本周，美聯儲、日本央行和英國央行三大央行的利率決議，以及美國零售銷售等重要數據，引發市場劇烈波動。展望下周，美聯儲主席鮑威爾將攜眾多美聯儲官員發表講話，經濟數據方面，美聯儲最青睞的通脹數據——美國PCE物價指數將出爐，預計將引發市場大行情。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)本周收盤下跌近0.4%，報100.73；美聯儲降息後一度跌至100.21。

美元/日元本周收盤大漲2.16%，報143.89。該貨幣對週五盤中最高一度漲至144.50，為9月初以來最高點。

現貨黃金本周收盤飆升42.23美元，漲幅1.64%，報2620.91美元/盎司。金價週五最高觸及2625.81美元/盎司，創下歷史新高。

下周鮑威爾攜美聯儲高官密集發聲

當地時間週三(9月18日)，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在華盛頓結束為期兩天的政策會議後宣佈降息50個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.75%-5%。這是美聯儲自2020年3月以來首次降息。

美聯儲官員預計2024年底利率將降至4.4%，2025年為3.4%。政策制定者在聲明中表示，他們將根據“將發佈的經濟數據、不斷變化的前景和風險平衡”考慮對利率進行“額外調整”。他們還指出，通脹率“仍然在一定程度上處於高位”，就業增長已經放緩。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，不要以為降息50個基點“是新的降息節奏”。

鮑威爾在新聞發佈會上表示：“我們一直等待著，我認為這種耐心確實帶來了回報，我們相信通貨膨脹將持續邁向低於2%，所以我認為這就是我們今天採取這一強有力舉措的原因。我認為任何人都不應該看到這一點，然後說，‘哦，這是新的節奏。’我認為，我們將謹慎地一次又一次地開會，並在開會時做出決定。”

鮑威爾稱：“我們正在重新調整我們的政策立場；我們的（經濟）預測中沒有任何跡象表明我們急於採取行動；美聯儲的經濟預測是基線預測；我們實際採取的行動將取決於經濟的發展情況；如果合適的話，我們可以加快或放慢降息的步伐，甚至選擇暫停降息；這次降息50個基點並不表明我們急於採取行動。”

隨著美聯儲“噤聲期”結束，投資者將密切關注下周美聯儲官員的發言。根據芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察”工具，市場預期美聯儲在2024年將政策利率至少再下調75個基點的可能性接近70%。

FXStreet分析師Eren Sengezer表示，如果美聯儲官員打壓今年再次大幅降息的可能性，市場倉位暗示美元可能反彈，拖累黃金走低。如果政策制定者考慮在即將召開的會議上再次降息50個基點，美元可能難以找到需求。

以下是下周美聯儲官員的講話安排：

北京時間下週一20:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話；北京時間下週一22:15，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參加一場爐邊談話。

北京時間下周二01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話。

北京時間下周四21:10，波士頓聯儲主席柯林斯主持有關央行監管和金融包容性的線上會議，美聯儲理事庫格勒將出席。

北京時間下周四21:20，美聯儲主席鮑威爾預先錄製視頻為一場活動致開幕詞。

北京時間下周四21:25 ，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話；北京時間下周四22:30，美聯儲理事巴爾發表講話。

北京時間下周五01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利與美聯儲理事巴爾進行爐邊談話；北京時間下周五21:30，2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯和美聯儲理事庫格勒發表講話。

美聯儲最青睞的通脹指標重磅來襲

美國經濟數據方面，下週一標普全球(S&P Global)將公佈9月份製造業和服務業採購經理人指數(PMI)初值。

Sengezer指出，如果製造業PMI恢復到50以上，服務業PMI穩定在50以上，投資者可能會對強勁的經濟前景感到鼓舞。在這種情況下，美元可能會兌其主要競爭對手保持彈性，並導致黃金向下修正。另一方面，低於預期的PMI數據可能會對美元產生相反的影響。

XM.com指出，儘管美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上告訴記者，他沒有看到任何經濟下滑的風險增加，但任何PMI放緩的跡象都可能對美元產生負面影響。

下周二將公佈的9月消費者信心指數可能會引起一些關注，投資者還將關注包括下周三新屋銷售在內的一系列樓市指標。同樣重要的是，下周四將公佈的最新耐用品訂單和第二季度GDP終值。

下周五，美國經濟分析局將公佈8月份個人消費支出(PCE)物價指數，這是美聯儲偏愛的通脹指標。美聯儲在9月會議上降息50個基點，幅度超出預期，可能令市場感到意外，但需要強調的是，政策制定者尚未宣佈戰勝通脹。

(截圖來源：XM.com)

雖然以更大幅度的加息開啟寬鬆週期的決定可以被解讀為鴿派舉措，但美聯儲官員預計不會進一步大幅降息，如果最新的點陣圖可信，降息25個基點的可能性更大。

這似乎為美元提供了一個暫時的底部，因為在9月份決議之前的夏季大幅拋售可能會喘口氣。另一方面，投資者將尋找可能支持鴿派預期的通脹新線索。

Sengezer稱，與今年早些時候相比，投資者對通脹的擔憂有所減少。儘管如此，若核心PCE物價指數環比增幅達到0.3%或者更高，可能會提振美元。另一方面，疲軟的數據可能會立即給美元帶來壓力。

美國銀行表示，預計美國8月PCE將是又一份令人鼓舞的個人消費支出報告。美銀認為，美聯儲對通脹逐步回落的展望仍在正軌上。

小心瑞士央行降息50個基點

瑞士央行(SNB)將是9月份宣佈其政策決定的最後一家主要央行。與美聯儲一樣，降息幅度也存在很大程度的不確定性。

投資者已經消化瑞士央行降息25個基點的可能性約為60%，剩下的可能性是降息50個基點。自8月初瑞郎兌美元和歐元匯率飆升以來，對進一步降息的預期不斷升溫。

瑞士央行行長喬丹(Thomas Jordan)一直直言不諱地表達了他對瑞郎走強的不滿，目前瑞士出口商呼籲央行採取更多措施遏制瑞郎升值。喬丹將於週四主持他在本月底卸任前的最後一次會議。

瑞郎兌美元和歐元在去年12月觸及九年高位後，今年開局不利，但在5月轉為看漲模式，收復失地。這有助於降低瑞士的通貨膨脹率；8月份整體CPI同比增幅下降至1.1%。

經濟學家指出，美聯儲降息50個基點增加了瑞士央行官員跟進同樣幅度降息的可能性。

瑞士銀行首席投資官Sebastien Gyger表示，現在瑞士央行面臨的問題不再是降息25個基點還是維持不變，而是降息25個基點還是50個基點。

與多數瑞士分析師一樣，Gyger堅持認為最有可能降息25個基點，但他表示，美聯儲的行動加上瑞郎的持續走強，很可能促使瑞士央行決策者採取更多行動。

瑞士央行今年已經兩次降低借貸成本，總共降低50個基點。

知名機構XM.com指出，假如瑞士央行下周四降息50個基點，這將向交易商發出明確信號，可能引發瑞郎的拋售，並至少在短期內為出口行業提供一些喘息之機。

澳洲聯儲料按兵不動

下周二，澳洲聯儲將宣佈其利率決定。儘管澳大利亞的通貨膨脹再次開始下降，減輕了澳洲聯儲進一步加息的壓力，但距離降息似乎還有一段路要走。

8月份CPI月度數據將於下周三公佈，因此政策制定者不一定能看到最新數據。但是，即使CPI進一步下降，澳洲聯儲也不太可能現在就討論降息。澳大利亞7月份同比增幅已經下降到3.5%。

然而，政策制定者可能會對通脹上行風險不那麼擔心，而語氣的變化可能會給澳元帶來壓力。然而，在11月會議公佈最新經濟預測之前，不太可能出現重大政策轉向。即便如此，市場還是超前了，市場已經消化到12月降息25個基點的可能性約為70%，因此澳元進一步下行的空間可能有限。

澳新銀行首席經濟學家Adam Boyton表示，澳洲聯儲可能會考慮維持利率不變或加息這兩種選擇，並保留8月會議和此後溝通中的大部分鷹派措辭。

Boyton稱，澳洲聯儲正按計畫在明年2月份降息，但風險已經偏向於可能在晚些時候降息。

關注歐元區PMI和英國PMI

歐洲央行9月份第二次下調利率，但沒有透露未來寬鬆的步伐。歐元區經濟在春季小幅反彈後，似乎又開始失去動力。經濟疲軟的最大根源來自歐元區最大的經濟體——德國，但歐元區其他國家的增長並沒有那麼乏力。

好消息是，通脹幾乎得到控制，因此歐洲央行能夠對增長前景的進一步惡化做出相應的反應。8月份，綜合PMI小幅上升，這主要得益於服務業的反彈，但製造業PMI仍處於收縮區間。

(截圖來源：XM.com)

只要服務業繼續支撐更廣泛的經濟，歐洲央行可能會保持謹慎的立場，直到它對通脹已被完全控制更有信心。因此，歐元可能不會對下週一的數據做出太大反應，除非有重大的負面意外。

下周二，德國IFO商業景氣指數將公佈，預計將對歐元產生影響。

英國PMI初值也是下周的主要亮點。英國央行已向歐洲央行學習，沒有預先承諾採取特定的寬鬆路線，儘管在政策制定者9月份按兵不動之後，11月份降息25個基點的可能性很大。

8月份，英國所有三個PMI指數連續第二個月攀升，突顯出2024年的經濟前景更加光明。如果9月份情況進一步改善，可能會降低英國央行加快降息步伐的緊迫性，從而提振英鎊。

日本數據可能對日元多頭至關重要

最後是日本方面，下周二將首先公佈的是採購經理人指數(PMI)初值，投資者下周五將關注東京地區的CPI數據。

市場尚未決定日本央行今年是否會再次加息，目前日本經濟表現參差不齊，而且有跡象表明，通脹壓力不再那麼明顯。

(截圖來源：XM.com)

XM.com稱，如果PMI顯示日本經濟正在保持第二季度開始的復蘇勢頭，而且東京CPI再次上升，日元可能會恢復其上行趨勢。