張堯浠：避險黃金堅韌難擋、以史為鑒看年內加息行情

2022-01-05

上交易日周二(1月4日)：國際黃金倫敦金止步回落并反彈收陽，收復了周一的部分失地，繼續維持著12月中旬的反彈趨勢，但主圖上仍面臨本周的遇阻壓力，整體上偏震蕩為主。

具體走勢上，金價自亞市早盤開于1801.07美元/盎司，因受到美指及美債收益率動力減弱的影響，而先行止跌盤整運行，整個白盤處于1808-1800之內交投；不過延續到歐盤尾，在美債及美指走強的壓力下，金價則觸及日內低點1798.72美元，但隨后受到200日均線支撐，再加上美指及美債自高位回落，金價也就此展開反彈；

同時令人失望的美國12月制造業經濟數據，以及人們擔心奧密克戎(Omicron)變種病例激增，可能威脅到全球經濟復蘇，從而推動了對這種避險金屬的需求繼續反彈，并錄得日內高點1816.45美元。終在美債及美指整體收陽的壓力下，有所遇阻，收于1814.35美元，日振幅17.73美元，收漲13.28美元，漲幅0.74%。

展望今日周三(1月5日)：國際黃金開盤動力減弱，但仍有一定的反彈預期，因美國疫情感染人數的暴增以及美國經濟數據的疲軟，仍在為金價提供買盤需求。但美聯儲加息的預期仍令金價承壓。市場預期美聯儲今年將升息而導致美債收益率上升支撐了美元，因而金價多頭則仍受其限制。

日內重點關注美國“小非農”ADP就業數據及美聯儲貨幣政策會議紀要。根據隔夜失望的美國制造業數據來看，以及周二美國勞工部公布的職位空缺和勞動力流動調查報告數據顯示，美國11月辭職人數達到450萬，創歷史新高，職位空缺數居高不下，表明勞動力市場供應持續趨緊；這在一定程度上，增加了晚間ADP的利多預期，以及對于美聯儲會議紀要的鷹派減弱預期，這是利好黃金的。

再加上，盡管美國國債收益率走高，美元走強，但金價仍錄得上漲，通脹擔憂重燃可能在短期內打擊市場，并削弱風險偏好，市場擔心Omicron變種病例激增可能威脅到全球經濟復蘇，提振了黃金的避險需求。所以日內整體上仍將延續反彈行情。

基本面上，2021年在各國對全球新冠肺炎疫情的積極應對及新冠疫苗不斷推出的情況下，全球經濟加快復蘇，推動美國國債收益率走高，美元指數強勢拉升，這則打壓金價自2021年1月6日的1959.16美元/盎司的年內高點，一度跌至2021年3月8日的1676.81美元/盎司年內低點，之后則維持震蕩縮減趨勢，最終收報1828.13美元/盎司，收跌75.48美元，跌幅3.97%。年K線收長下影陰線延續2016年以來的年線兩陽一陰的走勢規律。

展望2022年，隨著美聯儲退出量化寬松進入加息周期，在貨幣政策回歸正常化的市場預期下，市場預期美國國債收益率繼續走高、美元將延續強勢，這對金價造成壓力。

但美國供應鏈危機仍未緩解，通脹也在不斷爆表高企，不斷出現的地緣政治摩擦因素和美國的中期選舉因素，依然對金價起到支撐作用。

另外，以史為鑒，依據最近幾次美聯儲加息之后金價走勢，和2021年美聯儲縮減及縮減加速后金價走勢看，在美聯儲加息靴子落地之前，金價大概率會繼續保持振蕩格局。加息周期開啟并不意味著金價一定下跌。而美聯儲加息靴子落地之時，則大概率成為金價啟動之日。

綜合而言，如果說2021年是美聯儲縮減預期壓制金價，則2022年當為加息預期壓制金價，一旦加息靴子落地，金價或將結束振蕩回撤，開啟上行之路。這也是之前我一直說到的2022年內低點將是再度牛市啟點和又一次的長線上漲開端。

技術上：月線級別；金價雖一度突破中軌阻力，但也再度承壓至其下方，加上布林帶縮口運行，MACD處于空頭信號持續減弱的橫向發展，因而大概率將保持數個月周期的區間震蕩行情，上方依然關注1833美元附近阻力，突破上看1870美元看區間阻力回落，下方關注1790美元支撐，跌破將下看至1760美元附近支撐再反彈。保持一定的區間。

周線級別：金價本周在回落后，又觸及一定的支撐展開反彈，但整體仍保持這遇阻的壓力之下，但鑒于處于近期的反彈趨勢之中，不排除將保持震蕩走強，進一步反彈觸及1840美元附近阻力。但如本周收在1813美元下方，則后市將跌至1770美元的風險。目前來看還是觀望為主。

日線級別：金價周二反彈收復了周一的部分跌幅，繼續運行在中軌及200日均線上方，各級短中期均線已轉為支撐，雖遇阻壓力仍在，但難以對金價造成持續性打壓。后將保持震蕩偏強的行情。日內來看，偏向先漲后跌。整體上方關注上軌附近阻力，下方關注100日均線附近支撐為區間對待。

國際黃金：上方關注1820美元阻力，以及1827美元阻力可空；下方關注1810美元附近支撐，以及1803美元支撐觸及可多；

[免責聲明]本文僅代表作者本人觀點，與漢聲無關。漢聲對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。