美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）自5月上任以來，開始重塑美聯儲的前瞻性溝通方式，這一變化正在迫使華爾街重新適應一個資訊更少、信號更難捕捉的政策環境。對於依賴預判利率路徑的投資機構而言，這意味著解讀美聯儲表態的重要性進一步上升，而人工智慧正成為新的“破譯工具”。

華爾街加速適應新溝通時代

F/m Investments首席執行官亞曆山大·莫裏斯（Alexander Morris）表示，公司位於華盛頓的辦公室距離美聯儲總部並不遠，但在沃什領導下，這種地理上的接近感反而顯得“更遠”了。莫裏斯稱，過去市場一直擅長從充滿術語的“美聯儲語言”中尋找政策線索，而沃什如今明確表示將減少對外溝通，這讓投資者必須尋找新的方式來判斷央行下一步動作。

F/m Investments管理著與通脹和美國國債掛鉤的交易所交易基金（ETF），本周推出了名為“WarshGPT”的人工智慧工具。該工具會解析沃什近1800份檔和講話記錄，目標是幫助用戶理解他可能如何看待經濟和貨幣政策問題。對於押注利率變化的機構來說，這類工具的價值在於盡可能從有限資訊中提煉政策傾向。

AI成為政策解讀新武器

隨著美聯儲公開前瞻指引減少，越來越多金融機構開始借助AI模型尋找優勢。業內人士認為，無論央行釋放大量資訊還是刻意保持沉默，投資者都必須盡力判斷未來政策走向；而當可用資訊變少時，市場參與者會更積極地動用一切工具去揣摩美聯儲的真實想法。

加州大學歐文分校經濟學教授、前美聯儲歷史學家加裏·理查森（Gary Richardson）指出，資訊越有限，市場就越會想方設法弄清楚美聯儲在想什麼。這意味著，AI不僅可能改變交易員解讀政策聲明的方式，也可能改變機構研究央行的流程和節奏。

政策透明度下降的市場影響

對於利率、美國國債以及通脹相關資產而言，美聯儲溝通風格的變化本身就可能帶來波動。過去，市場常通過主席講話、會議紀要和公開表態提前調整預期；而在溝通收緊後，價格發現過程可能更依賴模型、數據和對少量信號的快速反應。短期內，這種變化更像是交易和研究方法的升級，但若持續削弱市場對政策路徑的可見度，也可能放大利率資產的預期波動。