場基金，以獲得更好、更安全的回報。

“除非收益率出現令人信服的大幅回升，否則很難轉移餘額或與另一家機構建立新的關係。但這在一定程度上反映了一個事實，即在15年的利率接近於零之後，儲戶已不習慣過多關注現金餘額的收益率。”

下周關注這些數據

週一: 美國ISM製造業PMI

週二: 美國工廠訂單

週三: 美國ADP非農就業數據、美國ISM服務業PMI

週四: 美國初請失業金人數

週五: 美國非農就業報告