週一(9月28日)，持續緊張的美伊關係突然出現新的外交緩和信號。多家媒體援引美國官員稱，美國總統特朗普願意在伊朗核問題取得“具體進展”的情況下，考慮放鬆對伊朗制裁並釋放被凍結資金。與此同時，沙烏地阿拉伯一條能夠繞開霍爾木茲海峽的關鍵輸油管道在完成維修後恢復出口，外交緩和預期與供應恢復兩大利空共同施壓油價，美、布兩油盤中均跌約1%。#伊朗危機追蹤#

據半島電視臺報導，美國官員表示，美伊目前正通過中間人進行“積極且具有建設性”的討論，但如果伊朗核問題無法得到解決，雙方不會達成協議。伊朗方面已表示在核問題上具有一定靈活性，不過雙方目前仍未就具體措施的先後順序以及相關承諾何時生效達成一致。

（截圖自耶路撒冷郵報）

Axios此前也報導，特朗普雖然拒絕了伊朗上周提出的最新方案，但仍預計雙方本周將繼續接觸，卡塔爾等地區國家則繼續在雙方之間進行斡旋。

（截圖自Axios）

特朗普願以制裁鬆綁換核談進展

最新信號表明，美國並未在拒絕伊朗上一版方案後關閉外交大門。特朗普週末明確表示，預計本周還會與伊朗方面展開進一步談判。美國方面目前堅持，任何新的協議都必須包含伊朗在核問題上的實質性讓步，而伊朗此前更希望首先討論霍爾木茲海峽、美國海上封鎖以及制裁問題。

根據此前公佈的伊朗方案，德黑蘭希望美國解除針對伊朗石油銷售的制裁、結束對伊朗港口的海上封鎖並釋放被凍結的伊朗資產，隨後在一周內重新開放霍爾木茲海峽，並恢復核談判。特朗普週六公開表示已經拒絕該方案，但美國官員同時稱，通過中間人進行的討論仍然“積極且具有建設性”，顯示雙方之間的外交管道依然存在。

目前談判最棘手的問題之一仍然是“誰先行動”。伊朗希望首先看到美國在制裁、資金和封鎖問題上作出讓步，而美國則要求伊朗先在核問題上提供能夠驗證的實質性承諾。換句話說，雙方不僅要談“交換什麼”，還必須決定各項讓步按照什麼順序落地，這仍是距離真正達成協議的重要障礙。

又傳出“停止鈾濃縮”消息

就在市場消化美國可能放鬆制裁的消息之際，週一又傳出一個更為敏感的信號。據沙特媒體哈達斯(Al Hadath)援引消息人士稱，伊朗已同意停止鈾濃縮，以換取美國放鬆制裁。

如果這一消息最終獲得雙方正式確認，將意味著伊朗在核談判核心問題上可能出現重大讓步。不過，截至目前，美伊雙方尚未正式宣佈就停止鈾濃縮達成協議，因此這一報導仍需等待進一步確認。

核問題一直是雙方分歧的中心。美國方面此前曾提出由外部供應民用核專案所需鈾材料，以降低伊朗自行濃縮的必要性，但這一安排過去並未獲得伊朗接受。美國駐聯合國大使邁克·沃爾茨日前也表示，華盛頓此前曾提出向伊朗提供用於民用專案的鈾，但德黑蘭拒絕了相關安排。

因此，如果伊朗此次確實願意暫停或停止本土鈾濃縮，將明顯改變此前談判框架，也可能為制裁緩解、被凍結資金釋放以及霍爾木茲海峽重新開放創造新的談判空間。

沙特關鍵輸油管道恢復，供應擔憂降溫

與此同時，原油市場還迎來另一項重要利空消息。沙烏地阿拉伯東西輸油管道(East-West Pipeline)在完成維修後已經恢復運行，目前輸送規模據報達到約每日350萬桶，紅海延布港的出口裝運也已恢復。

這條管道連接沙特東部主要產油區與紅海沿岸，可以讓部分原油繞開霍爾木茲海峽出口，因此在當前海灣航運面臨較高風險的情況下具有重要戰略意義。管道名義最大輸送能力約為每日700萬桶，不過歷史實際運行規模通常低於這一上限。

此前，由於中東局勢升級以及霍爾木茲海峽航運受到擾動，全球市場持續擔憂來自海灣地區的原油供應可能中斷，推動油價風險溢價明顯上升。如今沙特替代出口通道恢復，一定程度上降低了市場對於供應突然中斷的擔憂。

霍爾木茲海峽的重要性仍然不可忽視。衝突爆發前，全球約五分之一的石油供應需要經過這一海峽，而近期商業船舶通行量仍遠低於戰前水準。

外交與供應雙重消息壓低油價

在美伊談判出現緩和跡象、伊朗被曝可能在鈾濃縮問題上作出讓步，同時沙特輸油管道恢復運行的背景下，原油此前計入的部分地緣風險溢價迅速回落。

消息傳來之後，美油期貨一度跌至91.30美元/桶一線；布倫特原油也跌約1%，報96.32美元/桶附近。此前油價曾因特朗普拒絕伊朗提出的七天方案而明顯上漲，市場一度擔憂霍爾木茲海峽局勢短期難以改善。

（圖源：FX168）

目前來看，原油市場正在同時交易兩條主線：一是美伊談判究竟能否從“積極接觸”真正走向可執行協議；二是沙特等產油國能否繼續擴大繞開霍爾木茲海峽的出口能力。如果核談判繼續釋放積極信號，同時替代供應路線維持穩定，油價中的中東風險溢價可能進一步受到壓縮。

不過，距離真正達成協議仍有不小距離。特朗普雖然預計雙方本周還會繼續談判，但Axios指出，美伊目前在關鍵問題上的分歧依然較大；伊朗方面也公開表示，希望通過外交解決危機，但雙方尚未就最終文本形成共識。

因此，接下來市場將密切關注三個關鍵問題：伊朗是否正式確認在鈾濃縮問題上作出讓步，美國是否進一步明確制裁緩解和被凍結資金釋放的條件，以及霍爾木茲海峽何時能夠恢復更正常的商業航運。任何一項出現明確進展，都可能繼續快速改變原油市場的風險定價。