美國軍方周日連續第九個夜晚對伊朗發動空襲，雙方軍事對抗進一步升級。隨著市場重新聚焦霍爾木茲海峽這一全球能源運輸咽喉，國際油價大幅上漲，投資者對原油供應、航運安全以及全球通脹風險的擔憂持續升溫。

週一(7月20日)交易中，布倫特原油9月合約上漲約2.77%，突破每桶90美元；美國WTI原油8月合約上漲約2.4%，報每桶84.49美元。

市場認為，如果霍爾木茲海峽通行受到進一步限制，全球能源供應鏈可能遭遇重大衝擊，油價風險溢價仍有進一步擴大的空間。

空襲進入第九晚，美伊衝突持續升級

美國中央司令部（CENTCOM）在社交平臺X上表示，當地時間周日晚7點開始，美軍對伊朗展開新一輪打擊，這是連續第九個夜晚實施軍事行動。

CENTCOM稱，相關行動目標是繼續削弱伊朗用於攻擊穿越霍爾木茲海峽商業船隻和民用航運的軍事能力。

美國軍方表示，近期打擊目標包括伊朗沿海監視系統、防空設施、海上資產，以及導彈和無人機儲存設施。

此外，美軍還襲擊了與7月17日約旦境內針對美國人員襲擊事件有關的伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）部隊。

此次衝突始於2月28日，當時美國和以色列對伊朗發動軍事行動。隨著雙方持續互相報復，市場擔憂局勢可能進一步擴大。

霍爾木茲海峽成為能源市場核心風險點

霍爾木茲海峽再次成為全球能源市場關注焦點。這條狹窄水道在衝突爆發前承擔全球約20%的石油運輸量，每天約有2000萬桶原油和成品油經過該區域。

美國能源部長克裏斯·賴特（Chris Wright）周日表示，目前霍爾木茲海峽仍維持約戰前三分之二的交通流量，相當於每天約1400萬桶。

他表示，近期有關“大部分航運已經停止”的報導並不準確：“目前還沒有恢復到100%，但現在大約是三分之二的流量。”

不過，航運數據顯示，實際通行情況已經明顯受到衝突影響。

航運情報公司Kpler數據顯示，受最新敵對行動影響，霍爾木茲海峽船舶通行量已降至三周以來最低水準。週四，該水道僅記錄到8次通行，而前一天為15次。

雖然美國方面強調海峽仍保持開放，但市場擔憂，一旦襲擊範圍擴大，商業航運可能進一步減少，進而推動能源價格和運輸成本持續上漲。

油價突破90美元，市場押注供應進一步收緊

受衝突升級影響，國際油價連續上漲。布倫特原油期貨一度上漲近3%，至每桶約90.7美元；WTI原油期貨上漲約2.5%，至每桶84.6美元。

過去一周，在美國和伊朗互相升級攻擊，以及美國重新實施對伊朗港口海上封鎖後，油價累計上漲超過15%。

Quantum Strategy首席策略師David Roche表示，隨著海灣地區原油出口減少，全球石油市場正在明顯收緊。他指出，按照當前消耗速度，到9月全球庫存可能面臨壓力，美國市場也可能受到影響。

Roche建議繼續持有布倫特原油，並預計油價目標區間可能達到每桶95至105美元。

成品油市場壓力加劇，通脹風險重新升溫

分析人士指出，本輪油價上漲不僅影響原油市場，也正在向成品油市場傳導。

盛寶銀行分析師此前表示，最新一輪供應中斷打斷了地區供應恢復進程，重新引發全球能源市場趨緊擔憂。

柴油和汽油價格上漲，正在推高美國煉油利潤率，並增加消費者燃料成本進一步上升的風險。

如果能源價格持續走高，可能重新推動全球通脹壓力回升，並影響主要央行貨幣政策路徑。尤其是在美聯儲此前已經開始關注通脹粘性的背景下，油價上漲可能限制降息空間，甚至重新強化加息預期。

人員傷亡增加，衝突外溢風險升高

隨著軍事行動持續，雙方人員傷亡不斷增加。美國軍方稱，周日又有一名美軍士兵在近期與伊朗的交火中死亡。同時，美方在約旦發現此前被列為失蹤人員的一具身份不明遺骸。

截至目前，這場持續近五個月的衝突已造成17名美軍人員死亡。伊朗方面則表示，美國新一輪空襲已經造成至少50人死亡、500多人受傷。

與此同時，伊朗也對美國在海灣地區盟友展開報復行動。據報導，伊朗襲擊了約旦、科威特和巴林境內目標。科威特方面此前表示，伊朗導彈和無人機襲擊了該國民用基礎設施，包括一座海水淡化廠。

美國駐巴林首都麥納麥大使館週一表示，伊朗可能試圖襲擊當地未明確地點，並提醒美國公民提高警惕。

停火框架再遭質疑，市場擔憂長期化

隨著雙方不斷指責對方破壞停火安排，市場開始重新評估衝突持續時間。

地緣戰略諮詢機構Geopolitical Strategy首席策略師Michael Feller表示，6月達成的諒解備忘錄對於爭議調查機制，以及單一領域違約如何影響其他義務，缺乏明確說明。

他指出，一旦出現首個重大爭端，雙方很容易陷入“這份協議是否還存在”的爭論。

市場擔憂，如果霍爾木茲海峽風險長期化，影響的不僅是油價，還包括：全球航運保險成本；能源進口國通脹壓力；企業利潤和消費者支出；全球風險資產情緒。